Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»07 июля 2008 г.На сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция «Инфляция и потребительский рынок: влияние и последствия», участие в которой приняли аналитики инвестиционных компаний и экономисты. По их мнению, в текущем году инфляция существенно превысит официальные прогнозы. Если её уровень снизить не удастся, то на рынке может сформироваться негативная для отечественных производителей конъюнктура. Условия для передела рынка розничной торговли созданы уже сейчас.
По прогнозам экспертов, реальный уровень инфляции в 2008 году намного превысит официальные прогнозы. Аналитики «Собинбанка» ожидают увидеть итоговый показатель на уровне 14%, их коллеги из УК «Русь-Капитал» склоняются к оценке 14-16%, банк «Петрокоммерц» говорит о 16%. Впрочем, в долгосрочной перспективе инфляция будет уменьшаться. Так, аналитик «Собинбанка» Александр Шелестович считает, что к 2020 году правительство сможет добиться уровня в 10%. «То, что наблюдается сейчас, связано с высокими ценами на энергоносители и ситуацией на продовольственных рынках. Бесконечно цены на нефть расти не могут, да и по зерну, например, уже наблюдается тенденция к снижению цен», — констатирует аналитик.
Правда, сейчас предпринимаемые для снижения инфляции меры эксперты воспринимают без энтузиазма. «Политика дезинфляции — это политика управления инфляционными ожиданиями. А без прозрачности и открытости ЦБ управлять ожиданиями недоверчивого экономического сообщества не получится. Фактически сегодня за проблему инфляции отвечают и ЦБ, и правительство, а, значит, никто. Высказывания различных политиков на эту тему для вдумчивой публики являются cheap talk, т.е. не помогают и не мешают строить собственные прогнозы», — считает научный сотрудник Лаборатории инфляции и экономического роста ГУ-ВШЭ Александр Дементьев.
Участники конференции отмечают, что имеющийся сейчас рост цен негативно отражается на конкурентоспособности отечественной продукции. Так, начальник отдела корпоративного анализа банка «Петрокоммерц» Евгений Дорофеев прогнозирует, что в случае сохранения инфляции «спрос снизится на товары, имеющие относительно близкие по потребительским качествам заменители и не имеющие сильных брендов. К сожалению, это — прежде всего, отечественная промышленная продукция. Если говорить об основных продуктах питания, то, вероятно, будут резко сокращаться продажи среднеценовых сортов хлеба и молочных продуктов (для последних не менее существенным фактором снижения продаж может стать введение новых стандартов)».
При этом рост цен на продукты может привести к изменению структуры российской розничной торговли. «Крупные продуктовые ритейлеры продолжат демонстрировать высокие результаты. Существенного негативного эффекта на их бизнес инфляция не окажет. Единственное, что в ещё более невыгодной ситуации могут оказаться небольшие местные сети и частные магазины. Их конкурентоспособность будет и дальше снижаться. И не только на фоне инфляции. Целый ряд взаимосвязанных факторов: рост цен на энергоносители, постоянное увеличение арендной платы, рост затрат на персонал и т.д. Не исключаю, что всё больше собственников начнут серьезно задумываться над вопросом о выходе из этого бизнеса. В свою очередь, это может стимулировать процессы M&A в ритейле», — прогнозирует аналитик управляющей компании «Финам Менеджмент» Максим Клягин.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Кочетков Владислав.
