Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»10 июля 2009 г.Правительственные чиновники в последнее время нередко заявляют, что не исключена вероятность возникновения <<второй волны>> финансового кризиса осенью текущего года. Однако оценки экспертов относительно подобного сценария развития ситуации зачастую не совпадают.
Ведущий консультант ООО «ФинЭкспертиза» Дмитрий Ширяев вероятность "второй волны" кризиса считает достаточно высокой: "Банки либо столкнутся с невозвратами уже реструктурированных кредитов, либо с необходимостью встать в очередь к конкурсной массе банкротов. Кредитование реального сектора сокращается, производство и спрос на его продукцию не растут. Импорт подорожал из-за девальвации. Данные по безработице неполны, т.к. не учитывают неоплачиваемых отпусков и сокращенные рабочие недели. В бюджете недобор налогов, многим категориям бюджетников сокращают выплаты необязательных надбавок и премий. Оборот розничных сетей, как сообщалось, снизился. Вопрос только, это продолжение первой волны или начало второй?".
Директор Института национальной стратегии Станислав Белковский утверждает, что качественные показатели экономики в настоящий момент вполне очевидны, и свидетельствуют о дальнейшем спаде: "Безработица будет расти, в том числе в связи с параличом моногородов. Реальные доходы населения сократятся, не в последнюю очередь - в связи с ростом цен на мпортное продовольствие, тарифов ЖКХ и возможным снижением курса рубля осенью. Цены на недвижимость в крупных городах будут до поры до времени поддерживаться искусственно. Однако общее падение на 25-30% неизбежно".
Другой позиции придерживается руководитель дивизиона «Инвестиционный» холдинга <<ФИНАМ>> Дмитрий Серебренников, считающий, что необходимо ориентироваться на динамику фондового рынка, который является опережающим показателем экономики: "Летом прошлого года индекс РТС серьезно снизился, с почти 2500 пунктов в начале июня до 1000 пунктов к середине сентября, и только после этого стали появляться первый признаки кризиса ликвидности в реальной экономике. Рост этого же индекса с февраля до июня 2009 года на 140%, с приблизительно 500 пунктов до почти 1200 пунктов, позволяет сделать предположение о низкой вероятности "второй волны" кризиса".
Мнение г-на Серебренникова относительно перспектив "второй волны" разделяет и Сергей Пятенко, генеральный иректор Экономико-правовой школы ФБК. По его оценкам, фондовый рынок является очень чутким опережающим показателем направленности экономических процессов: "Спад на нем, конечно, еще будет и вообще-то уже есть. Но общее направление - повышательное, так и с другими секторами - спады будут, но общий тренд - вверх". Эксперт добавляет, что "вторую волну" кризиса предсказывают, в основном, "профессиональные пессимисты", уверенные, что в России все может быть только плохо или очень плохо: "Почему? Это к ним вопрос. Тут у каждого свой ответ".
