Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»28 января 2008 г.Взгляд на рынок
По нашим оценкам, сегодня на фондовом рынке наиболее вероятно снижение котировок ценных бумаг, вызванное падением американских индексов (в ходе торгов в пятницу они потеряли порядка 1,5%) и азиатских фондовых индексов (их снижение составило более 3%). Падение биржевых индикаторов было спровоцировано новым всплеском опасений относительно замедления американской экономики и усугубилось ожиданием плохой финансовой отчётности ряда европейских банков, которые, как оказалось, тоже пострадали от ипотечного кризиса в США.
Теперь инвесторы с нетерпением ждут заседания ФРС, которое пройдёт 29-30 января (решение по ставкам станет известно 30 января): ожидается, что ФРС пойдёт на дальнее снижение ставки, однако принципиальным вопросом является величина этого снижения (0,25% или 0,50%).
Позитивным фактором для российского рынка являются высокие мировые цены на нефть, повысившиеся в течение последней торговой сессии на 2,055 (нефть марки Brent).
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Автоваза».
- Состоятся предварительные слушания по иску М. Прохорова к «КМ-Инвест».
- В 18.00 в США появится информация о количестве новых домов, проданных в декабре.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
В пятницу на российском рынке ценных бумаг торги открылись стремительным ростом котировок основного списка «голубых фишек» и продолжили в течение дня восходящее движение. Позитивный внешний фон укреплял позиции быков. На зелёной территории находились индексы азиатских и европейских биржевых индексов. Фьючерсы на американские индексы также продемонстрировали рост на фоне того, что американский Конгресс и Белый дом согласовали ряд мер по стимулированию американской экономики, включающих в себя льготы по налогам и другие меры объёмом около $150 млрд. В результате, индекс ММВБ вырос на 2,60%, поднявшись до 1705,20 пункта. Индекс РТС поднялся на 2,26%, закрывшись на отметке 2033,09 пункта. Объём торгов на ММВБ составил 3,78 млрд. долларов.
Локомотивом роста по итогам дня стали компании нефтяного сектора, поддерживаемые вновь растущими ценами «чёрного золота» на мировом рынке сырья: «Сургутнефтегаз» (+6,17%), «Газпром нефть» (+5,76%), «Татнефть» (+5,01%), «Лукойл» (4,66%), «Роснефть» (+1,44%). В символическом «плюсе» оказались акции «Транснефти» прив. (+0,37%). Стоимость бумаг «Газпрома» выросла на 2,94%. Ажиотажный спрос наблюдался на бумаги металлургических компаний: «Норильского никеля» (+6,39%), «Полюс золота» (+6,11%) и «Северстали» (+3,79%). Повышение котировок продемонстрировали бумаги компаний фиксированной и сотовой связи: «МТС» (+6,18%), «Уралсвязьинформ» (+1,89%), «Волгателеком» (+0,79%), «Ростелком» (+0,13%). Смешанные настроения зафиксированы в энергетическом секторе: за лидерами вверх устремились цены акций «Мосэнерго», (+4,19%), сдержанность проявили «РАО «ЕЭС» (+0,63%), с потерями закончило день «Иркутскэнего» (-0,19%). Разнонаправленность показали и банковские котировки — «ВТБ» (+0,58%), «Сбербанк» (-2,28%).
Главные новости дня
«Сбербанк»
Чистая прибыль «Сбербанка России» по МСФО за январь-сентябрь 2007 года выросла на 22,1% до 69,9 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем за 9 месяцев 2006 года. Об этом говорится в сообщении банка. Прибыль до налогообложения Сбербанка увеличилась на 19,5% до 91,278 млрд руб. по сравнению с данным показателем за 9 месяцев 2006 года. Активы Сбербанка по МСФО на 1 октября 2007 года составили 4,52 трлн руб. Темп роста активов за первые 9 месяцев 2007 года составил 40,5% годовых. Собственные средства акционеров увеличились за 9 месяцев на 94,7%, достигнув 600,7 млрд руб. Рентабельность активов банка (ROAA) в течение января-сентября составила 2,3%. Обязательства банка за январь-сентябрь увеличились на 24,1% до 3,92 трлн руб. Чистые процентные доходы выросли на 25,6% до 176,992 млрд руб., операционные доходы — на 23% до 225,045 млрд руб. Вклады физических лиц и средств клиентов за 9 месяцев выросли на 22,2% до 3,456 трлн руб.
Мы расцениваем отчётность «Сбербанка» по МСФО нейтрально. Результаты, которые показал «Сбербанк» за 9 месяцев несколько разочаровали. Ожидания по чистой прибыли и по операционной прибыли были несколько выше, учитывая хорошую отчётность банка по РСБУ за тот же период. В краткосрочной перспективе рынок вероятнее всего воспримет результаты «Сбербанка» негативно, однако если рассматривать перспективы банка в среднесрочной и долгосрочной перспективе, то выводы могут быть диаметрально противоположными. Темпы роста активов банка свидетельствуют об увеличении его доли на рынке банковских услуг, так как 3 квартал 2007 года характеризовался снижением темпов роста активов российских банков. «Сбербанку» удалось удержать данный показатель на высоком уровне за счёт широкого рефинансирования у ЦБ. Мы считаем, что фундаментальные позиции банка в среднесрочной и долгосрочной перспективе довольно сильны, однако движение котировок акций банка будет во многом определяться внешним фоном. У нас нет официальной рекомендации по акциям «Сбербанка».
Использована информация: AK&M
«Балтика»
После трёхмесячных переговоров Carlsberg и Heineken подписали соглашение о покупке Scottish and Newcastle (S&N) за 7,8 млрд. фунтов (15,3 млрд. долл.). Carlsberg и Heineken сообщили, что они согласились заплатить по 800 пенсов за акцию.
Мы оцениваем новость позитивно. Согласно плану, Carlsberg выкупит 50-ти процентную долю S&N's в Baltic Beverages Holding. На данный момент Carlsberg и S&N в равных долях владеют Baltic Beverages Holding. Теперь BBH, а значит, и «Балтика», достанутся Carlsberg целиком. Ему также отойдёт бизнес S&N во Франции, Греции, Китае и Вьетнаме. Heineken достанутся активы S&N в Великобритании, Ирландии, Португалии, Финляндии, Бельгии, США и Индии. В результате этой сделки Carlsberg станет самой быстрорастущей мировой пивоваренной компанией, и будет полностью контролировать бизнес в России и других странах, где работает BBH. Наша рекомендация акций «Балтика» — «покупать», целевая цена — 58,62$.
Использована информация: МФД-Инфоцентр
Мировой рынок сырья
В пятницу на мировом рынке сырья нефтяные цены вновь вернулись к уровню 90 долл. за баррель, прибавив около 2х процентов. В свете нестабильности на мировых финансовых рынках сырьё вновь начинает привлекать к себе спекулянтов.
Металлы на мировом рынке сырья также продемонстрировали рост цен. Основную поддержку им оказали проблемы с поставками в связи с непогодой в Южной Африке, в результате чего AngloGold Ashanti, Gold Fields и Harmony Gold приостановили добычу.
