Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»18 июля 2006 г.Сегодня на ММВБ начинается обращение акций ТГК-5. Аналитический отдел «ФИНАМа» рекомендует инвесторам в первые дни торгов особенно осторожно подходить к вопросу включения акций новых компаний энергетики, которые начинают обращаться на российских биржах. Оценка справедливой стоимости акций ТГК-5 составляет $0,0006 (1,6 коп.) за штуку.
ОАО «Территориальная генерирующая компания № 5» объединила генерацию четырёх регионов: республик Чувашия, Уд/муртия и Марий-Эл, а также, Кировской области. В состав «ТГК-5» входит 11 ТЭЦ. ТГК-5 первой из российских генерирующих компаний завершила формирование целевой структуры в результате конвертации акций РГК. Доля РАО «ЕЭС» в ТГК-5 в результате обмена составила 63%, 19% акций контролирует «КЭС-Холдинг».
20 июля акции ТГК-5 будут допущены к обращению также на классическом рынке РТС. Процедуру листинга акций ТГК-5 планирует провести в течение IV квартала 2006 года. Вывод акций на российские биржи должен значительно повысить открытость, прозрачность компании для инвесторов, увеличить ликвидность акций ТГК-5 и способствовать росту капитализации компании.
Тем не менее, аналитики «ФИНАМа» напоминают, что 12 июля на ММВБ начались торги обыкновенными акциям ТГК-6. Несмотря на все предостережения и публикацию данных оценки справедливой стоимости акций компании, в первые дни торгов стоимость бумаг существенно превысила справедливую оценку, и сделки проходили по цене акций компании, в 4-5 раз превышающей их справедливую стоимость.
«Мы рекомендуем инвесторам в первые дни торгов особенно осторожно подходить к вопросу включения акции новых компаний энергетики, которые начинают обращаться на российских биржах. По нашим оценкам, справедливая капитализация ТГК-5 составляет $546 млн., что соответствует оценке установленной мощности электростанций энергокомпании в 220 $/кВт. Наша оценка справедливой стоимости акций ТГК-5 составляет $0,0006 (1,6 коп.)», — обращает внимание стратег ИК «ФИНАМ» Семён Бирг.
