Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»08 октября 2007 г.«ФИНАМ» подвёл итоги деятельности по индивидуальному доверительному управлению активами в сентябре 2007 года. За этот период все предлагаемые клиентам инвестиционного холдинга стратегии продемонстрировали положительную доходность. Самую высокую динамику показали агрессивные портфели, среднее увеличение стоимости которых составило 5,67%.
Среди ценных бумаг, которые включались в инвестиционные портфели в рамках агрессивной стратегии управления активами, высокие показатели роста стоимости продемонстрировали «Искитимцемент», «Новошип», «Тверьоблгаз» и ряд других эмитентов. В четвёртом квартале «ФИНАМ» планирует обновить структуру портфеля низколиквидных акций (на них делается ставка в рамках агрессивной стратегии), в частности, включив в него «Томскэнерго», «Уфанефтехим», «Бамтоннельстрой», «Аммофос» и ряд других.
Сбалансированная стратегия управления активами принесла инвесторам 5,01% годовых. В её рамках низколиквидные акции и голубые фишки включались в портфель в равной пропорции, при этом 58% в структуре активов отводилось облигациям. Таким образом, наряду с ценными бумагами второго эшелона, рост стоимости сбалансированных портфелей был обеспечен увеличением капитализации МТС, «Норильского никеля» и «ТГК-3». «На ближайшие месяцы в высоколиквидный сегмент мы включаем в равных долях акции, которые, согласно нашим оценкам, наиболее перспективны: обыкновенные бумаги «Газпрома», ГМК «Норильский Никель» и «МТС», а также привилегированные акции «Сбербанка» и РАО «ЕЭС», — рассказывает стратег холдинга «ФИНАМ» Семён Бирг.
Консервативная стратегия, в рамках которой 76% инвестиционного портфеля составляют облигации, в сентябре принесла клиентам «ФИНАМа» 1,1%. Портфель «Долгосрочный рост», целиком состоящий из акций второго эшелона, вырос на 1,8% за месяц. «В данном случае относительно невысокие показатели обусловлены тем, что практически все низколиквидные бумаги номинированы в долларах, тогда как доходность по своим стратегиям мы считаем в рублях», — объясняет начальник отдела классического рынка ИХ «ФИНАМ» Пётр Бубнов.
«На ближайшие месяцы в рамках нашей методики формирования модельных портфелей мы внесли коррективы в их рекомендуемую структуру — ввиду повышенной волатильности рынков акций незначительно увеличилась доля облигаций. Кроме того, мы традиционно обращаем внимание на низколиквидные активы. Анализ сравнительной динамики мировых индексов компаний с малой и большой капитализацией позволяет в среднесрочном горизонте ожидать, что доходность низколиквидного портфеля превысит доходность портфеля, сформированного из голубых фишек. Эту закономерность мы планируем использовать для реализации инвестиционных целей наших клиентов», — говорит г-н Бирг.
