Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»17 мая 2006 г.ИК «ФИНАМ» проанализировала финансовую отчётность Rambler Media за 2005 год. Эксперты инвестиционной компании отмечают высокие темпы роста доходов Интернет-направления Rambler'а, однако считают, что показатели группы могли быть более высокими, если бы компания в стратегии своего развития меньше концентрировалась на направлении «Мобильный контент».
В 2005 году выручка Интернет-направления Rambler Media выросла более чем в два раза — на 111%. Также неплохие показатели продемонстрировал телеканал «Rambler TV», увеличивший свой денежный поток на 99,2%. Одновременно заметно упала доля направления «Мобильный контент» в общей выручке, что, по мнению аналитиков «ФИНАМа», связано с общей тенденцией к замедлению роста рынка мобильного контента. В инвестиционной компании позитивно оценивают итоги работы Rambler Media в 2005 году, отмечая, что группа смогла уменьшить свой убыток почти на 50% — до 2,5 млн. долларов.
«С одной стороны, прогнозы аналитиков, которые делались в процессе подготовки Rambler'а к IPO, оказались близки к реальности, по крайней мере, по критерию темпов роста выручки. С другой стороны, очевидно, что год назад эксперты и сам эмитент заметно переоценили направление «Мобильный контент» и недооценили Интернет-направление. 2005 год показал, что если бы ставка была сделана не на продвижение мобильного контента, а на бизнес в Интернете, например, за счёт более активного приобретения перспективных проектов, рост финансовых показателей группы мог бы быть более впечатляющим», — отмечает эксперт фонда «Финам Информационные технологии» Игорь Веретенников.
Дальнейшие перспективы роста финансовых показателей Rambler Media в «ФИНАМе» связывают с ростом доходов от бизнеса в Рунете и удорожанием рекламного времени на телевидении. «Двойного увеличения выручки группы в 2006 году ожидать не стоит. Оптимистичным прогнозом можно назвать рост этого показателя на 30-40%. При этом темпы сокращения убытка позволяют прогнозировать, что по итогам текущего года Rambler сможет получить незначительную чистую прибыль», — считает г-н Веретенников.
Выход на уровень безубыточности может стать мощным драйвером котировок Rambler Media. Однако в настоящий момент стоимость акций группы в «ФИНАМе» считают близкой к справедливой. В инвестиционной компании рекомендуют долгосрочным инвесторам держать акции Rambler'а.
