Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»08 декабря 2008 г.На прошедшей неделе российский рынок акций, не сумев пробить сопротивление 700 пунктов по индексу РТС начал плавный откат.
В понедельник российский фондовый рынок продолжил снижаться. Фон на открытии торгов в России был нейтральным. Фондовые индексы США в пятницу выросли. В то же время динамика сырьевых рынков была неблагоприятной. На фоне информации о том, что ОПЕК на заседании 29 ноября не стал, как ожидалось, сокращать добычу нефти, цены снижались в район 50 долларов за баррель. Снижались и большинство сырьевых позиций, золото пробило вниз уровень поддержки 800 долларов за унцию. На азиатских биржах также возобладали негативные настроения, индекс Никкей потерял 1,35%. Открытие российских площадок произошло в незначительном минусе и в течение сессии снижение продолжилось под влиянием негативной динамики европейских бирж, фьючерсов на индексы США и сырьевых цен. Рынок ждал данных по индексу деловой активности и расходам на строительство в США. Данные оказались в основном хуже прогнозов, открытие торгов на американских биржах также прошло в минусе. На этом фоне в последний час торгов снижение на российских площадках ускорилось и торги на ММВБ в 18.35 были остановлены из-за снижения технического индекса более чем на 6%. Лидером роста стали акции ТМК, взлетевшие на 25% в первые часы торгов. Лучше рынка в течение дня смотрелись акции Уралкалия и Полюс Золота, но в результате бумаги закончили день на отрицательной территории. Хуже рынка смотрелись акции металлургических и генерирующих компаний, лидером снижения среди голубых фишек стали бумаги Сургутнефтегаза, подешевевшие на 10,14%. Из внутренних новостей можно отметить повышение Сбербанком ставок по депозитам и информацию о возможной покупке банком одного из европейских банков. В качестве кандидата на покупку назван австрийский Райфайзен. На закрытие сессии понедельника индекс РТС снизился на 4% до 631 пункта, индекс ММВБ потерял 7,2% откатившись до 567 пунктов.
Во вторник, не смотря на резко негативный внешний фон на открытии торгов, российский рынок акций показал высокую устойчивость, а во второй половине дня смог даже продемонстрировать рост. Открытие торгов не предвещало российскому рынку ничего хорошего. Зима началась крайне неудачно для мировых фондовых рынков. Повсеместный обвал котировок в понедельник был вызван новостями о сокращении промышленного производства практически во всех крупнейших экономиках мира и в том числе сообщением о том, что реально экономика США вступила в фазу рецессии ещё в декабре прошлого года. . В США основные индексы рухнули на 7,7 — 9%. Волна снижения накрыла и сырьевые площадки, нефть откатилась в район 46-48 долларов за баррель. Во вторник, после утренней просадки цены на нефть несколько подрастали, однако баррель марки Брент торговался в районе 48 долларов. Росту цен способствовало предложение лидера ОПЕК к России, Норвегии и Мексике вступить в картель, а также некоторое ослабление доллара к евро. Давление на американскую валюту оказали ожидания нового снижения учётных ставок ФРС, прозвучавшие в заявлении Бена Бернанке, а также вероятность скупки государственных облигаций США на открытом рынке, которое приведёт к росту денежного предложения. На биржах Азии во вторник господствовали медведи, японский индекс Никкей потерял 6,35%. На общем фоне азиатского негатива выделялся Китай индекс Шанхай композит прибавил около полутора процентов. Торги на российских площадках открылись резким снижением, однако затем индексы несколько отскочили от минимумов, а во второй половине дня индекс ММВБ смог даже выйти в плюс. В течение дня фьючерсы на индексы США прибавляли около 2% в рамках коррекции после падения, что наряду с отскоком сырьевых цен оказывало поддержку российскому рынку. Европейские индексы подрастали, открытие торгов в США также произошло в плюсе, что обеспечило рост российского рынка в последний час торгов. В лидерах роста были акции Уралсвязьинформа, выросшие на 16%, бумаги Татнефти, прибавившие 12,4%, а также Уралкалия, подорожавшие на 11,2%. Также среди лидеров были бумаги Ново-Липецкого и Магнитогорского меткомбинатов, после снижения накануне прибавившие 11,17 и 7,2% соответственно. На закрытие сессии вторника индекс РТС, падавший утром более чем на 5%, снизился на 2,1% до 618 пунктов, индекс ММВБ вырос на 2,2% превысив 579 пунктов.
В среду российский рынок акций вновь снижался, игнорируя краткосрочный отскок на зарубежных площадках. Утренний фон для российского рынка был нейтральным. Фондовые индексы по всему миру смогли частично восстановиться. Это произошло из-за распространившихся слухов о том, что центробанки разных стран понизят учётные ставки для борьбы с кризисом. Цена на нефть накануне снизилась до 46,96 доллара за баррель. В то же время золото незначительно выросло до 783,3 доллара за унцию. В среду сырьевые цены несколько корректировались наверх, однако о возвращении барреля нефти в зону выше 50 долларов речи не шло. Даже информация о снижении запасов нефти в США не смогла существенно поддержать рынок. Биржи Азии в среду отыграли часть потерь, однако это не оказало поддержки российскому рынку на открытии. Весь позитив внешних площадок был отыгран российским рынком ещё накануне. Открытие российских бирж состоялось в плюсе, но вскоре индексы ушли в отрицательную зону. На рынок оказывало давление снижение фьючерсов на индексы США. Впрочем, снижение на российском рынке не носило обвального характера. Вышедшие вечером данные по экономике США показали сокращение числа рабочих мест на 250 тыс. и снижение деловой активности в сфере услуг. Впрочем, и эти данные рынок воспринял спокойно. Лучше рынка смотрелись акции отдельных генерирующих компаний, в лидерах роста бумаги ОГК-4, прибавившие 16,7%. Также рост показали ряд сырьевых бумаг, акции Магнитогорского и Ново-Липецкого меткомбинатов прибавили 13,7 и 5,6%, Татнефти 7,6%. Среди машиностроителей ростом на 5,9% отметились бумаги АвтоВАЗа, в то время как акции Соллерса подешевели на 5,1%. По итогам сессии среды индекс РТС снизился на 2,4% до 603 пунктов, индекс ММВБ потерял 2,2% откатившись до 567 пунктов, что более чем на 1% лучше дневных минимумов.
В четверг российский рынок акций предпринял попытку восстановления, однако во второй половине дня растерял утренние достижения и закончил сессию вблизи уровней среды. Накануне американские биржевые индикаторы закрылись в положительном диапазоне, прибавив более 2%. Поддержку рынку оказали позитивные данные по розничным продажам on-line и появление отдельных признаков активизации ипотечного кредитования. Цены на нефть продолжили снижение и торговались на уровне $44-46 за баррель. На азиатских рынках преобладала негативная динамика, вызванная новостями из Японии о значительном сокращении капитальных расходов, японский индекс Никкей потерял 0,9%. Российские биржи также открылись в минусе, но затем, с началом телемоста с Владимиром Путиным вышли в плюс. В ходе своей очередной прямой телевизионной линии с гражданами России Председатель Правительства РФ В. Путин заявил, что сегодня Кабинет Министров принял «решение о том, чтобы напрямую поддерживать реальный сектор». Позитивное воздействие на рынок, вероятно, оказала также информация о росте международных резервов в России. Однако во второй половине дня индексы ушли в минус. Евроцентробанк и Банк Англии понизили базовые ставки соответственно на 0,75% и 1% до 2,5% и 2% годовых. Это позволило европейским индексам к вечеру выйти в плюс. В то же время новые статданные из США были резко негативными. В частности, стало известно о рекордном за последние 8 лет падении промышленных заказов, а также максимальном за 26 лет количестве людей, получающих пособие по безработице в США. Тем не менее, падения на рынках это не вызвало. На российских площадках лучше рынка вновь смотрелись бумаги генерирующих компаний, акции ОГК-4 выросли на 20,6%. Также среди лидеров были акции Уралкалия прибавившие 11,57%. На закрытие сессии четверга индекс РТС снизился на 0,56% до 599 пунктов, индекс ММВБ прибвил 0,16% превысив 567 пунктов.
В пятницу российский фондовый рынок продолжил плавное снижение на фоне продолжения понижательного тренда на зарубежных площадках и отката цен на нефть в район 40 долларов за баррель. Накануне американские фондовые индексы снизились более чем на 2%. Настроение инвесторам испортили данные по снизившемуся объёму промышленных заказов и заявления General Motors о реальности банкротства. Решение Банка Англии и ЕЦБ о снижении уровня базовых процентных ставок не оказало значимого влияния на динамику торгов в Европе. Рынки Азии демонстрировали преимущественно позитивную динамику на фоне снижения цен на нефть, которое должно способствовать сокращению производственных затрат, однако индекс Никкей закрылся в символическом минусе на 0,08%.. Опасения значительного ослабления мировой экономки и затяжной рецессии в США опустили цены на нефть до $42-44 за баррель, продемонстрировав рекордное недельное падение с 2003 года. С утра в пятницу цены на нефть демонстрировали попытки роста, однако затем продолжили падение Открытие российских бирж прошло с резким снижением, но затем, на фоне выхода в плюс нефтяных котировок и фьючерсов на американские индексы, рынок отыграл часть потерь и перешёл в боковое движение. На рынок давили ожидания выхода данных по рынку труда в США. В ноябре количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики сократилось на шокирующие 533 тыс., ознаменовав худшие результаты за 34 года. При этом более пессимистичный результат был отмечен лишь в 1974 году, когда потери показателя достигли 602 тыс. Таким образом, рецессия в США сильно ударила по рынку труда страны. Уровень безработицы, по данным Департамента труда и занятости, в ноябре увеличился до 6,7% — максимального уровня с 1993 года против роста до 6,5% в октябре на значительном сокращении рабочих мест большинством компаний. Продолжительность рабочей недели упала до 33,5 часов — рекордного с 1964 года уровня. На этом фоне американские биржи открылись снижением, а сырьевые рынки продолжили движение пор нисходящему тренду. Тем не менее, российские биржи закончили день без дополнительного падения. Вновь лучше рынка смотрелись бумаги генерирующих компаний, акции третьей и четвёртой ОГК прибавили около 23 и 26% соответственно. На закрытие сессии пятницы индекс РТС снизился на 1,7% до 589 пунктов, индекс ММВБ потерял 0,98% откатившись до 562 пунктов. Российские акции всё более вяло реагируют на внешний негатив, что говорит о том, что рынок уже упёрся в своё дно. Это оптимальный момент для покупки.
