Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»26 сентября 2011 г.В понедельник отечественный рынок ценных бумаг снижался под давлением неопределенности с долговыми проблемами Европы. На открытии торгов доминировали негативные настроения. С одной стороны, сентябрьские данные потребительского климата в США, рассчитанные Reuters и Университетом Мичигана, оказались выше прогнозов, что в итоге способствовало росту американских фондовых индексов в пятницу. Однако предложения Германии и Франции по налогообложению финансовых транзакций, прозвучавшие в ходе саммита Ecofin, были восприняты рынком с настороженностью. На данный момент, впрочем, единства в рамках Еврозоны по этому вопросу нет. Рынок также негативно воспринял отсутствие продвижения в вопросе одобрения Финляндией программы расширения фонда стабильности. Впрочем, решения министров стран ЕС по усилению бюджетного контроля в рамках Еврозоны были, вероятно, позитивно приняты инвесторами как признак дальнейшего движения Еврозоны в сторону большей унификации бюджетной и экономической политики. Котировки нефти откатились до 111 долларов за баррель марки Брент, но к концу дня снизились ниже 110 долларов, золото утром торговалось на уровнях выше 1817 долларов за тройскую унцию, но к вечеру откатилось в район 1787 долларов. Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ, вырос на 33 коп., и составил 30,86 руб за один доллар. Курс евро понизился на 4,24 коп и составил 42,20 руб. Японские биржи не торговались в связи с национальным праздником, а остальные азиатские биржи показали снижение.
В понедельник российские площадки открылись снижением на фоне негатива, вызванного неопределенностью в отношении европейской долговой проблемы, но затем несколько отскочили от утренних минимумов, и перешли в боковое движение. Большинство российских бумаг закончили день в минусе, исключением выглядели бумаги ВТБ, подросшие на 0,7% - инвесторы положительно восприняли новость о переносе процесса приватизации пакета банка на более поздний срок. Несмотря на снижение нефти, существенно лучше рынка чувствовали себя бумаги ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, прибавившие 0,9% и 1,2% соответственно. По итогам понедельника индекс ММВБ снизился на 1,2% до уровня 1493 пункта, индекс РТС показал снижение на 3,1%, до отметки 1572 пункта.
Во вторник российский рынок попытался отыграть потери на фоне улучшающегося внешнего фона. Американские рынки накануне закрылись в минусе, но сумели к концу дня отыграть часть потерь – индекс Доу-Джонса и индекс широкого рынка S&P показали снижение на 0,9%. Президент США Б. Обама обнародовал свой план сокращения бюджетного дефицита, реализация которого в ближайшие десять лет позволит сохранить для американской казны $4 трлн. Ключевым пунктом плана стала идея повысить налоги для крупных корпораций и граждан, чей доход превышает $1 млн в год., при этом администрации удалось заручиться поддержкой ряда крупных компаний. В поддержку плана выступает руководство Exxon Mobil, GE и Berkshire Hathaway. Азиатские фондовые рынки утром демонстрировали негативную динамику котировок, японский индекс Никкей потерял 1,6%. Агентство S&P объявило о снижении рейтинга Италии до уровня А с негативным прогнозом, однако это заявление было ожидаемо, и рынки на него практически не среагировали. Цены на нефть и базовые металлы повысились, хотя и незначительно. Баррель марки Брент к середине дня поднялся выше 110 долларов, золото к вечеру находилось на отметках выше 1800 долларов за тройскую унцию. Рубль продолжил слабеть. Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ, вырос на 63 коп., и составил 31,49 руб за один доллар. Курс евро взлетел на 71 коп и составил 42,91 руб. Несмотря на умеренно негативный фон, сложившийся перед открытием, российские площадки после старта торгов вышли на положительную территорию, и в течение дня показывали стабильно положительную динамику. Российские индексы следовали вслед за европейскими ориентирами, отскакивая на ожидании определенности относительно разрешения проблем с Грецией и ожидания итогов заседания ФРС, которое пройдет 20-21 сентября. Американская статистика оказалась противоречивой. Число строительств новых домов в августе снизилось с 601 тыс до 571 тыс. при прогнозе 590 тыс. Однако количество выданных разрешений на строительство за аналогичный период превысило прогнозы, и выросло против ожидаемых 590 тыс. до 620 тыс. и такая статистика несколько умерила оптимизм инвесторов. По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 1,79% до 1519 пунктов, индекс РТС подрос на 0,63%, составив 1535 пунктов. Динамику лучше рынка в течение дня демонстрировали акции Сбербанка, которые по итогам торгов выросли на 2,1%. Укрепление нефти на ожиданиях снижения запасов в США благотворно повлияла на акции нефтегазового сектора - Роснефть выросла на 2%, Газпром прибавил 1,7%. В незначительном минусе закончили день акции Полюс Золото, потерявшие 0,03% и бумаги РусГидро, просевшие на 0,2%. В среду российским индексам не удалось продолжить восходящее движение. Американские торги накануне показали неоднородную динамику – индекс широкого рынка S&P снизился на 0,1%, индекс Доу-Джонса прибавил 0,06%. На инвесторов продолжает давить «греческая проблема» - рынок так и не получил четкого и однозначного ответа на вопрос о том, будет предоставлен Греции транш финансовой поддержки или нет. С одной стороны, на котировки евро и европейских индексов позитивно повлияла информация о том, что ЕЦБ продолжит поддержку итальянских облигаций. Правительство Греции назвало продуктивными прошедшие вчера переговоры с представителями ЕС, ЕЦБ и МВФ. Однако представитель Еврокомиссии заявил, что инспекция греческих финансов продолжится на следующей неделе для получения более точной картины оптимизации бюджета, что охладило спрос на «риск». Азиатские фондовые рынки утром в основном росли, японский индекс Никкей прибавил 0,2%. Баррель марки Брент торговался на уровнях выше 110 долларов за баррель, золото находится в районе 1814 долларов за тройскую унцию. Официальный курс доллара подорожал на 62,8 копейки, до уровня 31,49 рубля за один доллар, евро подорожал на 71 коп., до уровня 42,91 рубля за один евро. Российские площадки открыли сессию среды небольшим ростом, но к полудню растеряли оптимизм. Инвесторы находятся в ожидании итогов заседания ФРС, и не спешат с покупками. Рынок ушел в боковое движение, из которого его не вывели даже положительные макростатистические данные из США. Продажи домов в августе составили 5,03 млн вопреки прогнозам повышения до 4,71 млн с 4,67 млн. Впрочем, даже выросший, этот показатель находится на сравнительно низких уровнях. Запасы нефти в США за неделю упали на 7,3 млн. баррелей, тогда как ожидалось снижение на 0,7 млн. баррелей. По итогам торговой сессии среды индекс ММВБ снизился на 0,84%, до отметки 1507 пунктов, индекс РТС откатился на 0,87%, до уровня 1522 пункта. Все бумаги, за исключением акций РусГидро, которые выросли на 0,3%, закончили день в отрицательной зоне. В четверг российские площадки находились под давлением сильного негатива, вызванного разочарованием итогами заседания ФРС. Американские рынки накануне завершили день в минусе – индекс Dow Jones понизился на 2,49%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 уменьшился на 2,94%, индекс Nasdaq Composite ушел в минус на 2,01%. Причиной резкого снижения стало разочарование итогами заседания ФРС, завершившегося в среду. Как и ожидалось, ФРС объявило о проведении «операции Твист», которая предполагает замену краткосрочных казначейских облигаций на долгосрочные обязательства. В целом, это решение ФРС позитивным сигналом для сегмента рисковых инвестиций, стимулирует кредитную активность банков и повышает уровень требуемой доходности на рынке, стимулируя инвестиции и ограничивая спрос на «качество». Вместе с тем, ФРС не изменила своих макроэкономических оценок, отметив «сохранение медленных темпов восстановления», и заявила о «значительных рисках» для мировой экономики в связи с ситуацией на финансовых рынках. Игроки рынка не увидели в заявлениях ФРС позитива, и настроились на агрессивную распродажу, негатива добавило и снижение агентством Moody’s рейтинга американским банкам Bank of America и Wells Fargo. Кроме того, накануне агентство Standard & Poor's понизило рейтинги семи итальянских банков. Азиатские фондовые рынки также показали снижение. Цены на нефть и металлы падали на фоне общего негатива. Пара евро/доллар упала до уровня 1,34. Установленный ЦБ РФ курс доллара США вырос почти на 50 копеек до 31,91 рубля, курс евро прибавил почти 23 копейки и составил 43,24 рубля. Российские рынки на этом фоне также открылись в отрицательной зоне, следуя за мировыми площадками, к полудню негатив на рынках усилился, поддержанный снижением сырьевых рынков. К концу сессии нефть марки Брент торговалась на уровне 106 долларов за баррель, золото опустилось ниже 1740 долларов за тройскую унцию. Американская статистика не совсем совпала с ожиданиями - количество первичных обращений за пособиями по безработице за минувшую неделю составило 423 тыс., тогда как участники рынка прогнозировали 420 тыс. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 7,8% и составил 1389 пунктов, индекс РТС обвалился на 8,6%, до уровня 1387 пункта. Падение котировок нефти утянуло за собой нефтегазовый сектор – котировки «Роснефти» упали на 7,62%, «Газпрома» — на 7,17%, «ЛУКОЙЛа» — на 9,77%. В лидерах падения оказались акции Сбербанка, которые рухнули на 9,69%, бумаги ВТБ снизились на 6,91%.
В пятницу российские индексы продолжили обвальное падение, начатое в четверг. Ведущие индексы рынка акций США накануне снизились на 3-3,5%. На фоне усиления макроэкономических рисков, спада промышленного производства в Китае и Еврозоне, слабости рынка труда и недвижимости в США, инвесторы «бегут в качество» — покупки инвесторов концентрируются в секторе казначейского долга, доходность 10-летних американских казначейских бумаг понизилась до 1,72%. Предпочтение «качеству» перед «рисковыми» активами во многом объясняется и политической неопределенностью. Азиатские фондовые рынки утром в пятницу в основном снижались. Европейские рынки торговались в первой половине дня в плюсе, обнадеженные заявлениями представителей G20 о том, что они готовы предпринять необходимые меры для стабилизации финансовых рынков. Затем оптимизм Европы иссяк. Котировки базовых металлов двигались разнонаправленно. Рубль продолжил снижение - доллар подорожал на 12 коп до 32,1 рубля за один доллар, евро подорожал на 19 коп., до 43,36 рубля за один евро. Российские площадки открылись снижением на умеренно-негативном фоне, после полудня падение индексов ускорилось, на фоне снижения котировок нефти, которые упали на уровень ниже 104 доллара за баррель марки Брент. Золото снизилось до уровня 1711 долларов за тройскую унцию. Важной макроэкономической статистики, способной повлиять на движение рынка, в пятницу не публиковалось. В итоге российские площадки закрылись в глубоком минусе — индекс ММВБ рухнул на 4,4%, закончив день на отметке 1327 пунктов, индекс РТС обвалился на 5,1%, откатившись до уровня 1315 пунктов. Наибольшие потери понесли акции производителей удобрений, банков и металлургов — бумаги Северстали рухнули на 9%, Уралкалий потерял 9,8%, ВТБ обвалился на 7,5%. Для смены депрессивных настроений инвесторов, царящих сейчас на рынках, нужен сильный драйвер, которым может послужить предстоящее в эти выходные очередное годовое заседание МВФ. В частности, в ходе данного саммита мировыми финансовыми регуляторами, вероятно, будет оказано давление на страны ЕС в целях скорейшей ратификации ими июльских решений о расширении фонда стабильности EFSF, что может позитивное влияние на рынки.
