Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»26 марта 2007 г.Сегодня в списки RTS Board добавляются акции «Самарской ТГК». Согласно расчётам аналитического отдела ИК «ФИНАМ», целевая цена по акциям компании составляет $0,54. Мы рекомендуем инвесторам обратить повышенное внимание на бумаги компании в первые дни торгов, ввиду возможного наличия интересных ценовых диспропорций, которые могут позволить купить этот актив достаточно дёшево.
Согласно утверждённой схеме реформирования самарской генерации, ОАО «Самарская Территориальная Генерирующая Компания» (Код РТС: srgr) войдёт в структуру «ТГК-7». Конвертация акций генкомпаний в структуре «ТГК-7» завершится 31 мая 2007 г., а в июле бумаги «ТГК-7» появятся на российских биржах. Доля самарской генерации в «ТГК-7», согласно утверждённым коэффициентам конвертации, составляет 57%. Целевая структура ТГК-7 формируется путём реорганизации в форме присоединения к ней входящих в конфигурацию региональных генерирующих компаний, выделенных из ОАО «Самараэнерго», ОАО «Саратовэнерго» и ОАО «Ульяновскэнерго».
«ТГК-7» — компания, работающая в экономически перспективных регионах, планирует разместить допэмиссию уже в текущем году. Если раньше предполагалось, что размещение допэмиссий будут осуществлять лишь несколько пилотных компаний, то сейчас на фоне пристального внимания к отрасли со стороны всех категорий инвесторов, предполагается, что по мере реализации всех необходимых корпоративных процедур, на размещение допвыпусков будут выходить все компании. В числе основных претендентов на выкуп допэмиссии «ТГК-7», которая запланирована на август 2007 г. — «Газпром» со своей новой газово-угольно-энергетической структурой.
Как рассказал аналитик ИК «ФИНАМ» Семён Бирг, «Газпром» интересовался АО-энерго регионов присутствия «ТГК-7» ещё до реформы. «По всей видимости, этот интерес сохранится и далее — по нашим оценкам, «ТГК-7» — одна из самых интересных ТГК. Так, компания работает в регионах с высокими темпами развития и высокими отпускными тарифами на электроэнергию. По нашим оценкам, справедливая капитализация «ТГК-7» составляет $3,79 млрд. — $551 за кВт установленной мощности. Справедливая стоимость «Самарской ТГК», которая вытекает из утверждённых коэффициентов конвертации — $2,2 млрд., цель по акциям компании — $0,54», — говорит г-н Бирг.
Отдел по связям с общественностью и СМИ ИК «ФИНАМ»: Кочетков Владислав.
