Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»27 октября 2006 г.ИК «ФИНАМ» повысила свою оценку справедливой стоимости акций «Промстройбанка» (ПСБ) до 1,42 доллара за штуку в связи с публикацией отчётности «Внешторгбанка» (ВТБ) за I полугодие 2006 года. Ключевой фактор роста стоимости ПСБ — интеграция в структуру главного акционера и второго по величине банка России, «Внешторгбанка» (ВТБ), с переходом на единую акцию. Рекордная чистая прибыль ВТБ, а также хорошие финансовые показатели ПСБ, дали «ФИНАМу» основание повысить рекомендацию по акциям «Промстройбанка» с «Продавать» до «Держать».
ОАО «Промышленно-строительный банк» — крупнейший банк Северо-Западного региона России. Кроме того, ПСБ стабильно входит в первую десятку банков России по активам и является универсальным банком федерального уровня. До конца 80-х гг. XX века являлся структурным подразделением Государственного банка СССР, как Ленинградский областной банк. 75% плюс 3 акции принадлежат «Внешторгбанку».
Главной сенсацией промежуточной сокращённой консолидированной финансовой отчётности (МСФО) «Внешторгбанка» за I полугодие 2006 г. стала рекордная за всю историю чистая прибыль банковской группы, уверенный рост доходов от основной деятельности. Исходя из новых данных по размеру собственных средств ВТБ, аналитики «ФИНАМа» повысили свою оценку его рыночной капитализаии на текущий момент до $17,8-20,8 млрд. (предыдущая оценка $15,7-18,2 млрд.). Напомним, до IPO ВТБ, намеченного на I полугодие 2007 г., планируется процедура присоединения ПСБ с переходом на единую акцию. При установленном коэффициенте конвертации 1:385 стоимость 1 акции ПСБ будет соответствовать $1,32-1,53 за акцию (прежняя оценка $1,16-1,35).
ВТБ в течение 3-5 лет планирует войти в число 30 крупнейших банков Европы по капиталу (сейчас банк занимает 59-е место). Группа ВТБ в России на период до 2010 года планирует увеличить активы до 3 трлн. рублей, кредитный портфель — до 1,5 трлн. рублей, рыночную долю — до 10-12% по всем основным видам банковского бизнеса. Одним из приоритетов на ближайшие два года группа ВТБ называет расширение сети загранучреждений в странах СНГ. «Внешторгбанк» и его банковские дочерние структуры в России, странах СНГ, Европы, Азии и Африки с долей участия банка более 50% переходят под единый бренд ВТБ (VTB). Розничный бизнес «Внешторгбанка» в России будет развиваться под брендом «ВТБ 24». К 2010 году более 20% бизнеса банка будет сосредоточено за пределами России.
Окончательное решение по объединению ВТБ и ПСБ должно было быть принято на внеочередном собрании акционеров ВТБ 19 октября — однако этого не произошло. Это объясняется тем, что до сих пор не урегулирована законодательная коллизия. Дело в том, что в результате присоединения ПСБ к ВТБ будет снижена доля государства в ВТБ. Как заявил 24 октября глава ВТБ Андрей Костин, «Внешторгбанк» планирует присоединить к себе ПСБ в ноябре 2006 г.
«Миноритарные акционеры ПСБ получат возможность стать первыми частными владельцами акций ВТБ, которые пока не обращаются на фондовом рынке, но должны стать второй «голубой фишкой» в банковском сегменте после «Сбербанка», — указывает аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая.
