Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»25 апреля 2011 г.В понедельник российский рынок акций обрушился под ударом сообщения о понижении рейтинговым агентством S&P прогноза по рейтингу США со «стабильного» до «негативного», однако на фоне возобновившегося роста сырьевых цен «медведи» начали фиксировать прибыль, и российские индексы закрылись лучше дневных минимумов. Фон на открытие торгов был слабонегативным. Американские фондовые рынки показали в пятницу повышение ведущих индексов. Азиатские фондовые рынки в понедельник росли, хотя повышение котировок носило в основном осторожный характер. Японский индекс Никкей 225 опустился на 0,36%. Котировки базовых и драгоценных металлов двигались разнонаправлено, в свете ослабления евро золото постепенно откатилось к отметке 1478 долларов за тройскую унцию. Цены на нефть марки Brent упорно снижались после подъема в пятницу вечером, опустившись в район 121 доллара за баррель. Рубль, тем временем, отыгрывая скорее, пятничную динамику сырьевых цен, возобновил укрепление. Доллар по курсу ЦБ на вторник подешевел на 6 коп. до 28,16 руб., евро на 36 коп., до 40,47 руб. Российские биржи в первые часы торгов резко снизились, после чего индексы перешли в боковое движение в котором пребывали большую часть дня. Важной статистики в США не ожидалось, поэтому все внимание инвесторов было приковано к отчетностям ряда крупнейших, и в первую очередь финансовых компаний. Они в основном превзошли ожидания рынка, что могло бы стать хорошим сигналом для новой волны роста мировых бирж. Однако сообщение о том, что одно из ведущих рейтинговых агентств - Standard&Pour, сохранив на прежнем уровне оценку кредитного рейтинга США, понизило прогноз по нему на «негативный», мотивируя это отсутствием внятного плана сокращения бюджетного и внешнеторгового дефицита страны, позволило «медведям» перейти в новую атаку. Не смотря на то, что ничего нового в комментарии агентства сказано не было, сам по себе прецедент снижения прогноза по рейтингу США вызвал бурную реакцию на российском рынке. Всего за 2 часа основные российские индексы, существенно опережая заокеанских собратьев, потеряли более 3% своих значений, и лишь перед закрытием несколько отскочили наверх. На ММВБ практически все не только высоколиквидные, но и низколиквидные бумаги закончили сессию в минусе. Лидером снижения стали акции Аэрофлота, подешевевшие на 6%. Сбербанк и Ростелеком потеряли по 5,2%, акции Норникеля упали на 4,4%, АвтоВАЗа на 4%. Газпром опустился на 3,8%, Сургутнефтегаз, Северсталь и Роснефть на 3,5%, 3,6% и 3,7% соответственно. На закрытие основной сессии понедельника индекс РТС снизился на 3,95% до 1950 пунктов, индекс ММВБ потерял 3,7%, откатившись до 1714 пунктов. Не смотря на то, что индексы пробили свой среднесрочный восходящий коридор вниз, пока нет оснований ожидать, что это пробитие станет началом нисходящего тренда. Сырье, выступающее в качестве защитного актива, остается на высоких ценовых уровнях, а котировки золота на фоне всеобщих распродаж даже обновили исторические максимумы, поднявшись выше 1493 долларов за тройскую унцию.
Во вторник российские биржи демонстрировали активное восстановление после просадки накануне. Внешний новостной фон на открытие торгов несколько улучшился по сравнению с понедельником. Американские биржи накануне, после просадки на открытии, смогли отыграть часть потерь. Основные индексы закрылись снижением на 1,1%, что было существенно лучше дневных минимумов. Азиатские рынки во вторник отыгрывали влияние рисков, связанных с неопределенностью в отношении лимита заимствований бюджета США и параметров сокращения расходов американской казны на 2012 г. Однако снижение также носило умеренный характер. Японский индекс Никкей опустился на 1,2%. Цены на нефть вновь снизились, после чего перешли к консолидации, баррель марки Брент торговался в коридоре 119,8–120,3 доллара. Металлы на фоне укрепления евро к доллару выше 1,43 доллара за евро в основном дорожали. Золото поднималось выше 1496 долларов за тройскую унцию, однако к вечеру несколько откатилось от максимумов. Рубль скорректировался к бивалютной корзине. Доллар по курсу ЦБ на среду подорожал на 26 коп. до 28,42 руб., евро подешевел на 3 коп., до 40,44 руб. Российские биржи начали сессию ростом, затем несколько скорректировались, но вскоре возобновили подъем, прерываемый непродолжительными просадками. В США был в разгаре сезон отчетностей крупнейших компаний, среди которых во вторник были такие громкие имена как Bank Of New York Mellon, Goldman Sachs Group, Harley Davidson, US Bancorp, IBM, Intel, Johnson & Johnson и Yahoo. Почти все отчеты существенно превзошли ожидания рынка, лишь Bank Of New York Mellon немного не дотянул до прогнозов. Число начатых в марте строительств домов также существенно превысило и результаты февраля и рыночный консенсус. Американские биржи, тем не менее, открылись достаточно слабо. Но даже это вкупе с начавшимся откатом нефтяных котировок не помешало российским индексам продолжить уверенный рост до самого закрытия торгов. На ММВБ практически все высоколиквидные бумаги закрылись в плюсе, в лидеры роста к вечеру вырвалась Роснефть, подорожавшая на 4,77%. Акции Северстали прибавили 4,4%, Уралкалия 4,2%. Рост около 3% показали Газпром и Аэрофлот. Лишь бумаги АвтоВАЗа подешевели на символические 0,04%. По итогам основной сессии вторника индекс РТС вырос на 1,95% до 1988 пунктов, индекс ММВБ прибавил 2,4%, превысив 1755 пунктов.
В среду уверенный рост российского рынка акций продолжился, поддерживаемый валом позитивных информационных сообщений и восходящей динамикой мировых рынков. Накануне глава американского Казначейства Т. Гайтнер заявил, что не видит предпосылок потери США кредитного рейтинга ААА. При этом по его словам, политические возможности урегулирования проблемы сокращения дефицита сейчас улучшились. По информации американского Департамента Труда, уровень безработицы в США в марте снизился в 34 штатах, но вырос в 12-ти. Это лучший показатель данного обзора с октября прошлого года. На этом фоне основные индексы США показали во вторник рост более 0,5%. Азиатские фондовые рынки в среду активно отыгрывали заокеанский позитив, японский индекс Никкей 225 поднялся на 1,76%. Цены на нефть демонстрировали рост, прерывавшийся периодическими просадками, к закрытию торгов в России баррель марки Брент превысил 123 доллара. Котировки фьючерсов на драгоценные и базовые металлы росли вслед за евро, превысившим уровень 1,45 доллара за евро, золото поднималось выше 1505 долларов за тройскую унцию. Рубль несколько восстановился к бивалютной корзине за счет доллара. Доллар по курсу ЦБ на четверг подешевел на 28 коп. до 28,14 руб., евро подорожал на 11 коп., до 40,55 руб. Российские биржи открылись интенсивным ростом и продолжали уверенный всею первую половину дня. После 14.00 рынок несколько замялся, но вскоре возобновил рост, отыгрывая позитивную динамику мировых рынков. День вновь был насыщен важными данными из США. О результатах первого квартала отчитались компании NASDAQ OMX Group, Wells Fargo & Co, AT&T, Textron, United Technologies, Prologis, Apple, Amgen и American Express и большинство отчетностей существенно превзошли ожидания по прибыли. Позитивными для рынка были и данные макростатистики США. Продажи домов на вторичном рынке в марте составили 5,1 млн., против прогноза 5 млн., в то же время результаты февраля были пересмотрены с 4,88 млн. до 4,92 млн. В то же время запасы нефти показали сокращение на 2,322 млн баррелей, в то время как ожидалось повышение на 1,1 млн баррелей, а на прошлой неделе был зафиксирован рост на 1,6 млн. Существенно ниже прогнозов оказались также запасы бензина и дистиллятов, что должно оказать поддержку нефтяным котировкам. Американские биржи открылись интенсивным подъемом, что вкупе с позитивной статистикой позволило российскому рынку еще несколько подрасти в последние часы торгов. На ММВБ все высоколиквидные бумаги закрылись в плюсе, в лидерах роста в течение всей сессии были акции Полюс Золото, прибавившие 4,2%. Северсталь подорожала на 3,2%, Норникель на 2,9%. Рост более 2% показали также Газпром, АвтоВАЗ и Уралкалий. По итогам основной сессии среды индекс РТС вырос на 2,16% до 2030 пунктов, индекс ММВБ прибавил 1,58%, превысив 1783 пункта.
В четверг «быки» на отечественном фондовом рынке пытаись развить успех последних двух сессий, однако назревшая фиксация прибыли и приближение длинных выходных в США оказывали сдерживающее воздействие на рынок. Фон на открытие торгов оставался очень позитивным. Американские биржи накануне завершили торговую сессию в уверенном плюсе, ключевые индексы выросли более чем на 1,35% на фоне позитивной макростатистики, подъема сырьевых рынков и хорошей отчетности компаний. Азиатские фондовые рынки в четверг росли вслед за американскими, японский индекс Никкей 225 вырос на 0,8%. Нефть продолжала дорожать, поднимаясь выше уровня $124,5 за баррель марки Брент, но к вечеру вернулась в район 123,6 долларов . Котировки фьючерсов на драгоценные и базовые металлы также были в плюсе на фоне тестирования евро сопротивления уровня 1,46 доллара за евро, однако к вечеру откатились от максимумов вслед за евровалютой. Золото поднималось выше 1507 долларов за тройскую унцию, но к закрытию российских торгов вернулось в район 1505 долларов. Рубль продолжил укрепляться к доллару и слабеть к евро. Доллар по курсу ЦБ на пятницу подешевел на 20,5 коп. до 27,93 рубля, евро подорожал на 25 коп, до отметки 40,81 рублей. Российские площадки открылись бурным ростом, но после 13.00 произошел слом краткосрочного восходящего тренда и рынок пошел вниз. Впрочем, в течение сессии рынок демонстрировал высокую волатильность, то откатываясь назад, то возобновляя подъем вслед за сырьевыми котировками. Снижению способствовала и макростатистика из США. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за прошедшую неделю превысило ожидания рынка, составив 403 тыс. против прогноза 392 тыс. В то же время значение прошлой недели было увеличено с 412 до 416 тыс. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии также разочаровал инвесторов, составив 18,7 пунктов, что вдвое ниже прогнозов. Лишь индекс опережающих индикаторов внес нотку оптимизма, прибавив 0,4% против ожидавшегося роста на 0,2%. В то же время полным ходом шел сезон отчетностей крупнейших американских компаний. Они серьезно поддержали рынок чистой прибылью, существенно превысившей прогнозы. Лишь одна из крупнейших финансовых корпораций, Morgan Stanley оказалась в аутсайдерах – ее прибыль оказалась ниже прогнозов. Однако инвесторы, ждавшие повода зафиксировать прибыль, реагировали на негативные сигналы более активно, поэтому российский рынок до закрытия продолжал снижение. На ММВБ большинство высоколиквидных бумаг ушли в минус, существенно сильнее рынка смотрелись в течение всей сессии акции Полюс Золота и Ростелекома, прибавившие 3,38 и 3,83% соответственно. Газпром подорожал на 1,94%, отыгрывая сообщение Владимира Путина о скором запуске Северного потока. На закрытие основной сессии четверга индекс РТС вырос на 0,47%, до 2040 пунктов, индекс ММВБ потерял 0,15%, откатившись до 1780 пунктов.
В пятницу российские рынки торговались в отсутствие внешнего фона — зарубежные биржи были закрыты в связи по случаю Страстной пятницы. Фон на открытие сессии сложился в целом позитивный. Американские индексы, не смотря на достаточно слабую макростатистику, прибавили порядка 0,5%. Котировки Nikkey 225 показали незначительное, возможно, техническое снижение на 0,03%, но азиатские рынки по большей части были закрыты — на мировом рынке начались трехдневные пасхальные каникулы. Наиболее ликвидные фьючерсы на металлы и энергоресурсы не торговались, но на закрытие торгов четверга нефть марки Брент стоила 124 доллара за баррель, золото 1504,9 долларов за тройскую унцию, базовые металлы также закрылись в плюсе. Рубль укрепился к бивалютной корзине. Доллар по курсу ЦБ на понедельник подешевел на 0,001 коп, оставшись на уровне 27,93 рубля, евро на 7 коп, до 40,74 рублей. Российский рынок открылся слабым подъемом, но постепенно набрал темпы роста. В середине дня индексы перешли в боковое движение – инвесторы заняли выжидательную позицию в отсутствие внешних сигналов, но к закрытию сессии торги активизировались, и российским индикаторам удалось закрыться на положительной территории — индекс РТС прибавил 0,41%, поднявшись до отметки 2049 пунктов, индекс ММВБ прибавил 0,75%, закрепившись на уровне 1793 пункта. По итогам пятницы большинство бумаг завершили торги в плюсе. Лучше рынка смотрелся банковский сектор — акции Сбербанка прибавили 1,2%, бумаги ВТБ поднялись на 2,4%. Несколько хуже рынка смотрелись акции Полюс Золота, снизившиеся на 0,1%. Следующая неделя обещает быть богатой на события — инвесторы ожидают выход большого блока макроэкономических данных, также внимание будет привлечено к заседанию ФРС, которое состоится вечером в среду. Продолжится и сезон корпоративных отчетностей — инвесторы ожидают отчетов Boeing, Exxon Mobil, Microsoft, Caterpillar, Coca-Cola и других компаний. Российский рынок остается в рамках растущего тренда, и, при положительном внешнем фоне, продолжит умеренный рост.
