Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»25 декабря 2007 г.Взгляд на рынок
Мы полагаем, что в течение сегодняшней торговой сессии на рынке будет преобладать сдержанный оптимизм. По нашему мнению, есть два повода для игры на повышение: позитивная динамика мировых рынков (по крайне мере, американских) и ситуации с ликвидностью на внутреннем рынке (остатки на корреспондентских счетах достигли феноменальных 833,6 млрд. руб., а ставки МБК остаются на низком уровне, не смотря на предстоящие новогодние каникулы).
Наиболее интересными идеями сегодняшнего дня нам представляются «Полюс Золото» и РАО «ЕЭС России». Рост котировок крупнейшей российской золотодобывающей компании может спровоцировать новость о появлении нового претендента — группы «Альянс» — на пакет акций «Полюс Золота», который намерена выставить на продажу «КМ-инвест» (структура, совместно контролируемая В. Потаниным и М. Прохоровым).
Кроме того, позитивное движение вероятно по акциям РАО «ЕЭС России»: завтра совет директоров энергетического холдинга намерен рассмотреть вопрос о продаже акций, выкупленных у акционеров в рамках реструктуризации компании.
Важнейшие события дня
- Намечено проведение заседания Федеральной службы по тарифам РФ.
- Сегодня большая часть мировых биржевых площадок не работает в связи с празднованием Рождества.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Сценарий вчерашних торгов на российском рынке ценных бумаг был очень похож на пятничный. Торги открылись «гэпом» вверх, но на этом «бычий» запал иссяк, и во второй половине дня рынок плавно сползал. Конъюнктура внешнего фона изобиловала позитивными сигналами — ведущие мировые площадки продемонстрировали уверенность в росте, желая на праздники уйти с хорошим настроением. На мировом рынке сырья ситуация не изменилась и котировки «чёрного золота» как и прежде остались на высоких уровнях. Однако для российских «быков» всего этого оказалось недостаточно для продолжения роста, и многие участники торгов продолжили фиксировать прибыль. По итогам дня отечественные индексы закрылись разнонаправлено. Индекс РТС вырос на 0,31%, дойдя до уровня 2303,28 пункта. Индекс ММВБ, напротив, опустился, зафиксировавшись на отметке 1929,31 пункта. Объёмы торгов находились на минимальном уровне — 2,34 млрд. долларов. Наибольший интерес участники рынка проявляли к бумагам «Автоваза» (4,22%) и «Татнефти» (3,72%). Котировки акций нефтяных компаний двигались без единой тенденции — повышение наблюдалось у «Роснефти» (1,19%) и «Сургутнефтегаза» (0,36%), снижение — у «Транснефти» (-0,20%), «Газпром нефти» (-0,28%), «Лукойла» (-0,51%). Стоимость бумаг «Газпрома» опустилась на 0,64%. Рост рыночной капитализации наблюдался у энергетических компаний «Иркутскэнерго» (1,41%) и РАО «ЕЭС» (0,24%). В секторе телекоммуникации преобладали пессимистические настроения, не поддаться которым удалось лишь «Волгателекому» (0,54%). Остальные бумаги дешевели — «Уралсвязьинформ» — на 0,32%, «Ростелеком» — на 0,56%, «МТС» — на 0,55%. Среди металлургических компаний спросом пользовались лишь бумаги «Полюс золота», подорожавшие на 1,12%. «Северсталь» и «Норильский никель» снижались, теряя 0,69% и 0,86% соответственно. В банковском секторе «ВТБ» торговался в «плюсе» (1,79%), «Сбербанк» в «минусе» (-0,30%).
Главные новости дня
«Полюс Золото»
Российский миллиардер Сулейман Керимов намерен приобрести 7,4 процента акций золотодобывающей компании «Полюс золото», пишет газета «Ведомости». Стоимость этого пакета акций превышает 600 миллионов долларов. Продажу этого пакета акций одобрил на прошлой неделе совет директоров компании «КМ инвест», которая управляет совместными активами двух владельцев «Полюс золота» — Михаила Прохорова и Владимира Потанина. Сейчас Прохоров контролирует напрямую более 25 процентов акций «Полюс золота», Потанин — 22 процента. Компания Nafta Moskva, подконтрольная Керимову, направила в «КМ инвест» письмо с просьбой пояснить условия продажи акций «Полюс золота». Впрочем, гендиректор «КМ инвест» Рафаэль Акопов заявил, что письма от Nafta Moskva не получал. В 2005 году Nafta Moskva уже купила 100 процентов акций «Полиметалла», третьего по величине в России производителя золота. «Полюс Золото» — один из крупнейших производителей золота в мире. Компания владеет лицензиями на месторождения в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях и Республике Якутия.
Мы расцениваем новость позитивно. Интерес к пакету акций «Полюс золота», который собирается продать компания «КМ инвест», управляемая В.Потаниным и М.Прохоровым, проявляют целый ряд инвесторов. Среди них, помимо Nafta Moskva, называют компанию «Альянс», а также «Алросу» и «Северсталь». Все четыре потенциальных инвестора заинтересованы в получении золотодобывающих активов. Компания Nafta Moskva является крупнейшим бенефициаром компании «Полиметалл», «Альянс» также консолидирует ряд золотодобывающих компаний. Интерес владельца «Северстали» к золоту проявился ещё в августе этого года, когда началась впоследствии успешная процедура поглощения Celtic Resources. Такой серьёзный спрос со стороны стратегических инвесторов к рынку золота вполне объясним, особенно учитывая многочисленные бури на мировых финансовых рынках. Мы считаем, что наличие целого ряда потенциальных покупателей на продаваемые «КМ инвестом» 7,4% акций «Полюс золота», может послужить поводом к активным покупкам данных бумаг на бирже. Учитывая то, что глава «КМ инвест» Р.Акопов заявлял, что намерен продать пакет акций «Полюс золота» до конца недели, а также то, что в настоящий момент на фондовом рынке наблюдается дефицит инвестиционных идей, на наш взгляд, стоит ожидать повышение интереса к бумагам компании до конца года. Наша рекомендация по акциям компании «Полюс золото» — «покупать».
Использована информация: ЛЕНТА
«Сбербанк»
«Сбербанк» за 11 месяцев 2007 года увеличил кредитный портфель по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) — до 4,015 трлн рублей, говорится в материалах банка, опубликованных на его сайте в Интернете. Это на 48% больше, чем на начало года (2,712 трлн рублей). За ноябрь кредитный портфель «Сбербанка» вырос на 7%. При этом объём кредитования юридических лиц (без учёта МБК) вырос на 55% — до 3 трлн рублей с 1 трлн 929 млрд рублей. Собственный капитал банка за одиннадцать месяцев вырос на 90% — до 664,2 млрд рублей с 348,7 млрд рублей на начало года. Остаток средств на счетах физических лиц составил на 1 декабря 2 трлн 516 млрд рублей, что на 24% больше, чем в начале года (2 трлн 28,6 млрд рублей). Остаток средств юридических лиц на 1 декабря составлял 1 трлн 186 млрд рублей. Доля «Сбербанка» в общем остатке рублёвых вкладов физических лиц во всех коммерческих банках на 1 октября текущего года равнялась 54,6%, валютных — 38,8% (на начало 2007 года — 56,7% и 41,8% соответственно). Филиальная сеть Сбербанка на 1 декабря включала 17 территориальных банков, 792 отделений и 19 тыс. 438 внутренних структурных подразделений.
Мы оцениваем отчётность «Сбербанка» по РСБУ за 11 месяцев 2007 года нейтрально. Несмотря на существенное снижение объёма чистой прибыли банка в ноябре по отношению к октябрю: с 31,4 млрд. руб. до 5,8 млрд., отчётность «Сбербанка» не выглядит негативно. Дело в том, что по итогам 11 месяцев банк заработал 118,4 млрд. руб. чистой прибыли по РСБУ, что превышает прогноз председателя правления банка Г.Грефа на 8,4 млрд. руб. Также было принято решение, что часть расходов банка будущего года, будут перенесены на этот год. Данная мера позволит в 2008 году показать рекордный рост чистой прибыли. Вероятно, часть этих расходов (порядка 15 млрд. руб.) были отражены в отчётности «Сбербанка» за ноябрь, существенно снизив объём полученной чистой прибыли. Мы считаем, что не очень убедительная отчётность банка существенно не отразится на настроениях инвесторов, т.к. «Сбербанка» выполнил план по чистой прибыли за 2007 год ещё по итогам октября. Наша рекомендация по акциям «Сбербанка» — «держать».
Использована информация: ИНТЕРФАКС
Мировой рынок сырья
В понедельник котировки «чёрного золота» остались практически без изменений. Доллар немного подешевел, а при небольшой активности игроков в преддверии праздников это поддерживает цены нефти на высоком уровне.
