Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»31 марта 2008 г.На сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция «Авторынок 2008: перспективы на фоне кризиса ликвидности». В ней приняли участие аналитики российских инвестиционных компаний, представители автобизнеса и специалисты по автострахованию. Эксперты обсудили, сможет ли продолжиться бурный рост продаж автомобилей, при условии, что 80% общего объёма продаж новых автомобилей реализуется в кредит, а на финансовых рынках царит кризис ликвидности.
В том, что кризис ликвидности не повлияет на темпы автострахования, уверена Наталья Макарова, директор по продажам блока «Автокредитование» «Альфа-Банка», которая называет основными факторами спроса на автокредиты рост доходов населения, упрощение процедуры получения автокредита и доступность по сравнению с ипотекой. «Я думаю, что возможность снижения объёма автокредитования в этом году минимальна. Темпы роста могут замедлиться из-за незначительного повышения ставок, в среднем на 1-2% по рынку, но существенно это не повлияет на рост рынка автокредитования и рост автомобильного рынка. По прогнозам аналитиков «Альфа-Банка», объём российского рынка автокредитования в 2008 году должен составить 25 млрд. долларов, таким образом, рынок автокредитования увеличится на 60%», — прогнозирует г-жа Макарова.
С ней дискутирует Алексей Захаров, обозреватель «Делового АвтоКлуба»: «Ставки по автокредитам уже начинают расти. Пока подъём составляет в среднем 1-3% по разным кредитным программам. Требования к заёмщикам и первоначальные взносы также уже пересматриваются. Как следствие — количество отказов с 3-4 на 100 заявок в ближайшее время может увеличиться примерно в 2-3 раза. Полагаю, что, в худшем случае, суммарный объём автокредитования останется на том же уровне, что и в прошлом году (естественно, если не случится «глобальных катаклизмов»). На объём продаж это повлияет не сильно — разве что темпы роста упадут «от расчётных» на несколько процентов. Расчёты ряда аналитиков показывают, что примерно до 2015 года нашему рынку будет ежегодно не хватать около полумиллиона машин».
Оптимистичен относительно автомобильных продаж в стране и Кирилл Таченников, аналитик ФК «Открытие»: «Учитывая быстрый рост доходов населения, объём продаж авто в России в натуральном выражении вырастет, как минимум, на 50% к 2010 году». В качестве объекта для инвестирования он рекомендует акции «КАМАЗа»: «Наша целевая цена по акциям — 9,75 долл. за штуку (около 230 рублей). Значительный потенциал объясняется бумом на рынке тяжёлых грузовиков и быстрым ростом операционных показателей производителя. При расчёте цены мы также учли масштабные планы по расширению мощностей и диверсификации производственной линейки за счёт выхода в высокодоходный сегмент спецтехники».
О перспективах российского автопрома размышляет Константин Романов, аналитик ИК «ФИНАМ»: «Количество автомобилей на 1000 человек в России по-прежнему отстаёт как от развитых, так и от многих развивающихся стран. Например, в Польше на 1000 человек приходится в 1,8 раз больше автомобилей, чем в России, а в Чехии — в 2,1 раза». При этом он уверен, что «Автоваз» выживет, поскольку высокие ввозные пошлины сохранятся — «после вступления в ВТО они будут лишь плавно снижаться в течение 7 лет, а затем останутся на уровне 15%. «АвтоВАЗ» может успеть наладить более эффективное производство на базе технологий Renault, что позволит компании конкурировать с импортными автомобилями». Он также советует инвесторам обратить внимание на акции группы ГАЗ. По прогнозам г-на Романова, целевая цена одной обыкновенной акции этой компании на конец 2008 года составляет $263, а привилегированной — $144.7, рекомендация — «Покупать».
