Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»26 декабря 2011 г.Сессия понедельника на российском рынке ценных бумаг началась резкой просадкой котировок, однако в течении дня настроения инвесторов улучшились и торги закончились значительно выше утренних минимумов. Информационная картина утра в целом была негативной. Американские биржи в пятницу утратили большую часть завоеваний после того, как стало известно, что международное рейтинговое агентство Fitch, хотя и сохранило высший кредитный рейтинг Франции ААА, но изменило прогноз по нему со стабильного на негативный и вдобавок поместило рейтинги Италии, Испании, Бельгии, Ирландии, Словении и Кипра на пересмотр в сторону ухудшения. Резервный Банк Индии в пятницу заявил о готовности начать смягчение денежно-кредитных условий в начале 2012 г., в том числе в рамках программы уже проводящегося им выкупа облигаций с открытого рынка. В преддверии заседания Банка Японии, которое пройдет 21 декабря, японский Центробанк, вероятно, провел очередную интервенцию, направленную на ослабление национальной валюты. Тем не менее, отмеченное в последнее время повышение долларовых ставок заимствований, а также информация о смерти Ким Чен Ира, воспринимаемое как угроза роста напряженности на Корейском полуострове определили в понедельник ослабление азиатского фондового рынка. Японский индекс Никкей 225 утратил 1,25% капитализации. Сырьевые котировки с утра находились под давлением, но затем отскочили наверх. Баррель нефти марки Брент поднялся выше 104 долларов, золото до 1598 долларов за тройскую унцию. На сырьевые котировки с утра оказывало давление укрепление доллара к основным валютам – пара евро доллар откатилась к поддержке уровня 1,3 доллара за евро, однако, сумела ее удержать. Рубль резко ослабил позиции по отношению к основным валютам. Доллар по курсу ЦБ на вторник подорожал на 26 коп. до 32,03 руб., евро на 29 коп. до 41,68 руб. Российские биржи открылись с гэпом вниз, но затем развернулись наверх и начали постепенно отыгрывать потери. В США важных статистических данных и отчетностей не публиковалось, американские биржи начали сессию слабым ростом. Однако, на фоне царящей на мировых рынках неопределенности участники российских торгов в последний час сессии предпочли выйти в деньги, поэтому индексы закрылись ниже максимумов. На ММВБ большинство высоколиквидных бумаг закончило сессию в минусе, существенно сильнее рынка смотрелись Уралкалий и АвтоВАЗ, подорожавшие на 2, 6 и 2% соответственно. Также уверенно торговались акции Роснефти, подорожавшие на 1,87%, Лукойл и Сбербанк прибавили более 1,4%. Аутсайдером стали акции РусГидро, которые на фоне сообщений о сохранении низких тарифов на электроэнергию подешевели на 3,7%. На закрытие основной сессии понедельника индекс РТС снизился на 0,26% до 1370 пунктов, индекс ММВБ потерял символические 0,02%, оставшись на отметке 1382 пункта.
Во вторник торги на российском фондовом рынке вновь проходили в обстановке напряженной борьбы «быков» и «медведей», но к вечеру рынок мощно выстрелил наверх. Утренний информационный фон выглядел несколько более оптимистично, чем накануне. Американские площадки в понедельник закончили торги в минусе. После непродолжительной торговли в плюсе рынок скатился вниз на фоне комментариев Марио Драги о том, что экономические перспективы в европейском регионе остаются очень неопределенными, а законы не позволяют ему увеличивать покупки облигаций. Страны еврозоны достигли согласия относительно кредита для МВФ в размере 150 млрд евро для использования их с целью финансирования поддержки долговых рынков ЕС. Кроме того, станы ЕМС впервые официально обратились к участникам G20 с просьбой «поддержать совместные усилия по поддержке глобальной финансовой стабильности». Азиатские рынки акций, цены на нефть и металлы во вторник росли. Японский индекс Никкей 225 поднялся на 0,48%. Баррель нефти марки Брент поднялся до 106,4 доллара, золото выше 1615 долларов за тройскую унцию. Поддержку сырьевым ценам оказывало укрепление евро к доллару – пара поднялась выше 1,31 доллара за евро на фоне наметившегося разрешения европейских долговых проблем. Даже угроза Fitch понизить рейтинг европейскому фонду стабильности не смогла сломить этой тенденции. Рубль продолжил слабеть к основным валютам, но существенно медленнее, чем накануне. Доллар по курсу ЦБ на среду подорожал на 2 коп. до 32,05 руб., евро на те же 2 коп. до 41,7 руб. Российские биржи открылись снижением, а затем перешли в боковое движение. В середине дня индексы вновь начали снижаться, но затем развернулись наверх. В США до закрытия торгов в России выходили только отчетности крупных компаний, которые в большинстве своем оказались лучше прогнозов. На этом фоне американские биржи открылись активным ростом, что поддержало покупки на отечественных площадках. На ММВБ все высоколиквидные бумаги закрылись в плюсе, лидерами роста стали Уралкалий, Газпром и Сургутнефтегаз подорожавшие на 3,87%, 3,75 и 3,6% соответственно. Роснефть прибавила 2,7%, Северсталь 2,5%. По итогам основной сессии вторника индекс РТС вырос 1,87% до 1395 пунктов, индекс ММВБ прибавил 1,95%, превысив 1409 пунктов. Торги среды стали на отечественных биржах зеркальным отражением сессии вторника, когда после снижения утром котировки развернулись наверх. Утренние новости внушали «быкам» уверенность в себе. Американский рынок накануне завершил торговую сессию мощным ростом основных индексов на волне оптимизма, связанного с публикацией благоприятных макроэкономических данных. Число начатых строительств домов в ноябре увеличилось на 9,3% до 0,685 млн и достигло максимума с апреля 2010 г., значительно превысив ожидания. Количество разрешений на строительство домов за тот же месяц возросло с 0,628 млн до 0,685 млн и также существенно опередило прогнозы. Азиатские рынки в среду следовали за тенденциями американских, японский индекс Никкей 225 поднялся на 1,48%. На рынках сырья с утра также продолжилось ралли, однако затем котировки начали сползать вниз. Баррель нефти марки Брент к закрытию торгов на российских площадках стоил 106,8 доллара, золото откатилось до 1614 долларов за тройскую унцию. Рынок сырья отыгрывал отскок доллара к мировым валютам - пара евро/доллар вернулась в район 1,304 доллара за евро. Рубль резко укрепился к бивалютной корзине. Доллар по курсу ЦБ на четверг подешевел на 29 коп. до 31,76 руб., евро на 3 коп. до 41,67 руб. Российские площадки открылись уверенным ростом, однако в середине дня котировки постепенно поползли вниз вслед за сырьевыми ценами. В США основные макроэкономические новости вновь выходили после закрытия российского рынка, но американские площадки открылись в минусе на фоне нерадостной отчетности ряда крупных компаний. Вышедшие в 19.30 данные по запасам нефти в США показали существенно большее, чем ожидалось снижение – на 10,5 млн. баррелей. Однако эту новость российский рынок отыграет в полной мере уже только в четверг. На ММВБ все высоколиквидные бумаги закрылись в красной зоне, лидером снижения стали акции ВТБ, подешевевшие на 3,55%. На закрытие основной сессии среды индекс РТС снизился на 0,95% до 1382 пунктов, индекс ММВБ, отыгрывавший укрепление рубля, смотрелся слабее и потерял 1,75%, откатившись до 1385 пунктов.
В четверг российские фондовые индексы продолжили волатильное боковое движение на фоне предрождественского снижения активности на мировых финансовых рынках, однако, по итогам дня индексы все же закрылись на положительной территории. Утренний информационный фон не давал четких ориентиров для торговли Американские площадки накануне, несмотря на негативную статистику по ипотечному рынку, смогли все-таки развернуться наверх и закрыться в небольшом плюсе. Заседание Банка Японии не преподнесло рынку позитивных сюрпризов в виде дополнительного смягчения кредитно-денежной политики. Ухудшение Банком Японии среднесрочных экономических прогнозов, не исключено, было ожидаемым и не было негативно отыграно рынком. Азиатские биржи в четверг торговались разнонаправлено, японский индекс Никкей 225 снизился на 0,76%. На рынках сырья не просматривалось устойчивой тенденции, котировки постоянно меняли направление движения, но к вечеру покупки возобладали. Баррель нефти марки Брент поднялся выше 108 долларов, золото сползло до 1608 долларов за тройскую унцию. Данная динамика отражала стабилизацию курса доллара на мировом валютном рынке – пара евро/доллар колебалась в диапазоне 1,304-1,304 доллара за евро. Рубль продолжил интенсивно укрепляться к основным валютам. Доллар по курсу ЦБ на пятницу подешевел на 20 коп. до 31,56 руб., евро на 45 коп. до 41,22 руб. Российский рынок открылся ростом, отыгрывая подъем нефтяных котировок накануне вечером, однако после 14.00 котировки поползли вниз. День был богат на статистические данные из США, которые в основном вышли лучше ожиданий. ВВП США вырос в третьем квартале на 1,8% против ожиданий 2%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице сократилось с 366 тыс. неделей ранее до 364 тыс. против прогноза 375 тыс. Превзошли прогнозы также индекс потребительских ожиданий университета Мичигана и индекс опережающих индикаторов. На этом фоне американские биржи начали торги ростом, что поддержало российский рынок в последние часы торгов. На ММВБ более половины высоколиквидных бумаг закрылось в минусе, лидеры роста в течение дня постоянно менялись, к закрытию торгов существенно сильнее рынка выглядел Ростелеком, прибавивший 4,3%. По итогам основной сессии четверга индекс РТС вырос на 0,98% до 1396 пунктов, индекс ММВБ прибавил 0,03%, превысив 1385 пунктов.
В пятницу торги на российском рынке акций проходили на неопределенном внешнем фоне, индексы продемонстрировали смешанную динамику. Американские биржи на фоне позитивных макроданных отторговались в плюсе. Индекс Доу-Джонса поднялся на 0,51%, S&P500 на 0,82%. Республиканская фракция Конгресса США уступила требованиям однопартийцев Сената и давлению Администрации США, и согласилась на обсуждение законопроекта о временном продлении налоговых льгот и финансовых дотаций на два месяца. Решение по законопроекту должно быть принято сегодня. Это поддержало спрос на азиатских торгах, однако японский индекс Никкей 225 закрылся в минусе на 0,75%. На сырьевых площадках наблюдалась консолидация. Баррель нефти марки Брент торговался на уровне 107,7 долларов, золото поднялось до 1610 долларов за тройскую унцию. Стабилизации сырьевых цен способствовало некоторое снижение волатильности курса доллара к основным валютам – пара евро/доллар торговалась в районе 1,306 доллара за евро. Рубль продолжил активно укрепляться к основным валютам. Доллар по курсу ЦБ на понедельник подешевел на 31 коп. до 31,25 руб., евро на 34 коп. до 40,88 руб. Российские индексы открылись на положительной территории, затем несколько скорректировались вниз и начали двигаться разнонаправлено под давлением валютной переоценки активов. На фоне новости о решении ЦБ РФ по понижению ставки рефинансирования с 8,25% до 8% в связи с ослаблением инфляции, покупатели все-таки начали преобладать на обеих площадках. Американская макростатистика вышла смешанной — личные доходы выросли в ноябре на 0,1%, как и ожидалось, личные расходы также увеличились на 0,1%, при прогнозах роста на 0,3%, а вот заказы на товары длительного пользования увеличились в ноябре на 3,8%, при том, что ожидался рост на 2%. Американские статданные оказали умеренно негативное влияние на рынок, которое усилилось внутриполитическим напряжением, связанным с предстоящей акцией оппозиции в субботу, 24 декабря. В итоге российские индексы завершили основную сессию небольшим снижением — индекс РТС снизился на 0,14%, до 1394 пунктов, индекс ММВБ потерял 0,69%, откатившись до 1376 пунктов. Снижение ставки ЦБ РФ позитивно отразилось на привилегированных акциях Сбербанка, выросших в итоге на 1%. В лидерах роста оказались акции Ростелекома, выросшие на 2,4% на фоне новости о передаче государству пакета бумаг компании, принадлежащего Агентству по страхованию вкладов. Политическая напряженность, в связи с откликом властей на протесты общественности, вполне вероятно, пойдет на спад, и нивелирование политических рисков вкупе с благоприятным внешним фоном может серьезно поддержать отечественные индексы на следующей неделе.
