На сайте инвестиционной компании «ФИНАМ» состоялась конференция «Российский фондовый рынок: а был ли пузырь?», в рамках которой аналитики крупных инвестиционных компаний разбирали причины последнего падения на рынке, а также спрогнозировали будущее значение индекса РТС и цены акций крупнейших компаний.
Падение было вызвано спекулятивным ажиотажем, в долгосрочной перспективе рынок будет расти, полагают аналитики. Пузыря на рынке нет, считает начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев: «Посмотрите на оценку запасов наших нефтегазовых компаний относительно мировых аналогов. Например, «Лукойл» даже при консервативной оценке можно оценить с максимальным для российских компаний 30% дисконтом. Для долгосрочных инвесторов это — решающий фактор». «В период, когда индекс РТС находился в районе 1700-1800 пунктов, цены некоторых голубых фишек были выше справедливых цен, определённых на основании фундаментальной оценки — это можно считать признаком пузыря. Диагностировать пузырь на уровнях, сложившихся после коррекции вниз, оснований нет», — уверен аналитик инвестиционной компании «ОЛМА» Антон Старцев.
Причиной массовых продаж акций и падения индекса РТС аналитик ИК «Атон-Лайн» Андрей Верников считает «Газпром»: «Мы говорим рынок, подразумеваем «Газпром». Началась паника в «Газпроме», и она перекинулась на остальной рынок». «Это была волна продаж, вызванная факторами скорее психологического, чем фундаментального, характера — затянувшаяся коррекция вниз по мировым фондовым индексам вызвала «бегство» инвесторов с рынка. Главными факторами падения стали глобальное сокращение ликвидности на фоне опасений чрезмерного ужесточения денежной политики центробанков развитых стран (прежде всего, ФРС США) и цены на нефть и металлы», — уверен аналитик инвестиционной компании «ОЛМА» Антон Старцев.
Главный стратег ИК «ФИНАМ» Семён Бирг прогнозирует состояние индекса РТС на конец года на уровне 1400-1500 пунктов. «Мы не видим факторов, которые могли бы дать дополнительный качественный стимул роста всего фондового рынка и полагаем, что до конца года очень вероятен боковой тренд с высокой волатильностью». «По завершении коррекции вниз на развивающихся рынках можно ожидать возобновления роста и по индексу РТС. По данным технического анализа, пессимистичный сценарий предусматривает выход индекса РТС к уровню 1050 пунктов, но даже в этом случае индекс может вернуться в область исторических максимумов уже в текущем году», — полагает г-н Старцев.
Эксперты также поделились своими соображениями справедливой цены основных «голубых фишек». «Наш прогноз по обыкновенным акциям «Сбербанка» — 1024 долларов, РАО «ЕЭС» — 0,83 доллара, «Норникеля» — 97 долларов. Рекомендация по «Газпрому» пересматривается», — сообщил г-н Бирг. Кроме того, он советует присмотреться к акциям энергетических компаний: «Сейчас в электроэнергетике интересны в первую очередь распределительные сетевые компании и неразделённые АО-энерго Дальнего Востока».
Директор аналитического департамента ИК «Антанта-капитал» Денис Матафонов рекомендует в качестве среднесрочных инвестиционных возможностей бумаги ОГК-5 по 0,075 доллара, а также привилегированные акции Ивановской генерирующей компании (ТГК-6) по 0,0985 доллара. Рынок стал намного более волатильным, предупреждает г-н Разуваев. Он советует инвестировать, исходя из фундаментальной оценки, и обратить внимание также на бумаги «Лукойла», ГМК «Норильский Никель», РАО «ЕЭС», МТС и ОГК-5. «Я уверен, что в текущем году индекс РТС превысит 2000 пунктов. Оптимизм внушают высокие цены на нефть, сильная макроэкономика и отсутствие политических рисков», — анализирует г-н Разуваев.
