Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»26 сентября 2006 г.26 сентября на сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция «Коррекция: дно уже видно?», участие в которой приняли аналитики крупнейших российских инвестиционных компаний. По их мнению, снижение отечественного фондового рынка не является фундаментально обоснованным и не будет носить долгосрочного характера. По прогнозам экспертов, в ближайшее время рост восстановится, и к концу года значение индекса РТС достигнет 1600-1750 пунктов.
Участники конференции уверены, что ситуация 1997-1998 годов на российском фондовом рынке уже не сможет повториться. По мнению старшего аналитика «Альфа-банка» Ангелики Генкель, препятствием к фондовой катастрофе является масштабность фондового рынка, капитализация которого выросла в 5-10 раз. «Двинуть» его в ту или иную сторону спекулятивными средствами невозможно. Инвестиции на рынке сейчас в большинстве своём носят средне- и долгосрочный характер, а объём вложений в акции различных групп инвесторов — западных и населения — в сотни и тысячи раз превышают масштабы восьмилетней давности», — считает г-жа Генкель. Она также отмечает возросший профессионализм участников фондового рынка и его регуляторов, усиление роли государства, которое заинтересовано в росте капитализации контролируемых им компаний.
Текущая коррекция на российском фондовом рынке связана, по мнению начальника аналитического отдела «NetTrader.ru» Александра Потавина, с выходом громадного количества средств хедж-фондов с сырьевых рынков и, как следствие, потерей привлекательности нашего рынка как объекта для инвестиций. «Нашу страну западные инвесторы ещё достаточно долго будут воспринимать, в основном, как сырьевого экспортёра. Падение рынка прекратится в момент повышения западными игроками оценки инвестиционной привлекательности нашего рынка», — констатирует г-н Потавин.
Аналитики признают, что существенного падения биржевых индексов, которое произошло в последнее время, не ожидал практически никто. «Большую «свинью» нам подложили нефтяные цены — основная причина нынешнего падения рынка. Всем было понятно, что после прекращения очередной арабо-израильской войны 8-10 долларов баррель потеряет, но падения ниже 60 долларов за баррель вряд ли кто-то мог ожидать», — признаётся начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА» Алексей Павлов. «С фундаментальной точки зрения, даже с учётом всех текущих рисков, текущий ценовой уровень для рынка мы считаем неоправданно низким. Возможно, глобальная спекулятивная составляющая и в состоянии утянуть рынок ниже, но, скорее всего, такого не случится», — добавляет г-жа Генкель.
Участники организованной «ФИНАМом» конференции считают, что «дно» коррекции находится на уровне 1450 пунктов по индексу РТС. Наиболее консервативный прогноз значения этого индикатора на конец года даёт аналитик ИК «Битца-Инвест» Денис Барабанов: «Цель по индексу РТС на конец года — в районе 1600-1650. В начале будущего года мы получим больше признаков замедления мировой экономики, на что фондовые рынки должны будут отреагировать соответствующим образом. Однако во второй половине года вероятно начало подъёма рынков акций, если инвесторы поймут, что худшее позади». Представители «NetTrader.ru» и «Альфа-банка» более оптимистичны — их прогноз индекса РТС на конец составляет 1750 пунктов. К середине 2007 года этот показатель, по мнению г-жи Генкель, достигнет 1800 пунктов.
