Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»20 мая 2008 г.На сайте ИК «ФИНАМ» состоялась конференция «Внимание: РАО «ЕЭС России» закрывается!», участие в которой приняли представители РАО, а также аналитики ведущих российских инвестиционных компаний. Они рассказали, до какого момента можно покупать акции РАО «ЕЭС России», а также обсудили, как будет в дальнейшем развиваться российская электроэнергетика.
«Акции выделяемых компаний будут зачислены на счета акционеров с 1 по 14 июля», — пояснила акционерам Ирина Макаренко, заместитель начальника департамента корпоративного управления и взаимодействия с акционерами РАО «ЕЭС России», — «Если Вы зарегистрированы непосредственно в реестре, Вы должны получить акции до 4 июля, если Вы находитесь под номинальным держателем, то сроки зачисления Вам акций будут зависеть от специфики работы номинального держателя, но ориентировочно — до середины июля.
Г-жа Макаренко также уточнила, что никаких специальных действий для получения акций выделенных компаний акционеру предпринимать не нужно: «Акции РАО ЕЭС можно приобретать до 6 июня, по состоянию на 18.00 МСК времени реестр акционеров для получения акций выделяемых компаний будет закрыт и все операции в реестре должны быть завершены до этого времени. Последний день биржевых торгов на российских биржах — 6 июня, на западных площадках предполагается — 3 июня».
Но и после торги не закончатся, уточняет Константин Рейли, аналитик ИК «ФИНАМ»: «Акции РАО можно будет купить после 6 июня вне биржи. На 1 обыкновенную акцию РАО вы получите 2,3 акции ФСК, На 1 привилегированную акцию РАО вы получите 2,1 акции ФСК. Большинство акции компаний тепловой генерации (ОГК/ТГК) и ГидроОГК уже сегодня активно торгуется на биржах. После реорганизации РАО «ЕЭС» их ликвидность значительно возрастёт. Акции ФСК и ИнтерРАО активно начнут торговаться с середины июля. Торги акциями Холдинга МРСК и РАО «ЕЭС» Дальнего Востока начнутся осенью. К концу года планируется (после внесений поправок в законодательство) провести листинг в списке А1 для компаний: Мосэнерго, ФСК, ИнтерРАО, ГидроОГК, ХолдингМРСК, РАО ЭС Дальнего Востока. В списке Б: все ОГК, все ТГК (кроме Мосэнерго — ТГК-3). Это повысит ликвидность данных акций», — убеждён г-н Рейли.
О перспективах акций электроэнергетики рассказал Семён Бирг, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»: «По моим оценкам, потенциал роста стоимости привилегированных акций РАО «ЕЭС» выше — 47% против 37% по обыкновенным акциям, однако здесь есть риски роста дисконта стоимости привилегированных акций в получаемой корзине. Так, на привилегированные акции РАО будут получены привилегированные акции в двух компаниях — Холдинге МРСК и в РАО «Энергетические системы Востока». На эти две компании приходится ~20% стоимости РАО. Я не рекомендовал бы брать на себя дополнительные риски — думаю, что и «обычка» РАО представляет отличную инвестиционную возможность. Кроме того ожидаемая рыночная стоимость акций Интер РАО — $0,0015, акций РАО Энергетические системы Востока — $0,0234», — предрекает г-н Семён Бирг.
«Реорганизация РАО ЕЭС — это важнейший шаг реформы, но помимо ликвидации энергохолдинга сектор ждут другие существенные преобразования», — считает Вадим Борохов, аналитик «Ренессанс Капитала»: «Реформирование сектора подразумевает не только изменение корпоративного ландшафта, но и изменение структуры собственности этих компаний, а также изменение механизмов тарифообразования, развитие рыночных отношений в секторе. Вопросами дальнейшего развития электроэнергетики будут продолжать заниматься Росэнерго, Администратор торговой системы, Федеральная служба по тарифам, профильные министерства и ведомства, а также новая структура — Совет рынка».
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Кочетков Владислав
