Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»14 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке и попытки выкупить утренний «гэп».
В пятницу рискованным участникам рынка мы советовали удерживать среднесрочные короткие позиции. Сегодня рекомендацию не меняем, стопы выше 1698.4 пунктов, где находится дневной сигнал на покупку.
Консервативным участникам рынка сегодня советуем краткосрочно покупать в рамках отскока, если устоит дневной фрактал на продажу.
Важнейшие события дня
- Состоится заседание Совета директоров «ОГК-6», на котором, в частности, будет рассматриваться вопрос о размере рекомендуемых дивидендов по итогам 2007 года.
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Аптечной сети 36,6».
- В 16.30 в США выйдут данные об объёме розничных продаж (за март).
- В 18.00 в США выйдут данные об объёме товарных запасов на складах (за февраль).
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке преобладали пессимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street, благодаря чему торги закончились на минорной ноте. Напомним, что в пятницу опубликовал финансовые результаты General Electric, которые подвергли в шок мировые финансовые рынки. Так чистая прибыль компании упала на 6% до $4.3 млрд., что составляет $0.43 на акцию против прогноза аналитиков $0.51 на акцию. Также в 16.30 по мск. были опубликованы данные по индексу цен на импорт, которые выросли на 2.8%, что также оказалось хуже ожиданий экономистов и говорит об инфляционном давлении. Также масла в огонь подлил индекс потребительских настроений, который в апреле составил 63.2 против прогноза 69 и против 69.5 в марте.По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -2.03%, S&P500 — 2.03%, NASDAQ — 2.61%/.
Тем не менее, самое интересное начинается именно на текущей неделе, когда наступает основной период публикаций финансовых результатов со стороны ведущих банков, таких как Merrill Lynch и Citigroup.
Фьючерсы на американские фондовые индексы на 08.00 по мск. торгуются в минусе, что не прибавит сил «быкам» на открытии рынка.
С технической точки зрения, в пятницу торговая сессия по индексу Dow Jones проходила целиком и полностью по диктовку «медведей».
Так индекс Dow Jones сходу не только преодолел 2-ой восходящий тренд в формации «складной метр» в районе 12520 пунктов, но и рубеж 12472 пункта, что составляет 50% по Фибоначчи от длины волны 3. В итоге, как мы писали в пятницу, если «быки» не удержат данные рубежи, то формирование 5-ой локальной коррекционной волны, которая составила ровно 38.2% по Фибоначчи от длины волн 1-3 можно считать законченным.
Тем не менее, обнадёживать «медведей» также пока преждевременно, так как текущая коррекция развивается в рамках сложной зигзагообразной коррекции, поэтому теперь стоит внимательно следить за развитием текущей коррекции.
В пятницу мы отмечали, что индекс Dow Jones откорректировал падение предыдущих дней в диапазон 12631-12666 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи, что укладывалось в рамки формирования 2-ой коррекционной волны. Поэтому сейчас может идти формирование 3-ей коррекционной волны с целью 12230 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины падения 7-9 апреля.
Кроме того, вблизи указанного уровня проходит 1-ый восходящий тренд в формации «складной метр» в районе 12225 пунктов. Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 12177.33 пунктов. Ближайший сигнал на покупку находится на рубеже 12648.82 пункта, что далеко от текущих уровней.
И, наконец, рубеж в 12230 пунктов составляет 50% по Фибоначчи от длины роста 10 марта, что укладывается в рамки 3-х волнового снижения в сложной зигзагообразной коррекции, поэтому текущий уровень будет самой серьёзной поддержкой для «быков». Тем не менее, также важными уровнями поддержки будут 12115-11966 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины роста 10 марта
Что качается долгосрочных перспектив, то согласно нашей стратегии на 2008 год, мы ожидаем снижения индекса Dow Jones, как минимум к 10000-10500 пунктам.
Развивающиеся рынки закрылись в отрицательной области по ведущим индексам/Merval -0.95%, Bovespa — 1.48%, IPC — 1.09%/. На азиатских фондовых рынках преобладает негативная динамика по основным индексам/NIKKEI -2.8%, SSEC — 3.63%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, как мы отмечали в пятницу, «быкам» предоставлялся последний шанс для преодоления мощной зоны сопротивления в районе 1688-1689 пунктов по индексу ММВБ, и первую половину торговой сессии они удачно справлялись с поставленной задачей.Тем не менее, самый важный дневной сигнал на покупку на рубеже 1698.4 пунктов, который «быки» пытались трижды штурмовать, так и остался непокорённым, после чего наступил «медвежий» пир.
В итоге индекс ММВБ не только сформировал «медвежье» поглощение на дневном графике, но и «падающую звезду» на верхушке тренда на недельном графике, что не вселяет оптимизма «быкам». Также стоит отметить, что формация «повешенный», которая была сформирована на дневном графике индекса ММВБ также на «отлично» справилась с ролью разворотной фигуры.
Итак, в пятницу «медведи» разошлись не на шутку и последовательно вернули индекс ММВБ в восходящий клин, затем преодолели его нижнюю границу и в дальнейшем границу тренда, проведённую параллельно верхней границы восходящего клина. Кроме того, «медведи» также преодолели часовые сигналы на продажу на отметках 1665.85 и 1654.44 пункта, но радоваться им пока не стоит, как и в своё время «быкам» перед которыми находился дневной фрактал на покупку.
Сегодня самым основным уровнем поддержки для участников рынка будет дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов, вблизи которого снижение индекса ММВБ может приостановиться, после чего может последовать коррекционный отскок на 50%-61.8% по Фибоначчи по отношению к текущему падению. Ещё раз отметим, что на дневном графике по индикатору MACD снята напряжённость, что может позволить «медведям» развернуть новую нисходящую экспансию на текущей неделе. На часовом графике по индексу ММВБ «медвежья» дивергенция ещё не отработана.
С волновой точки зрения, как мы отмечали в пятницу, у «быков» был последний шанс для преодоления мощных уровней сопротивления ввиде пересечения границ трендов, а также преодоления дневного сигнала на покупку для реализации оптимистичного сценария, в котором он продолжил бы формировать более высокую вершину B c целями 1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов. Но этого не случилось, поэтому пока текущее формирование волны В по индексу ММВБ, в отличие от индекса РТС, развивалось ввиде сложной зигзагообразной коррекции.
Как уже отмечено выше для «быков» шансы ещё не потеряны, для этого им будет необходимо удержать дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов, а также в дальнейшем уйти выше уровней в 61.8%-76.4% по Фибоначчи по отношению к текущему падению.
Теперь вернёмся как нашему базовому пессимистичному сценарию, в котором согласно нашей стратегии на 2008 год, индекс ММВБ будет формировать коррекционную волну С.
Напомним, что индекс ММВБ уже мог сформировать большую волну В, достигнув 1746.94 пунктов или находился на последней стадии формирования сложной зигзагообразной коррекции, после чего стоит ждать вышеуказанной волны С, как и у индекса Dow Jones. В тоже время, как мы неоднократно отмечали, не будем пока исключать и формирования 5-ой волны в большой волне, хотя данный сценарий будет разниться с развитием коррекции по индексу РТС, который ранее сформировал 5-ое снижение вниз ввиде волны А, а на данный момент мог закончить 3-х волновую формацию «a-b-c» в большой волне В, которая достигла практически 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению.
Итак, на данный момент индекс ММВБ может приступить к формированию 3-ей волны более высокого порядка с ближайшей целью 1482-1340 пунктов, что составляет 161.8%-261.8% по Фибоначчи от длины волны 1/красные цифры/. Но для «этого» медведям надо обязательно преодолеть дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов
Сегодня ближайший сигнал на покупку находится на отметке сигнал на рубеже 1697.39 пунктов. Тем не менее, основным сопротивлением для «быков» будет дневной фрактал на покупку на рубеже 1698.4 пунктов по индексу ММВБ.
Ближайшим уровнем поддержки для участников рынка, помимо дневного фрактала на продажу в районе 1623.89 пунктов, будет часовой сигнал на продажу на отметке 1608.23 пункта.
В пятницу рискованным участникам рынка мы советовали удерживать среднесрочные короткие позиции. Сегодня рекомендацию не меняем, стопы выше 1698.4 пунктов, где находится дневной сигнал на покупку.
Консервативным участникам рынка сегодня советуем краткосрочно покупать в рамках отскока, если устоит дневной фрактал на продажу.
Главные новости дня
«Ленэнерго»
«Ленэнерго» намерено выпустить спонсируемые глобальные депозитарные расписки. На эти цели будет направлен пакет, подконтрольный одному из основных акционеров сетевой компании — «КЭС-Холдинга». Объём выпуска составит 29,85% от уставного капитала компании. GDR «Ленэнерго» будут обращаться на Люксембургской и Лондоской биржах, а также в Германии и США. Количество акций в одной расписке составит 80 шт. Говоря о сроках выпуска, руководство компании называет конец 2008, начало 2009 года.
На наш взгляд, новость позитивно отразится на оценке компании рынком. Мы считаем, что «Ленэнерго» вполне по силам успешно разместиться на западе. Во-первых, существует достаточно неплохой спрос на российские энергетические компании со стороны западных инвесторов. Во-вторых, к названным срокам «Ленэнерго» сможет аккумулировать ряд энергетических активов Ленинградской области и завершит формирование своей структуры. В-третьих, как раз в конце 2008, начале 2009 года, по нашему мнению, начнёт реализовываться потенциал российской энергетики после реорганизации РАО «ЕЭС». Кроме того, сам формат выпуска расписок приведёт к улучшению инвестиционной привлекательности компании за счёт повышения прозрачности бизнеса и более широкого доступа компании к заёмным средствам.
Использована информация: данные компании.
«Норильский никель»
На прошлой неделе на рынке появилась информация о том, что Удоканское месторождение, за которое российские металлургические компании борются последние 8 лет, обретёт нового владельца уже 17 июля. В настоящее время Роснедра проводят конкурс на право освоения Удокана.
Заявки будут приниматься до 14 мая, стартовый платёж составляет 4,5 млрд. рублей. Победителю будет предоставлена лицензия на 20 лет. Обязательное условие — строительство ГОКа, который должен выйти на полную мощность в 33 млн. тонн руды в год не позднее 7 лет с даты выдачи лицензии.
Интерес к аукциону проявляли «Норильский никель», «Ростехнологии», «Базэл» и консорциум РЖД, ВЭБ и УГМК. Однако, в конце недели стало известно, что один из главных претендентов на Удоканское месторождение меди, «Норильский никель», отказался от участия в конкурсе на его освоение. Таким образом, Удокан достанется консорциуму ОАО «Российские железные дороги», Внешэкономбанка и Уральской горно-металлургической компании практически без борьбы.
Мы считаем, что данная новость окажет негативное воздействие на котировки акций ГМК. Новость об участии в конкурсе оказала существенную поддержку бумагам компании на прошлой неделе и выход из числа претендентов на ведущее медное месторождение станет причиной для падения стоимости акций.
Наша официальная рекомендация — «покупать» акции ГМК, целевая цена 359,5 долл.
Использована информация: данные компании.
«МТС»
Компания «МТС», контролируемая «АФК «Система», намерена приобрести контрольный пакет акций (порядка 60%) сотового оператора «Вавилон-Мобайл», работающего на территории Таджикистана. «Вавилон-Мобайл» является крупнейшим сотовым оператором в Таджикистане, обслуживающим более 700 000 абонентов.
Мы позитивно оцениваем стремление «МТС» к географической диверсификации бизнеса, однако считаем, что в настоящий момент информации для адекватной оценки планируемой сделки недостаточно. Во-первых, не известна общая сумма сделки (от подробных комментариев стороны воздерживаются). Во-вторых, данный актив можно отнести к категории «проблемных» активов (на «Вавилон-Мобайл» претендуют структуры, близкие к властям Таджикистана). В-третьих, пока до конца не ясна структура сделки (будет ли «МТС» приобретать только «Вавилон-Мобайл» или возможно приобретение всей группы компаний «Вавилон»).
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
