Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»30 марта 2009 г.На прошедшей неделе российский фондовый рынок, преодолев сопротивление психологически важных уровней 800 пунктов по индексу ММВБ и 700 по РТС и протестировав следующие рубежи, откатился к «круглым» уровням на волне фиксации прибыли.
В понедельник российский рынок показал впечатляющие темпы роста, поддержанный позитивным настроем зарубежных бирж и ростом цен на нефть. Фон на открытие торгов носил умеренно позитивный характер. В пятницу на американском фондовом рынке возобладали негативные настроения, в частности, индекс S&P500 зафиксировал двухпроцентное снижение. Одним из источников негатива стали ожидания участниками рынка ухудшения финансовых показателей General Electric. Азиатские фондовые индексы в понедельник, напротив, демонстрировали рост на фоне появления уверенности в эффективности действий, направленных на восстановление мировой экономики правительствами крупнейших стран. Для японского рынка дополнительным позитивом стало очередное ослабление йены. Японский индекс Никкей вырос на 3,39%. Цены на нефть находились на высоких уровнях, чему также способствовало снижение курса американского доллара. Стоимость барреля нефти марки Brent превышала утром $52, однако затем откатилась в район 51,5 долларов. Лишь к вечеру, на фоне выхода позитивной статистики в США, интенсивный рост возобновился и баррель марки Брент преодолел отметку 53 баррелей. Российский рынок акций открылся интенсивным ростом, затем недолго корректировался, но продолжил подъём, отыгрывая позитивный настрой европейских бирж и укрепление рубля к бивалютной корзине. Во второй половине дня рынок несколько откатился от максимумов в отсутствие новых идей для роста. Но публикация данных о продажах домов на вторичном рынке в США, превысивших ожидания на 300 тысяч, и открытие американских бирж с гэпом наверх придали новый импульс подъёму на российских площадках. Вновь среди лидеров были акции сырьевых компаний и банков, Новатэк подорожал на 14,49%, Сбербанк на 11%, ВТБ на 10,16%, Газпром на 8,8%, Роснефть на 7,1%. На закрытие сессии понедельника индекс РТС вырос на 5,78% до 737 пунктов, индекс ММВБ прибавил 7,29% превысив 849 пунктов.
Во вторник российские индексы, в ожидании новых идей, корректировались вниз после бурного роста накануне. Фон на открытие торговой сессии в России носил ярко выраженный позитивный характер, однако большая часть позитивных сигналов уже была российскими биржами отыграна в понедельник. Американские фондовые индексы продемонстрировали в понедельник впечатляющий рост, в частности, индекс S&P500 прибавил более 7%. Инвесторов воодушевили опубликованные детали программы по поддержке банковского сектора, которая подразумевает частно-государственные инвестиции размером до $1 трлн. На этом же фоне во вторник демонстрировали рост азиатские биржевые индикаторы. Индекс Никкей прибавил 3,3%. На фоне ралли на фондовых рынках стоимость барреля нефти марки Brent удерживалась в течение большей части российской сессии выше $53. Тем не менее, утро на российских биржах началось с коррекционного снижения — инвесторы поспешили зафиксировать полученную прибыль, что наиболее сильно сказалось среди мелких трейдеров на ММВБ. Не смотря на то, что рубль продолжил укрепляться, на этот раз в большей степени к евро, чем к доллару, снижение на российском рынке продолжилось на фоне ухода в минус европейских бирж и фьючерсов на индексы США. Во второй половине дня рынок перешёл в боковое движение, ожидая новых сигналов для дальнейшего движения. Однако к вечеру, не получив поддержки с внешних площадок, индексы подверглись ещё одной атаке медведей, впрочем, удержавшись выше уровней поддержки 700 пунктов по РТС и 800 пунктов по ММВБ. Наибольшие потери несли акции металлургических компаний и банков, ставших лидерами роста последних сессий. В то же время инвесторы перекладывались в защитные бумаги и акции Ростелекома подорожали на 30%. На закрытие сессии вторника индекс РТС снизился на 2,1% до 721 пункта, индекс ММВБ потерял 4% откатившись до 815 пунктов.
В среду российский фондовый рынок, не смотря на целом негативный новостной фон, смог отыграть потери сессии вторника. Американские фондовые индексы во вторник снизились в рамках коррекции после существенного роста днём ранее, а также под давлением комментариев главы ФРС о необходимости создания новых процедур регулирования финансовых компаний. Ключевые американские биржевые индикаторы упали в среднем на 2%. На азиатских рынках в среду наблюдалась разнонаправленная динамика. Негативным фактором стали опубликованные данные о резком снижении экспорта Японии. Японский индекс Никкей, тем не менее, потерял лишь символические 0,09%. На международном валютном рынке доллар несколько укрепился к евро, но в среду вновь оказался под давлением, не смотря на заявления Барака Обамы о силе американской валюты и нецелесообразности введения новой международной резервной единицы, которое предлагают Россия и Китай. На внутреннем российском валютном рынке рубль несколько ослабел к бивалютной корзине, что может быть связано с покупкой валюты Центробанком. Цены на нефть снижались на фоне ожидания участниками рынка роста запасов топлива в США, баррель марки Брент торговался в диапазоне 51,8-52,6 долларов. Вечером вышли данные по запасам нефти в США, вновь показавшие рост, однако в течение российской сессии существенного снижения нефтяных цен не произошло. Российские биржи открылись разнонаправленно, на ММВБ наблюдался отскок наверх. Затем понижательные настроения возобладали, но не надолго. Вскоре рынок возобновил рост, с периодическими откатами вниз на фоне дешевеющей нефти и ослабления рубля. Вечером позитивные статистические данные из США и открытие в плюсе американских бирж оказали поддержку российскому рынку, позволив отыграть потери предыдущей сессии. Количество продаж новых домов в США составило 337 тысяч против предыдущего показателя 309 тысяч и прогноза 300 тыс. Неожиданным сюрпризом для рынка стал рост заказов на товары длительного пользования на 3,4% в то время как рынок ожидал падения на 2% после снижения на 5,2% в прошлом месяце. Среди лидеров роста на российских площадках можно отметить акции Газпромнефти, подорожавшие на 14% на фоне информации о выкупе Газпромом 20% акций компании у итальянских партнёров. Привилегированные акции Ростелекома прдолжили стремительный рост, подорожав на 21,6%, Уралкалий подорожал на 21,1%, Соллерс на 20,5%. Из более ликвидных бумаг ростом на 9,5% отметились акции ВТБ. По итогам сессии среды индекс РТС вырос на 2,67% до 740 пунктов, индекс ММВБ прибавил 4,3% превысив 851 пункт.
В четверг на российских биржах наблюдалась разнонаправленная динамика индексов на фоне неопределённости дальнейшего развития ситуации на зарубежных площадках. Фон на открытие сессии носил умеренно позитивный характер. На американском фондовом рынке накануне, по итогам высоковолатильной сессии, возобладали позитивные настроения, ключевые биржевые индикаторы выросли в среднем на 1%. Источником оптимизма стала статистика, оказавшаяся лучше ожиданий. Показатели продаж домов и заказов на товары длительного пользования, тем не менее, всё ещё находятся вблизи рекордно низких уровней, что в частности оказывает давление на курс доллара к другим валютам. Кроме того, аукционы по размещению облигаций Казначейства США и Банка Англии в среду прошли неудачно, что увеличивает денежное предложение на рынке. Азиатские рынки в четверг демонстрировали позитивную динамику. Японский индекс Никкей вырос на 1,8%. Публикация данных о выросших запасах нефти в США практически не повлияла на цены на «чёрное золото», в течение российской сессии четверга баррель нефти марки Brent подрастал до $53,5. Российские биржи открылись ростом, затем на ММВБ возобладали продажи на фоне фиксации прибыли. Впрочем, снижение было непродолжительным и вскоре рост возобновился на фоне сохранения высоких нефтяных цен и укрепления рубля. Однако индекс ММВБ всё-таки закончил сессию на отрицательной территории, чему способствовал выход новой порции статистики в США. Количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 652 тыс. против предыдущего значения 637 тыс. и прогноза 650 тыс. Окончательный пересмотр ВВП США за 4-ый квартал показал снижение на 6,3%, против предыдущего значения -6,2% и прогноза — 6,5%. Таким образом статистика четверга подтвердила мнение ФРС о том, что говорить о восстановлении американской экономики на фоне роста потребления ещё рано. Тем не менее американские биржи открылись в плюсе, что обеспечило относительно спокойное закрытие российских торгов. Лидерами роста стали акции Аптек 36.6 прибавившие почти 40%. В то же время наиболее ликвидные бумаги в основном снижались, и активный рост наблюдается лишь в бумагах Норникеля, на фоне информации о том, что Русал для расплаты по долгам проведёт IPO прибавивших 4%. Также рост на 1% показали акции Роснефти и Лукойла. На закрытие сессии четверга индекс РТС вырос на 1,58% до 752 пунктов, индекс ММВБ потерял 0,2% откатившись до 849 пунктов
В пятницу российский рынок акций в преддверии выходных корректировался вниз, отыгрывая негативную динамику зарубежных бирж и сырьевых цен. Фон на открытие торгов в России был скорее позитивным. Американские фондовые индексы накануне продемонстрировали рост, в частности индекс S&P500 прибавил 2,3%. Источником оптимизма стали корпоративные отчётности ряда крупных американских компаний, оказавшиеся лучше ожиданий. На азиатских рынках в пятницу наблюдалась преимущественно позитивная динамика, спросом пользовались акции сырьевых компаний. Однако индекс Никкей потерял 0,1% что связано с продолжением укрепления йены. Цены на нефть после существенного роста демонстрировали снижение, обусловленное плохими данными по экономке Еврозоны и укреплением доллара, баррель нефти марки Brent в течение российской сессии опускался в район $51. Открытие российских бирж произошло с гэпом вниз, затем индексы отыграли потери на фоне укрепления рубля и перешли в боковое движение. Но уже после полудня, на фоне снижения бирж Европы и фьючерсов на индексы США, а также отката сырьевых цен, российский рынок вновь начал снижение. Дополнительное давление на бумаги финансового сектора оказали заявления главы Альфа-банка о росте доли плохих кредитов в портфелях российских банков до 20% и возможности банкротства многих из них. Данные макростатистики из США оказались хуже ожиданий, личные доходы граждан снизились на 0,2% против 0,1%, базовый индекс цен вырос на 0,2% против ожидавшейся 0,1%. Вкупе с достижением числа накопленных заявок на пособия по безработице абсолютного максимума с 1967 года это говорит о том, что пока применяемые монетарными властями масштабные денежные вливания не смогли оживить американскую экономику. В таких условиях многие российские инвесторы предпочли уйти на выходные в деньгах и рынок откатился к уровням поддержки. Лучше рынка на российских площадках выглядели акции генерирующих компаний. Акции Аптек 36.6 вновь показали высокие темпы роста, прибавив 21,6%. Среди ликвидных бумаг рост показали только акции АвтоВАЗа, прибавившие 5%. Наибольшее снижение среди голубых фишек происходило в акциях Сбербанка потерявших 9,4%. Акции ВТБ подешевели на 5,6%, Норникеля на 5,9%. На закрытие сессии пятницы индекс РТС снизился на 4,1% до 721 пункта, индекс ММВБ потерял 4% откатившись на 815 пунктов. Коррекция на российском рынке назревала давно — рост исчисляемый десятками процентов требовал фиксации прибыли. Пока неясно, устоят ли уровни поддержки 700 пунктов по РТС и 800 пунктов по ММВБ. Во многом это будет зависеть от устойчивости цен на нефть выше отметки 50 долларов за баррель.
