Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»06 февраля 2006 г.
ИК «ФИНАМ» увеличила свою оценку справедливой стоимости акций ОАО «ЛУКОЙЛ» с 70,69 доллара до 87,4 доллара за штуку. Это решение принято, исходя из роста цен на нефть, хороших финансовых показателей нефтяной компании, открытия ей крупнейшего месторождения на Каспии, а также приобретения «Приморьенефтегаза». Одновременно рекомендация «ФИНАМа» по ценным бумагам «ЛУКОЙЛа» изменена с «Покупать» на «Держать».
Опубликованная в январе 2006 года отчтёность «ЛУКОЙЛа» по стандартам по US GAAP за 9 месяцев 2005 года не разочаровала аналитиков и инвесторов. За этот период «ЛУКОЙЛ» показал отличные финансовые результаты. Ему удалось увеличить выручку на 66,2% - до 40,2 млрд. долларов. Операционная прибыль компании возросла на 56% и почти достигла 7 млрд. долларов. Чистая прибыль составила 4,8 млрд. долларов, что на 55,1% выше показателя прошлого года.
Перспективы сохранения «ЛУКОЙЛом» хороших финансовых показателей связаны с благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке. «Цены на нефть сорта «Брент» с начала года выросли более чем на 15% и превысили уровень в 65 долларов за баррель. События, связанные с ядерной программой Ирана, нестабильность в Нигерии и на Ближнем Востоке создают предпосылки для дальнейшего роста нефтяных цен. Нельзя исключать возможности, что они превысят уровень в 70 долларов уже в ближайшее время», - считает аналитик инвестиционной компании «ФИНАМ» Тимур Хайруллин.
Среди других факторов, повышающих акционерную стоимость «ЛУКОЙЛа», в «ФИНАМе» отмечают открытие Филановского месторождения на Каспии, которое приведёт к росту запасов нефтяной компании на 5%. По предварительным расчётам, уровень добычи нефти на новом месторождении превысит 5 млн. тонн, а накопленная добыча составит около 80 млн. тонн. Приобретение «Приморьенефтегаза», имеющего 1,38 млрд. баррелей запасов, по достаточно низкой цене в 0,19 доллар за баррель также позитивно влияет на стоимость акций «ЛУКОЙЛа».
За прошлый месяц акции «ЛУКОЙЛа» подорожали на 27,5%, сейчас потенциал их роста, по расчётам аналитиков «ФИНАМа», немногим превышает 11%. На основе этого показателя ценным бумагам нефтяной компании присвоена рекомендация «Держать». «При этом риски «ЛУКОЙЛа» низки в связи с неприменением им схем минимизации налогообложения и стратегией, ориентированной на долгосрочное и стабильное развитие. Это может явиться стимулом к росту рыночной стоимости компании. Поэтому для инвесторов, ориентированных на длительной срок инвестирования, покупка её акций по-прежнему целесообразна», - подчёркивает г-н Хайруллин.
