Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»13 декабря 2007 г.На сайте ИК «ФИНАМ» состоялась конференция «Мировые рынки 2008: перспективы и риски», участие в которой приняли представители инвестиционных компаний и банков. По их мнению, интеграция России в мировую экономику будет продолжаться, что сделает её зависимой от положения дел в других странах, прежде всего, США. Их экономика, в свою очередь, нестабильна и вполне может подвергнуться рецессии. Правда, доллар, несмотря на это, вполне может продемонстрировать рост.
«В мире уже практически всё стало взаимосвязано. Высокие цены на нефть и другие природные ресурсы в первую очередь обусловлены высокими темпами роста экономик Азиатского региона, в частности Китая. Соответственно, сокращение спроса там приведёт к падению цен на природные ресурсы, что отразится на России. Также высокие цены на нефть оказывают негативное влияние на темпы роста стран Евросоюза, нашего основного торгового партнёра», — отметил руководитель отдела анализа мировых рынков инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Михаил Аристакесян. Его дополнил Олег Душин из «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»: «Тенденция глобализации касается, прежде всего, фондовых рынков. Инвесторы оказываются под воздействием невидимого мирового ритма движения вложения-отдача международных финансовых ресурсов».
Наиболее значимая для России страна — США. И именно в её экономике сейчас имеются определённые проблемы. Правда, аналитики разошлись в оценке степени их серьёзности. «Разговоры о рецессии возникают из-за наличия серьёзных рисков для экономики, которые могут реализоваться, если не будут предприняты соответствующие меры. Одним из главных рисков остаётся кризис ипотечного кредитования со всеми вытекающими отсюда последствиями. Собственно, меры уже предпринимаются в виде снижения ставки. Действия ФРС являются превентивными и направлены именно на поддержание приемлемых темпов роста экономики, которые и озвучиваются в прогнозах», — считает аналитик ФК Umis Эдуард Коваленко. Станислав Савинов из «Антанты-Капитал», напротив, заявил, что «разговоры о возможном торможении экономики США вполне обоснованы». Г-н Аристакесян ещё более категоричен: «На наш взгляд, экономике США грозит стагфляция».
Несмотря на это, на перспективы доллара аналитики смотря с оптимизмом. «Возможность роста курса доллара США к рублю в перспективе ближайших лет сохраняется. Об этом свидетельствует, прежде всего, информация относительно ухудшения показателей торгового баланса РФ. В других странах ситуация аналогична. Уже сейчас ухудшение ситуации в экономике США фактически вынудило ЦБ Австралии и Канады понизить процентные ставки. Да, существует проблема платёжных дисбалансов, которая негативно в долгосрочном периоде способна повлиять на курс USD. Но валютные рынки не ходят «по прямой», доллар, возможно, покажет свою силу, по крайней мере, в ближайшие два-три года», — прогнозирует экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
Такого сценария развития событий не исключает и аналитик банка «Глобэкс» Александр Абрамов: «Первая половина следующего года пройдёт для доллара в напряжённом режиме, не исключено, что мы увидим новые минимумы по нему. Но если удастся избежать масштабной рецессии, сопровождаемой усилением инфляции, т.н. «стагфляции», то даже с низкой учётной ставкой по доллару американец покажет рост. Помимо мер, предпринимаемых ФРС, поддержка обязательно придёт со стороны выравнивания торгового баланса США, сокращения его дефицита за счёт роста экспорта — дешёвый доллар делает конкурентоспособными американские товары против, например, европейских, на рынках третьих стран».
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ».
