Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»07 июля 2006 г.ИК «ФИНАМ» пересмотрела в сторону повышения свой прогноз индекса РТС. Аналитики инвестиционной компании считают его наиболее вероятным значением на конец года 1532 пункта. В «ФИНАМе» предполагают, что настроение инвесторов на российском рынке акций в предстоящем полугодии большей частью будут определять внешние факторы. Это, прежде всего, учётные ставки в США и Европе, а также показатели экономического роста в этих регионах, цены на сырьё (нефть, металлы) и динамика других развивающихся рынков, особенно входящих в группу BRIC.
«Ключевым фактором роста биржевых индексов в текущем году должна стать стабилизация мировых финансовых рынков после резкого падения в мае-июне. Наш прогноз предусматривает ещё, как минимум, одно повышение ставки ФРС до конца года», — сообщила экономист ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая. На основе макроэкономических данных аналитики инвестиционной компании разработали три сценария движения индекса РТС на конец 2006 года.
При оптимистическом варианте развития событий рост нефтяных цен до $70 за баррель Brent и завершение серии повышений учётной ставки ФРС на уровне 5,5% подтолкнут индекс РТС до 1772 пунктов. В случае стабилизации нефтяных цен вокруг отметки $65 за баррель и завершения серии повышений учётной ставки ФРС на уровне 5,75% вероятна стабилизация индекса РТС в районе 1532 пункта. Согласно пессимистическому сценарию, снижение цен на нефть до $60 за баррель Brent и повышение учётной ставки ФРС до 6% опустят к концу года индекс РТС до 1142 пунктов.
Прогнозы на ближайшие несколько месяцев осложняются высокой степенью неопределённости как самих макроэкономических факторов, так и реакции на них со стороны финансовых рынков. Аналитический отдел «ФИНАМа» ожидает сохранения высокой волатильности рынков, однако падение индекса РТС ниже 1100 пунктов маловероятно. При благоприятном сценарии он достигнет примерно 1565 пунктов к концу III квартала, но наиболее вероятным значением является 1385,19 пункта.
При этом стоит учитывать, что в последнее время торги проходят на низких объёмах, рынок остаётся крайне спекулятивным. По мнению аналитиков, есть все снования экстраполировать данные характеристики рынка на весь предстоящий квартал. Стратег ИК «ФИНАМ» Семён Бирг отмечает, что «яростного желания продолжать избавляться от российских фондовых активов инвесторы сейчас не испытывают, но любое резкое движение со стороны ФРС и показателей экономического роста США способно моментально изменить ситуацию».
