Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»23 октября 2007 г.На сайте ИК «ФИНАМ» состоялась конференция «Массовые IPO: итоги и возможности». Её участники считают, что в России складываются благоприятные условия для новых «народных» размещений ценных бумаг. Факторами успешности будущих массовых IPO станут рост благосостояния населения и грамотный выбор целевой аудитории при продаже акций населению.
«Частное инвестирование для российских граждан — не самое привычное дело, отчасти из-за нестабильности финансовых рынков в России и неуверенности людей в завтрашнем дне. Мы понимаем, что последние деньги не инвестируют, для полноценных частных инвестиций необходим постоянный, пусть и незначительный, но излишек. А сегодня ситуация в России меняется к лучшему. Я не буду говорить за все IPO, но давайте посмотрим на энергетику… Благодаря массированной информационной поддержке реформы энергетики в России о ней знает каждый третий потенциальный «инвестор из народа»», — заявил начальник отдела IR ОАО «ОГК-1» Александр Дюжинов. Он считает, что энергокомпании вполне могут проводить «народные» IPO, в частности, во время размещения ценных бумаг нынешними стратегами, приобретающими выделяемые из РАО «ЕЭС» активы.
С его выводами соглашается президент дивизиона «Инвестиционный» холдинга «ФИНАМ» Дмитрий Серебренников: «По нашим оценкам, по тем 30 размещениям, где мы участвовали, доля частных инвесторов была маленькая, соответственно фондов, большая. По моему мнению, доля частных инвесторов будет повышаться, так как этот рынок для них открылся совсем недавно, как у нас, так и за рубежом». В мировой практике соотношение институциональных и частных инвесторов при проведении IPO составляет — 70% и 30%. Максимальный результат в РФ — 20% индивидуальных инвесторов по итогам размещения ВТБ. По мнению участников конференции, этот показатель в перспективе вполне может вырасти до 25-35%.
Эксперты выделили ряд факторов, которые влияют на успешность массовых размещений. По мнению г-на Серебренникова, «главным фактором на данный момент является известность бренда, затем его перспективы для инвестора, минимальная сумма заявки, удобство её подачи, отсутствие платы за хранение купленных акций и т.п.». «Для того чтобы рядовые граждане становились «инвесторами из народа» и принимали активное участие в IPO, необходим стабильный рост экономики и массовое информирование», — дополняет г-н Дюжинов.
Значимым фактором успешности народных IPO г-н Серебренников считает правильный выбор целевой аудитории и маркетинговой стратегии: «Если у компании хорошие перспективы, то вопрос популярности её у инвесторов, это, конечно, поле деятельности для маркетологов и рекламщиков. В первую очередь, необходимо чётко определить целевую аудиторию. И, кстати, пенсионеры не самая лучшая категория инвесторов для акций, они точно не долгосрочные! Во всём мире эту категорию инвесторов финансовые консультанты относят к консервативным, которые должны потреблять накопленные за свою жизнь средства». Именно с этим эксперт «ФИНАМа» связывает распространённые сейчас негативные оценки размещения ВТБ: «эмитент не задумался о качестве привлекаемых инвесторов. А ведь с момента размещения прошло всего 5 месяцев, поэтому выводы делать ещё рано».
Со значимостью вопроса правильного выбора аудитории соглашается и заместитель генерального директора ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» Геннадий Марголит: «Мы активно поддерживаем идею широкомасштабных IPO, адресованных, в том числе широкому кругу физических лиц. В то же время, считаем, что это должна быть аудитория более-менее квалифицированных инвесторов, российский средний класс. Для реализации данной идеи предлагается технология так называемых «биржевых» (открытых) размещений, суть которой заключается в том, что для сбора заявок и их заключения непосредственно используется торговая система биржи. В этом случае, эффективный доступ к размещению получат именно «продвинутые» инвесторы, которые уже имеют опыт работы на фондовом рынке, в том числе и с использованием интернет-доступа».
Именно этой тактике намерен следовать «ФИНАМ» как организатор размещений ценных бумаг. «Не ставится цель привлечь пенсионеров… Наша целевая аудитория — средний класс. Одним из преимуществ «ФИНАМа» как организатора «народного» IPO является то, что по вопросам участия в размещении частных инвесторов будут консультировать профессионалы с многолетним опытом работы на фондовом рынке в 86 представительствах по всей России», — рассказал руководитель проекта «Народное (Retail) IPO» инвестиционной компании «ФИНАМ» Дмитрий Полусуров.
