Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»18 февраля 2009 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Финансовый рынок России: местами потеплело?». Её участники считают, что в ближайшие месяцы отечественный рынок ценных бумаг не сможет показать существенного роста — инвесторам нужно приготовиться к высокой волатильности. Оптимальный способ долгосрочного вложения средств на фондовом рынке в этих условиях — покупка индекса.
Несмотря на кризис, российский финансовый рынок выжил, хотя и столкнулся с серьёзными проблемами. «В условиях девальвации национальной валюты на 40% за три месяца на рынке практически не осталось долгосрочных инвесторов с постоянным притоком новых денег (за исключением разве что ВЭБа), и рынок потерял свою функцию адекватной оценки активов и привлечения ресурсов. Кризис обнажил несовершенства рынка, которые в условиях его роста многие старались не замечать, но которые существовали всегда», — заявил директор управления анализа финансовых рынков УК «Росбанка» Андрей Стоянов. Она также отметил, что текущее состояние российского фондового рынка обусловлено «слабой вовлеченностью в него институтов коллективных инвестиций, что во многом связано как с закрытостью пенсионных накоплений «молчунов» от фондового рынка, так и с несовершенством биржевого списка ММВБ А1, в который могут размещаться пенсионные деньги».
В целом, эксперты с пессимизмом оценивают перспективы российского фондового рынка в ближайшие месяцы. «Рынок останется волатильным и очень чувствительным к динамике макроэкономической ситуации в стране и глобально. Оснований для оптимизма сейчас немного. Необходимыми условиями устойчивой позитивной динамики на рынке являются стабилизация макроэкономической конъюнктуры и хотя бы некоторое оживление кредитных рынков», — считает стратег ИК «ФИНАМ» Владимир Сергиевский. «В экономике пик кризиса точно ещё не миновал, но рынки — это опережающий индикатор. Поэтому дальнейшего обвала, возможно, и не будет, но в устойчивый рост пока верится с трудом», — соглашается начальник аналитического отдела УК «КапиталЪ» Сергей Карыхалин.
Аналитики советуют инвесторам приготовиться к новым существенным колебаниям котировок акций отечественных компаний. «После того, как значительный объём акций российских компаний осел в сейфах ВЭБа, а также часть акций была выкуплена с рынка крупными акционерами, количество акций в свободном обращении резко снизилось. На таком рынке даже небольшая сумма денег, неважно спекулятивных или долгосрочных, способна приводить к значительным ценовым колебаниям. Сейчас мы наблюдаем ситуацию на фондовом рынке, которая будет повторяться неоднократно. Для долгосрочного инвестора самое разумное — это запастись терпением, определить для себя цену, по которой он готов открыть позицию в том или ином эмитенте, поставить на этом уровне заявку и ждать. Вероятно, сейчас это самая разумная стратегия», — советует руководитель аналитического департамента компании «Совлинк» Михаил Армяков.
В условиях высокой волатильности оптимальной стратегией на рынке акций будут вложения в наиболее ликвидные компании. «Если сейчас и инвестировать, то исключительно в индекс. Или самостоятельно его составлять, или через коллективные формы управления», — рекомендует начальник аналитического управления банка «Петрокоммерц» Олег Соломин. Его поддерживает г-н Стоянов: «Индексный ПИФ сегодня имеет несколько важных преимуществ. Во-первых, в отличие от многих фондов акций и облигаций, паи которых Вы покупаете, Вы можете быть уверены в качестве активов фонда. Во-вторых, восстановление рынка со столь низких уровней, где он оказался сегодня, должно начаться с «голубых фишек», как наиболее ликвидных инструментов, и все они входят в индекс».
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:Кочетков Владислав
