Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»02 апреля 2008 г.ИК «ФИНАМ» представила свой прогноз индекса РТС на конец второго квартала текущего года. Аналитики инвестиционной компании считают, что его наиболее вероятное значение будет близко к 2188 пунктам. «ФИНАМ» также обновил оценку ожидаемого значения основного индикатора российского фондового рынка по итогам 2008 года. В рамках нового прогноза предполагается, что он достигнет уровня 2509 пунктов — это предполагает потенциал роста примерно в 25%.
По итогам первого квартала 2008 года индекс РТС потерял порядка 14%. «По нашим оценкам, такое снижение обусловлено, в первую очередь, давлением неблагоприятной конъюнктуры мировых фондовых площадок и не имеет значимых фундаментальных оснований. Сейчас лишь затяжная рецессия в США способна негативно отразиться на отечественной экономике. Мы считаем влияние рисков замедления экономического роста в Америке на бизнес российских компаний весьма ограниченным в среднесрочной перспективе, а своевременные действия ФРС должны предотвратить развитие неблагоприятных тенденций в долгосрочной перспективе», — отмечают аналитики «ФИНАМа» в своей стратегии на второй квартал 2008 года.
В апреле-июне «ФИНАМ» ожидает сохранения высокой волатильности российского фондового рынка. Прежде всего, она будет связана с тем, что в ближайшей перспективе нестабильность в мировом финансовом секторе и пересмотр инвесторами требуемой доходности инвестиций в развивающиеся рынки продолжат перевешивать внутренние позитивные факторы. «Однако, мы считаем маловероятным развитие тенденции снижения индекса РТС. В условиях общей мировой нестабильности инвесторы должны оценить высокую привлекательность российской экономики. Наши эмитенты в среднем всё ещё стоят дешевле компаний, представленных на других развивающихся рынках», — комментирует стратег ИК «ФИНАМ» Владимир Сергиевский.
По оценкам инвестиционной компании, к концу второго квартала индекс РТС будет находиться в диапазоне 1984-2406. В соответствии с базовым сценарием, его значение составит 2188. Весь 2008 год индекс РТС завершит в диапазоне 2193-2854, а наиболее вероятное развитие событий предполагает достижение им уровня 2509 пункта. Аналитики предполагают, что в условиях сохранения нестабильной международной конъюнктуры повышенным спросом продолжат пользоваться компании второго эшелона, бизнес которых ориентирован преимущественно на внутренний спрос. Таким образом, до конца года индекс РТС-2 зафиксирует больший прирост по сравнению с индексом РТС.
В качестве инвестиционной идеи на второй квартал «ФИНАМ» рекомендует обратить внимание на защитные инструменты. «Среди потенциальных фаворитов мы выделяем компании потребительского сектора и считаем, что тенденция качественного смещения спроса в сторону высокомаржинальных продуктов будет способствовать росту доходов по всей цепочке «производитель — продавец». Для поддержания высоких темпов экономического развития всё более очевидной становится необходимость создания современного эффективного инфраструктурного комплекса, отвечающего всем потребностям развивающейся экономики. Текущие макроэкономические условия благоприятствуют решению этой масштабной задачи. Главными бенефициарами роста инвестиций здесь станут строительные компании, металлургический сектор также будет в выигрыше», — говорит г-н Сергиевский.
В своих модельных портфелях на текущий квартал «ФИНАМ» выделяет акции диверсифицированного производителя автотехники ОАО «ГАЗ», лидера рынка молочной продукции России «Вимм-Билль-Данна», розничной сети «Магнит», производителя фосфорных удобрений «Аммофоса», дорожно-строительного холдинга «Бамтоннельстрой». Инвесторам также советуют обратить внимание на ценные бумаги крупнейшего производителя серебра «Полиметалла» как на инструмент хеджирования развития негативных тенденций в мировой экономике.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»
Кочетков Владислав
