Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»06 августа 2009 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Рынок нефти: цена внушает оптимизм?». Ее участники считают, что в среднесрочной перспективе нефтяные цены стабилизуются на уровнях, близких к текущим. В более долгосрочном периоде «черное золото» может показать новые исторические максимумы, связанные с ростом спроса и кризисным снижением инвестиций в ТЭК.
«В текущей кризисной ситуации мы по-прежнему ориентируемся на коридор $60-80 за баррель. Однако, кризисный спад инвестиций в секторе отрицательно повлияет на объемы добычи, что совпадет с ростом спроса в мировой экономике после завершения рецессии. Соответственно, года через два мировые цены на нефть перепишут исторические максимумы», - прогнозирует начальник аналитического отдела ИК «Галлион Капитал» Александр Разуваев. «Основной фактор сейчас - скорость восстановления экономики США и ЕС и темпы роста денежной массы в этих же регионах. При оптимистичном сценарии можно будет увидеть продолжение быстрого ослабления доллара, а стало быть - роста номинальных котировок нефти (реальных тоже процентов на 15-25)», - рассказал аналитик ИК «Файненшл Бридж» Дмитрий Александров.
Более осторожен его коллега из УК «Арбат Капитал» Виталий Громадин, который ориентируется на диапазон $40-60 за баррель. Впрочем, он уточняет: «Но так как нефть превратилась в последние годы в финансовый инструмент, то низкая волатильность вряд ли устроит фонды и инвестиционные банки. К примеру, в текущей ситуации статистика рынка не предвещала выхода и выше $70, а теперь рынок явно выглядит bullish, и рассматривается повышение нефти выше $80».
Впрочем, резкого падения стоимости нефти эксперты больше не ожидают. «Возврат к $10-40 не рассматривается, так как в последние годы произошел сильный рост затрат на добычу у нефтяных компаний, и, если судить по расчетам МЭА, пик мировой добычи будет достигнут через 10 лет, а не через 20, как предполагалось ранее», - отметил г-н Громадин. «Возврат к уровням 2005 года маловероятен. Нефтяные фьючерсы активно используются как финансовые инструменты, завязанные на пирамиду деривативов, резкое снижение стоимости «черного золота» приведет к обрушению ряда финансовых систем. Кроме того, добыча объективно усложнилась, что также играет против «низкой» нефти», - соглашается эксперт Центра политической конъюнктуры России Дмитрий Абзалов.
Несмотря на общий оптимизм, участники организованной «ФИНАМом» конференции согласны с тем, что в нынешней стоимости нефти велика спекулятивная составляющая. «В данный момент в мировом масштабе спрос по-прежнему слабый, на рынке сохраняется положительный баланс, значит, по-прежнему происходит увеличение запасов. Точной статистики по запасам во всем мире нет, поэтому нечем подтвердить этот тезис. Но, например, совокупные запасы нефти и нефтепродуктов в США просто растут с прошлого октября непрерывно, там почти исторический максимум. То есть цена на нефть, с фундаментальной точки зрения, расти не должна», - уверена начальник отдела макроэкономического анализа банка «Петрокоммерц» Наталья Сурикова.
Зато в долгосрочной перспективе «черное золото» будет двигаться только вверх. «Цены на нефть действительно вырастут. Треть населения планеты, проживающая в Юго-Восточной Азии, меняет уклад жизни и резко увеличивает потребление энергии. Это самый мощный процесс в экономике Земли в настоящее время. Признаком роста цен на нефть стал запуск в серийное производство автомобиля Тата-Нано стоимостью 2 тысячи долларов», - отметил ведущий эксперт Союза нефтегазопромышленников России, генеральный директор «ИнфоТЭК-Терминал» Рустам Танкаев.
