Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»13 августа 2007 г.Взгляд на рынок
Последние дни минувшей недели показали, что положение на мировых фондовых рынках не имеет шансов к исправлению, и на предыдущей торговой сессии основные индикаторы снижались с неумолимой скоростью. Стало очевидно, что кризис в сфере ипотечного кредитования США достиг гораздо большего апогея, чем предполагалось изначально. Изъяны по невыплате кредитов переросли в огромные долговые ямы, поставив под угрозу национальную экономику. Как стало известно, ЕЦБ, а также некоторые отдельные страны (Япония, Австралия и США) выделили денежные средства на спасение ситуации. Более того, опубликованная статистика США, в частности, рост выше прогнозов цен на импорт, усиливают инфляционные опасения. Давление оказывает и ощутимо пошатнувшаяся конъюнктура и на мировых рынках сырья.
Сегодня на российских торговых площадках можно ожидать технического «отскока» наверх, но говорить о восстановлении преждевременно. В подобных напряжённых условиях очень высока вероятность спекулятивного движения. Внутренние новости отойдут на задний план, поэтому вряд ли смогут оказать поддержку. Мы полагаем, что продажи продолжатся в сырьевых секторах. Банки также будут испытывать негативные последствия образовавшегося кризиса. Как всегда, в подобной напряжённой ситуации относительно лучше рынка будут смотреться такие нейтральные активы как энергетические и телекоммуникационные бумаги. Сейчас «медведи» могут самым наилучшим образом проявить свою активность. Инвесторам, предпочитающим лонги, мы советуем воздержаться от формирования позиций, так как российский рынок акций ещё не достиг дна.
Важнейшие события дня
- В США в 16:30 станут известны данные розничных продаж и продажи продуктов питания за июнь.
- В США в 18:00 опубликуются деловые запасы за июнь.
- Состоится внеочередное собрание акционеров «Уральской стали».
- «РТС» переводит в котировальный список «Б» из списка «И» акции «Полиметалла».
- Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск ОАО «Дальсвязь» о признании недействительной налоговой задолженности.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
В пятницу на отечественном рынке ценных бумаг котировки основного списка «голубых фишек» продемонстрировали значительную «просадку» своих значений. Инвесторы пребывали в нерешительности — с одной стороны, низкие котировки соблазняли к формированию длинных позиций, с другой — ситуация на мировых фондовых рынках внушала опасения дальнейшего спуска. Со значительными потерями закрылись азиатские фондовые площадки; европейские биржевые индикаторы продемонстрировали стремительную отрицательную динамику; на мировом рынке сырья наблюдалась сильная волатильность нефтяных цен. В результате участники рынка предпочли фиксировать прибыль. Индекс ММВБ упал на 1,92%, опустившись до уровня 1644,13 пункта. Индекс РТС «провалился» на 2,16%, остановившись на отметке 1897,20 пункта. Объём торгов на ММВБ составил 3,18 млрд. долларов. Среди компаний нефтяного сектора положительную тенденцию движения курсовой стоимости смог показать лишь «Сургутнефтегаз» (1,92%). «Транснефть» подешевела на 3,11%, «Лукойл» — на 2,77%, «Газпром нефть» — на 2,70%, «Татнефть» — на 1,22%, «Роснефть» — на 0,88%. Стоимость акций «Газпрома» снизилась на 2,12%. Немного лучше рынка выглядели бумаги энергетических компаний: РАО «ЕЭС России» (-0,87%), «Иркутскэнерго» (-0,14%), «Мосэнерго» (-0,03%). Разнонаправленность наблюдалась в телекоммуникационном секторе. Спросом пользовались акции «Ростелекома» (0,63%) и «Волгателекома» (0,61%). На отрицательной территории торговались «Уралсвязьинформ» (-0,87%) и «МТС» (-0,81%). Неблагоприятная конъюнктура на мировом сырьевом рынке не лучшим образом отразилась на котировках компаний горно-металлургического сектора: «Полюс Золото» (-3,29%), «Северсталь» (-2,88%), «Норильский никель» (-2,43%). Аутсайдером торгового дня стал банковский сектор: капитализация «Сбербанка» уменьшилась на 4,04%, «ВТБ» — на 3,62%. Не пошёл против рынка и «Автоваз», потерявший 1,42% стоимости своих бумаг.
Главные новости прошедшего дня
Корпоративные новости
«ВТБ Северо-Западный» («ПСБ»)
9 августа 2007 состоялось заседание Наблюдательного совета ОАО «Банк ВТБ». На заседании принято решение о созыве внеочередного Общего собрания акционеров ОАО «Банк ВТБ», которое состоится 27 сентября 2007 года в Санкт-Петербурге. Определённая Наблюдательным советом повестка дня внеочередного Общего собрания акционеров включает вопросы о реорганизации ОАО Банк ВТБ в форме присоединения к нему Открытого акционерного общества «Банк ВТБ Северо-Запад», об утверждении изменений, вносимых в Устав ОАО Банк ВТБ в связи с его реорганизацией, а также об утверждении Бизнес-плана ОАО Банк ВТБ.
Мы оцениваем новость позитивно, и, несмотря на падение российского фондового рынка на минувшей неделе, акции «ВТБ Северо-Запад» пользовались спросом благодаря опубликованной информации. Стало известно, что коэффициент конвертации акций «ВТБ Северо-Запад» («ПСБ») на акции «ВТБ» составит 1/361. Цена выкупа акций у несогласных на обмен акционеров определена в 0,136 руб. Реестр был закрыт 9.08.2007 года. В настоящий момент у нас отсутствует официальная рекомендация по акциям «ВТБ Северо-Запад».
Использована информация: сайт компании.
«Разгуляй»
Совокупная выручка ОАО «Группа «Разгуляй» в первом полугодии 2007 года, по предварительным данным, выросла на 8% до 8.4 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
Мы оцениваем новость нейтрально — за 2006 год компания продемонстрировала снижение ключевых показателей, и теперь силы брошены на восстановление положения. В частности, есть намерения увеличить переработку сахарной свёклы. Помимо этого, менеджмент ОАО «Разгуляй» планирует провести допэмиссю акций, что, на наш взгляд, преждевременно. Напомним, что в группу «Разгуляй» входят 39 производственных предприятий в Северо-западном и Центрально-чернозёмном регионах России, Верхнем и Среднем Поволжье, на Северном Кавказе, Южном Урале и в Западной Сибири. Наша рекомендация по бумагам компании отсутствует.
Использована информация: AK&M
«Аэрофлот»
Дирекция ЗАО «ФБ ММВБ» приняла решение о переводе обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Аэрофлот» (государственный регистрационный номер 1-01-00010-А от 23.01.2004 г.) из котировального списка ЗАО «ФБ ММВБ» «А» 2-го уровня в котировальный список ЗАО «ФБ ММВБ» «А» 1-го уровня.
По словам заместителя генерального директора по стратегическому и корпоративному развитию ОАО «Аэрофлот» К.Будаева, такое решение позволит компании повысить инвестиционную привлекательность и дополнительно расширить базу инвесторов за счёт Негосударственных пенсионных фондов, управляющих компаний средствами Пенсионного фонда Российской Федерации, страховых компаний, а также иных крупных институциональных инвесторов, имеющих право работать только с надёжными ценными бумагами, входящими в котировальный список «A1» фондовых бирж.
Использована информация: МФД-Инфоцентр.
Мировой рынок нефти
В пятницу на мировом рынке нефти отмечены неуверенные попытки восстановления цен на «чёрное золото». Опасения инвесторов относительно замедления экономик и США, обусловленные проблемами рынка ипотечного кредитования, остаются главными сдерживающими дальнейший рост цен факторами. Кроме того, сильное давление на нефтяные цены начинает оказывать окончание периода пикового спроса на горючее.
На сырьевом рынке металлов наблюдалось разнонаправленное движение цен. Цены на никель продолжили стремительную нисходящую динамику, «просев» ещё более чем на 5%.
