Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»19 января 2006 г.Обсуждение конфликта между Газпромом и Украиной — одна из самых актуальных тем первых дней нового года. И хотя сейчас почти окончательно прояснились все факты этого конфликта, некоторые вопросы всё же остались без определённого ответа. Многих интересует, насколько оправданы утверждения со стороны Газпрома о незаконном отборе газа Украинской стороной и каковы дальнейшие перспективы этого сотрудничества.
В самом разгаре конфликта представители Газпрома обвинили украинскую сторону в незаконном отборе газа. Связи с чем была затруднена транспортировка газа европейским партнёрам Газпрома. В ответ глава «Нафтогаза» Украины Алексей Ивченко, заявил, что считает недопустимыми обвинения Газпрома, и добавил, что Министерство иностранных дел Украины уже направило российскому внешнеполитическому ведомству ноту протеста по поводу высказываний представителей «Газпрома». В тоже время в Газпроме не отказываются от своих слов, но считают что на данный момент этот вопрос урегулирован. Судя по всему, данные обвинения не мешают Газпрому расти и развиваться, и уже вчера капитализация Газпрома превысила 200 млрд. долл., развеяв миф о неэффективности и непрозрачности газовой компании. Рост капитализация произошёл на фоне общего подъёма рынка и либерализации рынка акций газового холдинга.
Сегодня газовый конфликт почти завершён, и аналитик уже стали подводить некоторые итоги. Во-первых, хотелось бы понять, чья сторона осталась в выигрыше. Аналитик ИК «ФИНАМ» Тимур Хайруллин заявил: «В данном случае Газпрому удалось устранить бартерные поставки газа за услуги транзита, добиться роста цен реализации газа для Украины и вообще с него теперь «взятки гладки», так как ответственность за поставки газа на Украину лежит на Росукрэнерго. Украина же смогла добиться приемлемых цен на 2006 год и роста тарифов за транзит. Выиграли также и европейцы, так как уход от бартерной схемы расчёта с Украиной за транзит снижает вероятность срыва поставок газа европейским потребителям. Тем не менее, ещё рано ставить точку в данном конфликте и необходимо дождаться подписания межправительственного соглашения между Россией и Украиной и нормализации политической обстановки на Украине, которая может наступить после парламентских выборов 26 марта». В тоже время, украинские эксперты не исключают, что достигнутые соглашения по поставкам газа могут быть пересмотрены, но «явно не в пользу Украины».
Учитывая уменьшение запасов газа в Северном море и возможное подорожание топлива, поставляемого из Средней Азии, есть возможность, что украинская сторона в ближайшем будущем будет вынуждена закупать газ по более высоким ценам. Тем не менее, цена на газ для Украины может снизиться в случае падения мировых цен на нефть и нефтепродукты, так как цены на газ изменяются с лагом в 6-9 месяцев вслед за изменениями цен на нефтепродукты. У России также есть возможность давления на государства Средней Азии для сокращения их поставок газа на Украину и, следовательно, увеличения доли Газпрома в закупочных объёмах Украины. Но аналитик ИК «ФИНАМ» Тимур Хайруллин придерживается следующего мнения: «Исходя из экономических соображений, Газпрому незачем добиваться сокращения поставок газа из Средней Азии на Украину. Госкомпании удобней просто реализовывать собственный газ не Украине, а наиболее платёжеспособным европейским потребителям. Чисто теоретически, среднеазиатский газ проходит по территории России и газотранспортной системе Газпрома, и это может служить рычагом давления, которым Россия может воспользоваться, исходя из политических соображений. Но такой сценарий развития событий — при отсутствии инициативы украинской стороны пересмотреть существующий договор — маловероятен».
