Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»08 декабря 2008 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Декабрь на рынке: с верой в ралли, но без особой надежды». Её участники считают, что вклады в российских банках сейчас выступают хорошим вариантом сохранения капитала. Они также обращают внимание на позитивные последствия ожидаемой девальвации рубля и опасаются негатива от девальвации доллара.
«Девальвация рубля в краткосрочной перспективе — зло для акций, однако в долгосрочной — благо для экономики. Основную выгоду от девальвации получат те компании, которые имеют валютную выручку и рублёвые косты. Нефтяники будут одними из главных бенефициаров девальвации. Однако у них есть один существенный риск — цена на нефть», — отметил зам. начальника аналитического департамента ИК «Арбат Капитал» Алексей Павлов. Впрочем, стратег ИК «ФИНАМ» Владимир Сергиевский прогнозирует, что девальвация рубля может создать интересные идеи и на рынке ценных бумаг: «Плавная девальвация рубля (наиболее вероятный сценарий при условии сохранения текущих уровней мировых цен на нефть), безусловно, негативно отражается на инвестиционной привлекательности российских акций. Наименее уязвимыми в этих условиях являются экспортёры и компании, стоимость продукции и услуг которых в той или иной степени привязана к долларовому эквиваленту».
На перспективы доллара эксперты смотрят позитивно. «Я бы не заявлял так однозначно о грядущей девальвации доллара. Может сложиться такая ситуация, и сейчас она очень вероятна, в которой активы, находящиеся в США, будут наиболее привлекательными, что приведёт к укреплению доллара относительно остальных валют», — заявил руководитель аналитического департамента компании «Совлинк» Михаил Армяков. У его коллеги из «Неттрейдера» Андрей Верникова похожая точка зрения: «Нам желательно, чтобы не было краха Америки. Если будет девальвация доллара в США, то тогда будет приток денег на наш рынок. Пойдёт переток денег с казначейских бумаг США в лукойлы и сургуты, а то сейчас многие рассматривают доллар как защитный инструмент. Защитный…защитный.. Самое смешное, что экономика то США не спешит выздоравливать — по самым оптимистичным прогнозам, выздоровление начнётся через 1,5 года».
Зам. начальника аналитического управления «Собинбанка» Александр Разуваев считает, что в следующем году доллар может достигнуть отметки 34-36 рублей. Правда, он уточняет, что «риски американской финансовой системы очень высоки. Так не бывает, что игры с печатным станком проходят бесследно». Частным инвесторам он советует обратить внимание на банковские депозиты в «полугосударственных» банках, утверждая: «с высокой вероятностью долларовый депозит в 2009 году будет более доходным, чем рублёвый». Ставки по последним сейчас близки к уровню инфляции. «Неплохо для кризиса», — резюмирует г-н Разуваев.
Аналитики оценивают ситуацию в российском банковском секторе как сложную, но считают, что вкладчикам крупнейших банков сейчас беспокоиться не стоит. «В рамках года вкладчикам Сбербанка и ВТБ ничего не грозит», — уверен г-н Верников. Его точку зрения разделяет аналитик ИК «Файненшл Бридж» Дмитрий Александров, который считает, что покупка государством проблемных активов стабилизирует банковскую систему: «Это, скорее, способ спасти вкладчиков (не только рядовых физлиц, конечно) ряда банков от потери денег, а главное — спасти банковскую систему от панического изъятия средств. К счастью, пока это удалось. В противном случае мы увидели бы следующую цепочку: деньги с вклада — покупка крупы — обрушение банков — разгон инфляции — и т.д.».
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
