Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»28 февраля 2008 г.На сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция «Весна на рынке: ожидания и прогнозы». В ней приняли участие ведущие аналитики российских инвестиционных банков. Эксперты обсудили влияние на фондовый рынок президентских выборов, основные инвестиционные идеи этой весны, а также длительность мирового кризиса ликвидности.
Позитивное влияние предстоящих выборов ощущает Ангелика Генкель, старший аналитик «Альфа-банка»: «В целом экономическая программа Медведева совпадает с программой его предшественника. В начале правления Медведева считаю наиболее важным для инвестиционного климата на российском рынке акций его действия и заявления в области геополитики. А реакция индексов зависит от значимости и качества заявлений. Могу вспомнить несколько случаев, когда власти «вытягивали» рынок. До конца года рынок продемонстрирует рост, минимально — 10-15%, максимально — 50%».
По мнению Максима Осадчего, старшего аналитика ИГ «АнтантаПиоглобал», «после президентских выборов можно ожидать притока капитала в Россию. Несмотря на то, что российский фондовый рынок испытывает мощное негативное давление из-за глобального кризиса ликвидности, его удар направлен в первую очередь на банковский сектор. Вместе с тем существенная изолированность российского банковского сектора от международного финансового рынка позволяет российским банком сохранять устойчивость в условиях глобального кризиса ликвидности».
Что касается мировой конъюнктуры, то г-жа Генкель видит явное преимущество России перед другими растущими экономиками: «Мировые фондовые рынки с начала года демонстрируют примерно одинаковую динамику, снижение индексов составляет от 5 до 15%. Российский фондовый рынок в рейтинге развивающихся стран по темпам роста выглядит «середнячком», демонстрируя 9%-ное снижение. В случае возобновления притока средств на emerging markets, наш сектор, получивший исключительные характеристики на фоне галопирующих цен на нефть, станет первым претендентом на инвестиционные средства».
Конкретных шагов нового российского правительства по оживлению фондового рынка ждёт Олег Соломин, начальник аналитического управления Банка «Петрокоммерц»: «Финансовые индексы состоят из цен акций, то есть конкретных компаний. Чтобы вызвать общий рост по всем этим уважаемым компаниям недостаточно бодрого оптимизма — необходимы такие шаги, которые смогли бы существенным образом изменить модели по оценке. Пример, НДПИ на газ «отодвинули» — в результате пересмотрена модель, повышена оценка, рынок пошёл вверх, и в том числе и индекс».
Что касается конкретных рекомендаций, то Владимир Сергиевский, стратег ИК «ФИНАМ», считает, что «благодаря хорошей рыночной конъюнктуре предприятия угольного сектора являются весьма интересным направлением вложения средств, однако мы подчёркиваем, что существенного роста от акций данных компаний в ближайшее время ждать не следует. «Белон» и «Распадская», возможно, продолжат свой рост, однако он будет не такой бурный, как ранее. Наибольшие перспективы мы связываем с «Южным Кузбассом», драйвером роста которых выступает также возможное IPO горнорудного сегмента «Мечела».
Кроме того, по мнению г-на Сергиевского, интересным вложением являются акции Новосибирского завода химических концентратов: «Атомная отрасль является отраслью долгосрочного инвестирования. Ориентировочная целевая цена по акциям НЗХК составляет $19,8, что предполагает потенциал роста более 80%.»
