Автор: ИФК «Опцион»21 июля 2009 г.В срочной секции ММВБ сегодня радостные настроения. Основной фьючерс на индекс с исполнением в сентябре торгуется на 14,45МСК на уровне 999,50 пунктов. Характерно, что сам индекс ММВБ на 14,45 составляет 1004,59 пунктов, поэтому на лицо бэквордация. Данный фактор говорит о неуверенности игроков в текущем росте. В самом деле, на уровне 1010 п. по ММВБ расположена сильная линия сопротивления. О спекулятивном характере повышения котировок говорит и невысокий объем торгов, многие игроки находятся в летних отпусках. В корпоративном секторе «срочки ММВБ» цены также окрашены в «зелёный цвет». Так, фьючерс на акции Газпрома прибавляет 2,67% (16 150 руб.), фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка дорожает на 0,94% (3 968 руб.).
Внешний фон положительный, нефть стоит 66,50 долл. за баррель, европейские фондовые площадки растут на 0,5-1%, фьючерсы на Америку в «зелёном цвете». Российская валюта чувствует себя очень уверенно. Доллар на межбанке котируется на данный момент по 31,09 руб., за одно евро дают 44,19 руб. Удобный способ хеджирования своих валютных рисков (например, по ипотеке) предоставляет срочная секция РТС, где фьючерсы на пару рубль-доллар и рубль-евро торгуются с приличной ликвидностью. Так, к текущей минуте фьючерс на пару рубль-доллар с исполнением в сентябре котируется по 31, 52, с исполнением в декабре - по 32,33 руб. Контракты на евро, соответственно, стоят 44,83 и 45,76 руб.
Золото на ФОРТС расположилось чуть ниже отметки в 950 долл. за унцию и при удачном раскладе может преодолеть данный рубеж. Опционы на «жёлтый металл» продаются и покупаются по 21%-ой подразумеваемой волатильности.
В настоящее время мы рекомендуем занять выжидательную позицию, поскольку рынок ещё не совсем определился со своим дальнейшим поведением. Многое будет зависеть от выходящей отчетности из США. Пока на таком тонком летнем рынке легко можно поддаться соблазну спекулятивного роста.
