Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»13 февраля 2009 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Спасение мировой экономики: всё опять в руках Вашингтона?». Её участники считают, что реализация плана Обамы способна обеспечить для мировой экономики долгосрочный положительный эффект. Однако, для самих США антикризисная программа нового президента может означать ослабление позиций в глобальной экономике.
Эксперты призывают не ждать быстрого эффекта от реализации плана Обамы. «Государство может смягчать кризисы, но не отменяет их. План Обамы поможет, но спад, видимо продлится всё 1-е полугодие. Потом будет рост — сначала медленный и тягучий, а в 2010 г. дело пойдёт скорее», — считает руководитель Центра внешнеэкономических исследований Института США и Канады РАН Михаил Портной. С ним соглашается эксперт по внешней политике Центра политической конъюнктуры России Евгения Войко, которая обращает внимание на предстоящую встречу G20: «Бурного роста не будет, поскольку пока не приходится ожидать от апрельского саммита позитивных итогов. Нет согласованной антикризисной повестки у участников».
Аналитики не исключают, что план Обамы спасёт экономику США, но приведёт к долгосрочному ослаблению её позиций. «Учитывая размеры различных программ спасения экономики США, мы полагаем, что реальная покупательная способность доллара будет снижаться. В долгосрочной перспективе это приведёт к потере им статуса основной резервной валюты», — считает руководитель отдела анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ» Михаил Аристакесян. У г-жи Войко — другая точка зрения: «Альтернативы пока нет, доллар по-прежнему остаётся универсальной мировой валютой. Остальные варианты могут рассматриваться в качестве альтернативы только на региональном уровне». Позитивен по отношению к американской валюте и г-н Портной: «Дефолта и коллапса доллара не будет никогда. Доллар будет делить с евро роль крупнейших мировых валют».
Накачка американской экономики деньгами связана с рисками развития инфляционных процессов. «Учитывая крайне негативное отношение г-на Бернанке к дефляции и его любовь к вертолётам, мы считаем вероятность дефляции в США весьма невысокой. Базовым вариантом развития событий на данный момент мы полагаем стагфляцию», — считает г-н Аристакесян. Похожий прогноз и у г-на Портного: «Поскольку сильных локомотивов роста не видно — вероятнее всего, будет некая стагфляция. Но надо понимать, что в США инфляцией считают любой рост цен, и когда уже 3% в год — они сильно нервничают».
Впрочем, инфляция в США будет позитивна для курса рубля. «Велика вероятность, что доллар всё-таки будет дешеветь по отношению к евро и рублю. План Обамы вполне может этому способствовать», — считает экономист НБ «Траст» Евгений Надоршин. Главный экономист ФК «Открытие» Данила Левченко не столь однозначен: «Динамика будет выглядеть очень неровной. Мне кажется, что те меры, которые сейчас используются на поддержку рубля, неприменимы на сколько-нибудь долгий срок».
В целом, эксперты склоняются к тому, что американскую экономику придётся спасать общими усилиями. «Мировая экономика во многом зависит от США, поскольку у них самая большая и самая развитая по уровню прогресса экономика, которая интегрирована в мировую и влияет на неё», — напомнил г-н Портной. Он ожидает, что из-за антикризисных программ вырастет дефицит американского бюджета. На эту сумму будут выпущены облигации, которые купят разные фонды, инвестиционные компании и страны — Китай, Япония, Германия, Россия и др. — которые и дадут Америке на время свои деньги.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Кочетков Владислав
