Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»11 сентября 2008 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Опека» над ипотекой: последствия для мировой экономики», в которой приняли участие экономисты и аналитики по международным фондовым рынкам. Они обсудили попытки правительства США обуздать финансовый кризис и дали советы инвесторам, как вести себя в условиях затяжного падения рынка акций.
В первую очередь эксперты обсудили новость о том, что министерство финансов США приняло решение обеспечить платёжеспособность крупнейших ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Мас путём финансовых вливаний в каждую компанию до $100 млрд. Однако Евгений Надоршин, экономист ИБ «Траст», сомневается, что национализация ипотечных гигантов приведёт к стабилизации финансовой системы США. «Риски с агентств перекладываются на бюджет США и дефицит этого бюджета в 2009-2010 годах вырастет весьма значительно. Для США это означает увеличение кредитных рисков, при том что американские казначейские облигации уже более не считаются безрисковым инструментом», — предупреждает г-н Надоршин.
Негативные события на международных рынках капитала существенно затронут Россию, полагают участники конференции. Во-первых, вырастут ставки по ипотечным кредитам, уверен Георгий Воронков, аналитик по текущей рыночной ситуации и финансовому сектору Собинбанка. «Увеличение ставки рефинансирования — стандартный повод для банка повысить ставку по кредиту, в том числе и по ипотечному. 14% — уровень инфляции, который ожидают по итогам 2008 года. Текущая ставка рефинансирования ЦБ РФ составляет 11%. Таким образом, вполне ожидаемо, что ЦБ изменит ставку в сторону её увеличения. А значит с высокой вероятностью повысят ставки по кредитам и банковские учреждения».
Во-вторых, стоит ожидать снижения цен на недвижимость, полагает г-н Надоршин. Он считает, что снижение пойдёт по «мягкому» варианту и будет постепенным. Если процесс будет происходить плавно, то кризиса можно избежать. С ним согласен Виктор Царёв, директор департамента по работе с клиентами на международных рынках УК «Ингосстрах-Инвестиции»: «К сожалению, Россия — это не место постепенных ростов и длительных взвешенных коррекций. Здесь если перемены, то быстро и больно, если рост — так рост, если падение — дна не видно. На большинстве рынков цены на недвижимость уже скорректировались, где-то больно, где-то умеренно, хотя процессы продолжаются. На данный момент рынок недвижимости искусственно поддерживается, но в случае каких-либо потрясений или доминошных событий процессы трудно прогнозировать».
В текущей ситуации сложно советовать инвесторам вкладываться в акции какого-либо из мировых рынков, откровенно признался Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ». «На данный момент падает практически всё. Поэтому на данный момент лучше «кэша», депозитов и коротких облигаций тяжело что-то придумать. 5-10% от портфеля можно разместить в физическое золото и серебро (монеты/слитки). Если говорить на долгосрочную перспективу интересны тайваньские ИТ-компании, в капитал которых частные инвесторы могут войти опосредованно через покупку ETF-фондов».
На долгосрочную перспективу Фёдор Наумов, аналитик УК «Капиталъ» вкладывался бы в акции: «уровни сейчас очень привлекательные, а обогнать нашу инфляцию (кто верит в инфляцию ниже 10% в 2009 года?) другим путём трудно. Интересное решение — фонды прямых инвестиций или инвестиции в собственный бизнес, если такой есть».
Г-н Надоршин даёт наиболее краткую рекомендацию инвесторам — депозит, причём, в рублях.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Кочетков Владислав.
