Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»19 сентября 2011 г.В понедельник российский фондовый рынок продолжил начатое в пятницу снижение, ускорившись на фоне падения котировок практически на всех ключевых рынках, однако смог развернуться наверх и закончить сессию существенно лучше дневных минимумов. Фон на открытие торгов был в целом негативным. Основные американские индексы закончили сессию пятницы снижением почти на 2,7%. Рынки весьма эмоционально отреагировали на заявление члена Совета ЕЦБ Ю. Старка об увольнении с данного поста в связи с несогласием с проводимой ЕЦБ политикой по скупке облигаций «периферийных» стран. Большая семерка поддержала бюджетный проект Администрации США по увеличению рабочих мест и решения ЕС по расширению фонда стабильности. Японии, по словам представителей страны, удалось заручиться пониманием руководства G7 в отношении политики Банка Японии и Минфина на валютном рынке. Правительство Греции в воскресенье одобрило увеличение налога на недвижимость, которое позволит обеспечить сокращение бюджетного дефицита этой страны. Данные торгового баланса КНР зафиксировали ускорение темпов прироста импорта нефти, меди и железной руды в августе, что свидетельствует о сохранении высокого экономического спроса в Китае. Азиатские фондовые рынки в понедельник снизились. Вероятно, инвесторы ожидали реакции европейских и американских площадок на поступившую в последние дни информацию. На рынках сырья на фоне просадки евро до 1,355 доллара также наблюдалось интенсивное снижение, но к вечеру котировки вслед за курсом евро несколько восстановились. Баррель нефти марки Брент вернулся в зону выше 110 долларов, золото торговалось в диапазоне 1830-1850 долларов за тройскую унцию. Рубль продолжил слабеть к бивалютной корзине, отыгрывая укрепление евро к доллару. Доллар по курсу ЦБ на вторник подорожал на 61 коп. до 30,3 рубля, евро подешевел на 18 коп. до 41,09 рубля. Российские биржи открылись резким снижением, в середине дня смогли несколько отскочить от минимумов, но затем возобновили снижение на фоне панических настроений в Европе, где вновь замаячил призрак дефолта Греции. Важной статистики и отчетности в США не выходило, но на рынки оказали давление негативные прогнозы по прибылям банков и динамике индекса S&P500, опубликованные аналитиками Citigroup и Bank of America соответственно. Американские биржи открылись снижением, но вскоре индексы развернулись наверх, что вкупе с отскоком сырьевых котировок позволило российским индексам отыграть часть потерь. На ММВБ почти все высоколиквидные бумаги закончили сессию в минусе, акции Полюс Золота в течение всей сессии держались в небольшом плюсе, по итогам дня зафиксировав символический прирост. В последние часы торгов резко выстрелили наверх котировки Норникеля, отыгравшие назначенное на вторник заседание директоров компании, на котором должно быть принято решение об обратном выкупе акций с рынка ростом на 2%. Лидером снижения стал Ростелеком, подешевевший на 5,4%. По итогам основной сессии понедельника индекс РТС снизился на 3,6% до 1566 пунктов, индекс ММВБ теряет 1,64%, откатившись до 1493 пунктов.
Во вторник отечественный рынок ценных бумаг по итогам высоковолатильных торгов мог отыграть небольшую часть потерь последних сессий. Фон на открытие торгов несколько улучшился. Американские фондовые рынки накануне к закрытию торгов выросли на фоне позитивных для покупателей новостей. В СМИ появилась информация об интересе КНР к покупкам итальянских гособлигаций, а также о том, что секретарь Казначейства США Т. Гайтнер будет участвовать в пятничном саммите министров финансов ЕС. Это также несколько повысило уровень доверия инвесторов. Азиатские индексы во вторник выросли, японский индекс Никкей 225 поднялся на 0,94%. Повышение демонстрировали с утра фьючерсы на базовые металлы и нефть, но затем котировки начали снижение. Баррель нефти марки Брент откатился до 109,7 доллара, золото колебалось в диапазоне 1810-1830 долларов за тройскую унцию. Евро, после незначительно восстанавливался к доллару,,,, поднявшись выше 1,368 доллара за евро. Рубль приостановил снижение к бивалютной корзине, укрепившись к доллару. Доллар по курсу ЦБ на среду подешевел на 12 коп. до 30,18 рубля, евро подорожал на 13 коп. до 41,22 рубля. Российские биржи открылись ростом, но вскоре развернулись вниз и к полудню ушли в минус. В середине дня рынок перешел в боковое движение, а затем смог возобновить подъем на фоне несколько улучшившегося настроения западных бирж. Из важной статистики в США публиковались только данные по экспортным и импортным ценам в августе. Экспортные цены выросли на 0,5%, в то время как рынок ожидал неизменности показателя. В то же время импортные цены снизились на 0,4% против прогноза снижения на 0,8%. Американские биржи на этом фоне открылись слабым ростом, что вызвало некоторый откат российских индексов от максимумов в последние часы торгов. На ММВБ большинство высоколиквидных бумаг закончило сессию на положительной территории, существенно сильнее рынка смотрелись акции Северстали, прибавившие 1,87%, а также бумаги Сургутнефтегаза и ВТБ, подорожавшие на 1,77%. Лидером снижения вновь был Ростелеком, подешевевший на 1,5%. На закрытие основной сессии вторника индекс РТС вырос на 0,34% до 1572 пунктов, индекс ММВБ прибавил 0,33%, превысив 1498 пунктов. В среду на отечественных биржах сохранялась высокая волатильность – внутридневные колебания индексов превышали 2%. Фон на открытие торгов оставался достаточно слабым. Американские биржи накануне закрылись в плюсе. Индекс Доу-Джонса поднялся на 0,4%, S&P500 – на 0,91%. Производство в промышленности Японии, согласно вышедшей в среду информации, в июле выросло несколько меньше, чем ожидалось. Однако годовое сокращение данного показателя после пересмотра уменьшилось до 1,7%, против 2,8% ранее. Азиатские фондовые индексы в среду, в основном, снизились, схожую динамику демонстрировали цены на нефть и базовые металлы. Баррель нефти марки Брент, несмотря на неожиданно сильное снижение запасов в США, опустился в район 108,5 доллара, золото колебалось в диапазоне 1825-1835 долларов за тройскую унцию. Оптимизм инвесторов относительно того, что Китай поможет с решением европейских долгов, несколько охладился после заявлений премьер-министра Китая Вень Цзябао, что вместо того, чтобы полагаться на поддержку Китая, европейским странам следует снизить уровень бюджетного дефицита и создать новые рабочие места. Евро, тем не менее, продолжал попытки укрепления к доллару, сражаясь за рубеж 1,37 доллара за евро. Рубль, тем временем, возобновил отступление. Доллар по курсу ЦБ на четверг подорожал 18 коп. до 30,36 рубля, евро на 13 коп. до 41,35 рубля. Российские биржи открылись резким снижением, но вскоре начали интенсивно отыгрывать потери и после 13.00 вышли в плюс. Однако рост носил неустойчивый характер. Статистика по экономике США вышла неоднозначной. Индекс цен производителей в августе не претерпел изменений, в то время как рынок ожидал падения на 0,1%, в то же время неизменными остались и розничные продажи, хотя рынок ожидал роста на 0,2%. Производственные запася в июле выросли на 0,4%, что лучше прогноза роста на 0,5%. Запасы нефти за неделю сократились более чем вдвое сильнее, чем прогнозировалось – на 6,7 млн. баррелей. Однако американские биржи открылись достаточно слабо, в большей степени отслеживая решения властей ведущих стран, чем макроэкономическую статистику. На этом фоне российский рынок в последние часы сессии снизился, утратив большую часть дневных завоеваний. На ММВБ около половины высоколиквидных бумаг закрылось в плюсе, лидером роста стал ВТБ, подорожавший на 2,59%. Хорошую динамику показывал нефтегазовый сектор — Газпром и ЛУКОЙЛ прибавили по 1%, Сургутнефтегаз поднялся на 1,7%. Хуже рынка смотрелись Роснефть и Уралкалий, потерявшие около 0,8% капитализации. По итогам основной сессии среды индекс РТС снизился на 0,1% до 1570 пунктов, индекс ММВБ прибавил 0,45%, превысив 1504 пункта.
В четверг российский фондовый рынок смог, наконец, оттолкнуться от нижней границы коридора цен и показать сильную динамику, однако осторожность восторжествовала, и индексы закрылись ниже дневных максимумов. Фон на открытие торгов существенно улучшился. Основные фондовые индикаторы Америки продемонстрировали накануне уверенный рост. На старте торгов наблюдалась разнонаправленная динамика в связи с противоречивыми макроэкономическими данными и неясностью ситуации в Еврозоне, однако новости о прошедших переговорах между лидерами Франции, Германии и Греции, а также заявление главы Европейской комиссии Жозе Мануэля Баррозу подали игрокам надежду, что Греция останется в составе Еврозоны и сможет преодолеть кризис. Азиатские биржи в четверг поддержали американский оптимизм, японский индекс Никкей 225 поднялся на 1,76%. Сырьевые котировки утром смотрелись достаточно слабо, но затем начали интенсивный рост на фоне укрепления евро к доллару выше 1,385 доллара за евро. Баррель нефти марки Брент поднялся выше 112 долларов. В то же время драгоценные металлы возобновили снижение - золото откатилось в район 1780 долларов за тройскую унцию. Рубль, тем временем, продолжает отыгрывать высказывания Кудрина о необеспеченности расходов бюджета продолжением снижения. Доллар по курсу ЦБ на пятницу подорожал 14 коп. до 30,5 рубля, евро на 52 коп. до 41,87 рубля. Российские биржи начали сессию интенсивным подъемом, который ускорился на фоне роста сырьевых котировок. После 15.00 индексы несколько откатились от максимумов в ожидании сигналов из-за океана. Статистика США в основном вышла негативной. Количество первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе составило 428 тыс. против прогноза 410 тыс. При этом результаты предыдущей недели были пересмотрены с повышением с 414 до 417 тыс. Индекс потребительских цен с учетом сезонности в августе вырос на 0,4%, вместо ожидавшихся 0,2%, что снижает шансы на дальнейшие меры монетарного стимулирования экономики. Несколько скрасили ситуацию данные по промпроизводству, которое в августе выросло на 0,2% против прогноза роста на 0,1%. В то же время индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в августе составил -17,5 пунктов, что на 2,5 пункта ниже, чем ожидалось. Тем не менее, Американские биржи открылись ростом, что вкупе с подъемом сырьевых котировок подстегнуло рост на российских площадках. И лишь в последние часы торгов настрой на фиксацию прибыли взял верх и российские индексы начали снижаться. На ММВБ все высоколиквидные бумаги подорожали, в лидерах роста в течение всей сессии были Сургутнефтегаз и Уралкалий, прибавившие 5,85 и 4,24% соответственно. Северсталь, Ростелеком и Аэрофлот прибавили около 2%. На закрытие основной сессии четверга индекс РТС вырос на 2,1% до 1603 пунктов, индекс ММВБ прибавил 1,35%, превысив 1525 пунктов.
В пятницу «медведи» отечественного рынка ценных бумаг перешли в контратаку. Фон на открытие торгов оставался в целом позитивным. Накануне рынок США завершил торговую сессию значительным ростом основных индексов под влиянием позитивных новостей из Старого Света. ЕЦБ заявил, что договорился с ФРС, Банком Англии, Банком Японии и Национальным банком Швейцарии о предоставлении банкам Еврозоны 3-месячных кредитов. Вышедшие сегодня данные притока прямых инвестиций в экономику КНР в августе продемонстрировали сдержанное сокращение темпов прироста под влиянием мер «сглаживания» экономической активности. Данные Baltic Dry Index, отражающего стоимость морских перевозок сухого груза, и статистика торгового баланса КНР свидетельствуют об оживлении реального спроса на товарном сегменте в последние месяцы. Азиатские биржи на этом фоне сегодня росли, японский индекс Никкей 225 поднялся на 2,2%. Сырьевые котировки утром росли, наблюдался отскок в сегменте драгоценных металлов, однако затем сырье начало дешеветь. Баррель нефти марки Брент торговался на отметке выше 112 долларов, золото к концу дня вышло на уровни выше 1800 долларов за тройскую унцию. Рубль продолжил снижение. Доллар по курсу ЦБ на понедельник подорожал 3 коп. до 30,53 рубля, евро на 37 коп. до 42,24 рубля. Российские индексы открылись разнонаправлено, но затем продажи взяли верх на обеих площадках, и после 13.00 индексы перешли в боковое движение. Из важной статистики инвесторы ожидали в пятницу публикацию индекса потребительского доверия, но, несмотря на то, что этот показатель вырос, рост его все же оказался ниже ожиданий, и эти данные не прибавили оптимизма инвесторам. На закрытие сессии индекс РТС снизился на 1,77% до 1574 пунктов, индекс ММВБ потерял 0,9%, откатившись до 1511 пунктов. На ММВБ половина высоколиквидных бумаг закончила день в минусе, наибольшее снижение показал ГМК НорНикель, акции которого обвалились на 6,1%. Катализатором снижения стала новость о намерении компании для финансирования обратного выкупа акций разместить еврооблигации, которые будут конвертироваться в акции. Сам обратный выкуп акций с рынка будет в пользу крупных акционеров, а не миноритариев. Лучше рынка смотрелся Сбербанк, прибавивший 0,7%, а вот акции ВТБ, на фоне вышедшей в пятницу отчетности, показавшей снижение чистой прибыли и убытка в августе, упали на 0,6%. Хорошая динамика наблюдалась в акциях энергетики — на фоне новости о намерении подписания соглашения ИнтерРАО о передаче 40% акций «Иркутскэнерго» РусГидро, акции РусГидро выросли на 1%, а бумаги ИнтерРАО подскочили на 11,7%. Следующая неделя будет богата на события — в фокусе внимания участников рынка будет двухдневное заседание ФРС США, по итогам которого, возможно, будет объявлено о мерах дополнительного экономического стимулирования. В понедельник японские рынки будут закрыты в связи с праздником, значимой макростатистики не выходит, и возможно, на торги понедельника определенное влияние могут оказать итоги проходящего в настоящий момент саммита глав центральных банков и министров финансов Евросоюза. Несмотря на нестабильность ценовой динамики последних дней, на рынке сохраняется положительная тенденция спроса.
