Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»24 января 2008 г.Взгляд на рынок
Судя по всему, сегодня на российском фондовом рынке «быки» возьмут полноценный реванш за падение предыдущих дней, причём мы не исключаем существенного «гэпа» вверх при открытии торгов (3-4%).
Основным драйвером роста рынка станет вчерашнее внеочередное снижение ставки ФРС США на 0,75% (с 4,25% до 3,50%): рынки развивающихся стран отреагировали на эту новость стремительным ростом. Американские монетарные власти пошли на беспрецедентный шаг (столь значительное внеплановое снижение ставки) с целью предотвратить панику на финансовых рынках, которые лихорадило с самого начала года.
Мы не исключаем, что сегодня на открытии экономического форума в Давосе очень значительное внимание будет уделено именно ситуации на финансовых рынках, причём участники форума, скорее всего, постараются успокоить инвесторов, заявляя о своей готовности принимать необходимые меры для стимулирования национальных экономик.
Важнейшие события дня
- В Давосе откроется всемирный экономический форум.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Вчера на российском рынке ценных бумаг утро началось крайне пессимистичными настроениями инвесторов, подогреваемыми сильным падением азиатских биржевых индексов. Однако затем страсти немного поутихли, и рынок залёг в «боковик» в ожидании открытия американских торговых площадок. Полной неожиданностью для всех стало досрочное снижение ставки ФРС на 0,75 б. п., но шквал покупок эта новость не обеспечила — инвесторов больше интересовала реакция рынков США на снижение ставки. Тем не менее, торги проходили с повышенной активностью игроков — объём торгов на ММВБ составил 6,04 млрд. долларов. В результате индекс ММВБ закрылся на уровне 1636,79 пункта, опустившись на 1,09%. Индекс РСТ потерял 1,61%, остановившись на значении 1967,70 пункта.
Лидером роста стали бумаги «Норильского никеля» (+1,93%), опираясь на слухи о том, что совладелец и председатель совета директоров алюминиевой компании UC Rusal Виктор Вексельберг предложил Потанину обменять долю в ГМК на акции UC Rusal и деньги. Его динамику поддержали акции «Сбербанка» (+1,92%) и «Газпрома» (+1,02%). На положительную территорию удалось выбраться котировкам «Полюс золота» (+0,57%) и «МТС» (+0,21%). Остальные бумаги не нашли в себе сил для роста. Наибольшие потери понесли акции нефтяных компаний: «Газпром нефть» (-6,06%), «Сургутнефтегаз» (-5,36%), «Татнефть» (-3,78%), «Транснефть» прив. (-3,68%), «Роснефть» (-3,44%), «Лукойл» (-3,03%). Сильной «просадке» подверглись бумаги энергетического и телекоммуникационного сектора: стоимость акций РАО «ЕЭС» опустилась на 4,00%, «Ростелекома» — на 3,93%, «Волгтелекома» — на 3,52%, «Уралсвязьинформа» — на 2,18%, «Иркутскэнерго» — на 2,52%. Снижение рыночной капитализации наблюдалось у «ВТБ» (-1,72%) и «Северстали» (-1,27%).
Главные новости дня
«Газпром»
Группа «Газпром» в 2007 году, по предварительным данным, по результатам геологоразведочных работ увеличила запасы газа более чем на 585 млрд куб. м, что на 7 млрд куб. м выше плана. Добыча природного газа группой «Газпром» (без учёта добычи зависимых обществ) в 2007 году, по оперативной информации, составила 548,5 млрд куб. м. ««Газпром» работает от рынка, гибко и эффективно реагируя на колебания спроса на газ, как в России, так и за рубежом. Третий год подряд «Газпром» обеспечивает опережение прироста запасов природного газа по отношению к объёмам его добычи. В соответствии с нашими планами эта тенденция сохранится и в дальнейшем, «Газпром» будет стабильно обеспечивать расширенное воспроизводство минерально-сырьевой базы», — отметил предправления «Газпрома» Алексей Миллер. В 2005 году «Газпром» (без учёта показателей по зависимым обществам) по результатам геолого-разведочных работ прирастил 583,4 млрд куб. м природного газа, добыл — 555 млрд куб. м газа. В 2006 году эти показатели составили соответственно 590,9 и 556 млрд куб. м газа.
Мы расцениваем новость нейтрально. Для газовой монополии прирост запасов никогда не являлся приоритетной задачей. Учитывая огромные ресурсы компании, намного важнее наращивать добычу газа. Мы считаем, что с фундаментальной точки зрения перспективы «Газпрома» после этой новости не изменятся. Также вчера прошла информация, что «Газпром» договорился с Сербией об условиях строительства на территории этой страны части газопровода «Южный поток». Две эти новости могут стать серьёзным фактором роста акций компании в краткосрочной перспективе, т.к. в условиях общей паники на рынке, инвесторы будут цепляться за любой позитив. Наша рекомендация по акциям компании «Газпром» — «покупать». Целевая цена — 18,6 долл.
Использована информация: AK&M
«X5 Retail Group»
Чистая розничная выручка «X5 Retail Group» в 2007 году выросла на 53% до $5,284 млрд. В рублёвом выражении чистая розничная выручка выросла на 44% до 135,156 млрд руб. Рост сопоставимых продаж (like-for-like) составил 20%. В течение года компания увеличила количество магазинов сети на 249 объектов, торговая площадь увеличилась на 143,1 тыс. кв. м. «В текущем году мы будем работать над завоеванием новых высот как с помощью улучшения работы существующих магазинов, так и благодаря региональной экспансии в новые регионы России. В течение года мы планируем усилить своё присутствие в формате гипермаркетов и открыть 8 магазинов, включая 6 компактных и 2 крупных гипермаркета. В результате, в 2008 году мы рассчитываем показать рост продаж на уровне 36-38% без учёта влияния валютного курса», — цитируется в сообщении главный исполнительный директор «X5 Retail Group» Лев Хасис.
Мы расцениваем результаты компании позитивно. Динамика развития розничной сети является одной из лучших в секторе. Судя по планам руководства компании, подобные темпы развития стоит ожидать и в этом году. План ввода торговых площадей предусматривает объёмы строительства аналогичные 2007 году. Торговые площади «X5 Retail Group» в 2008 году увеличатся на 140-160 тыс. кв. м. Стоит ожидать чуть менее высокие темпы роста выручки компании, что связано с насыщением рынка. Мы позитивно оцениваем перспективы розничных сетей в 2008 году в целом и перспективы «X5 Retail Group» в частности. Наша рекомендация по акциям компании — «покупать». Целевая цена — 36,04 долл.
Использована информация: Данные компании, AK&M
Мировой рынок сырья
Во вторник на мировом рынке сырья нефтяные котировки приостановили своё падение на фоне снижения ставки ФРС, дающие надежду на сохранение спроса на сырьё. В настоящее время основным фактором, влияющим на формирование цен, остаётся вероятность рецессии экономики США и развитие событий на кредитном рынке.
На рынке металлов наблюдалась смешанная динамика цен. Снижение ставки ФРС позволило золоту укрепить свои позиции, остальные металлы немного подешевели.
