Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»01 апреля 2010 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Восстановление российской экономики: оптимизм оправдан?». Ее участники отмечают некоторое улучшение ситуации в российской экономике, вызванное благоприятными ценами на нефть. В то же время, аналитики отмечают, что развитию позитивных тенденций препятствует ряд существенных рисков, поэтому говорить о стабилизации ситуации пока преждевременно.
Нормализация макроэкономической конъюнктуры в РФ, наблюдаемая в последнее время, обусловлена внешними факторами и, прежде всего, благоприятными ценами на сырье, считает глава аналитического департамента УК «Ингосстрах-Инвестиции» Евгений Шаго: «Высокие цены на нефть, и другие commodities позволяют российской экономике показывать небольшой рост, но о восстановлении можно будет говорить только тогда, когда восстановится внутренний спрос. Здесь не все так гладко: безработица остается высокой (8,6% в феврале), зарплаты не растут (рост в феврале на 2.9%, в январе на 1,2, банки не кредитуют (кредитные портфели крупнейших банков сжимаются, в лучшем случае не растут при росте просрочки, даже, несмотря на жесткую позицию правительства по этому вопросу)».
Тем не менее, уверен главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин, даже в случае снижения спроса общая ситуация в российской экономике выглядит вполне благоприятно: «При росте цен на нефть до $85 по итогам т.г., приблизительно 2% роста ВВП РФ в годовом исчислении даст нетто-экспорт, еще 1%- повышение пенсий на 46%, еще более 2% - государственные инвестиции, из них оборонный заказ 1 175 млрд. рублей. Частный спрос, даже при его снижении, общую позитивную картину не испортит в данном случае. Однако, это не значит, что кризис удалось преодолеть. Удалось преодолеть рецессию, за счет ухудшения статистики бюджета и государственных инвестиционных фондов».
Несмотря на позитивную динамику цен на сырье, восстановлению российской экономики могут препятствовать сохраняющиеся риски, связанные с проблемами на международных рынках, полагает аналитик по макроэкономике и банковскому сектору ФЦ «Инфина» Вероника Чекина: «В случае существенного обострения ситуации вокруг бюджетного дефицита стран Евросоюза, которые, собственно, и являются основными импортерами российского сырья, цены могут развернуться вниз, что естественным образом сведет на нет все попытки экономического роста».
Несколько возможных рисков, которые могут повлиять на динамику восстановления российской экономики, выделил и аналитик по макроэкономике ИБ «КИТ Финанс» Дмитрий Полевой. «Риски все те же – падение цен на нефть, ухудшение ситуации на мировых рынках и отток капитала, окончательное “проедание” суверенных фондов и необходимость ограничения бюджетных расходов (не будет роста зарплат бюджетников и дополнительных госинвестиций, нужно будет искать где-то средства для выплаты повышенных в конце 2009-начале 2010 гг. пенсий и др.)», - отмечает эксперт.
