Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»21 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с небольшим «гэпом» вверх на российском фондовом рынке из-за позитивного закрытия американского фондового рынка.
В пятницу рискованным участникам рынка мы советовали удерживать среднесрочные короткие позиции, но сработал стоп в районе 1707.54 пунктов, где находился часовой сигнал на покупку. Консервативным участникам рынка мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня рекомендацию не меняем и советуем понаблюдать за рынком со стороны.
Важнейшие события дня
- «НЛМК» планирует обнародовать финансовую отчётность по МСФО за 2007 год.
- «Полиметалл» намерен обнародовать финансовые результаты по итогам I квартала 2008 года.
- Состоится внеочередное собрание акционеров «ТГК-10».
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке царили «бычьи» настроения среди инвесторов на Wall Street после публикации финансовых результатов Google, Honeywell, Caterpillar, которые оказались лучше ожиданий аналитиков. Тем не менее, основные события развивались вокруг неоднозначной финансовой отчётности Citigroup, которая вызвала очередной шквал необдуманных покупок на мировых фондовых рынках. Напомним, что в 1-ом квартале Citigroup зафиксировали убыток в размере $5.11 млрд. или $1.02 в расчёте на акцию против прогноза аналитиков в размере 96 центов на акцию. Тем не менее, сообщения о том, что банк привлёк порядка $30 млрд. капитала путём продаж активов и акций сторонним инвесторам, а также уволит порядка 9 тыс. сотрудников, перевесили негативные факторы.
В целом американцы продолжают искать в каждом стоге сена хоть каплю позитива, чтобы максимально разогнать рынок и продаться подороже, так как уже поджимает время. С макроэкономической точки зрения, никаких улучшений в экономике США не происходит и не произойдёт в ближайшее время. Не стоит забывать, что через 2-3 месяца текущий кризис может докатиться и до экономики Европы, чему, кстати, также будет способствовать высокий курс евро.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +1.81%, S&P500 +1.81%, NASDAQ +2.61%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом плюсе, что также будет позитивно воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, в пятницу индекс Dow Jones вновь был полностью под контролем «быков». Так индекс Dow Jones преодолел 2-ой восходящий тренд в районе 12730 пунктов, который был одним из уровней сопротивления, где также находился дневной сигнал на покупку, но «быков» он не остановил. В итоге, индекс Dow Jones без особых проблем преодолел недельный фрактал на покупку на рубеже 12755.79 пунктов, что вызвало рост к заветным 12900 пунктам.
Итак, сегодня мы рассмотрим дневной график индекса Dow Jones, где мы видим, что «быки» достигли мощного уровня сопротивления в районе 12900 пунктов ввиде среднесрочного нисходящего тренда, однако не исключаем, что он может быть преодолён.
С волновой точки зрения мы отмечали, что индекс Dow Jones находится в большой волне В, которая развивается в рамках зигзагообразной коррекции. Так в начале февраля, индекс Dow Jones сформировал коррекционную волну а, достигнув 12767.74 пунктов, после чего последовало формирование волны b в виде формации «abc».
В итоге 11 марта, индекс Dow Jones приступил к формирование волны с, состоящей из 5-ти подволн. В целом целью длины волны с в большой волне В должен был быть рубеж 12875 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а/красные буквы/. Если на дневных графиках более детально рассмотреть формирование волны с, то в ней сейчас идёт формирование 5-ой подволны с целями 12892-13050-13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн. Что касается самой большой волны В, то её целью может выступить диапазон 12918-13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения.
Также не стоит забывать про рубеж 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения. Кроме того, напомним, что на дневном графике сформировалась «медвежья» дивергенция по индикатору MACD впервые за 3 месяца, характерная для формирования 5-ой подволны. Исходя из вышеизложенного, в текущем году мы ожидаем формирования коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в положительной области по ведущим индексам/Merval +1.14%, Bovespa +0.57%, IPC +0.03%/. На азиатских фондовых рынках преобладает позитивная динамика по основным индексам/NIKKEI +1.64%, SSEC +1.75%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу в начале торговой сессии индекс ММВБ откорректировал снижение 17 марта в указанный нами диапазон 1685-1690 пунктов, который большую часть торговой сессии был неплохим сопротивлением.
Тем не менее, «быки» вновь были иного мнения, и на разочаровывающей отчётности Citigroup, преодолели не только дневной сигнал на покупку на отметке 1698.4 пунктов, но и часовой сигнал на покупку в районе 1707.54 пунктов, хотя закрытие торговой сессии было ниже данного рубежа, что пока говорит о ложном пробитии.
С волновой точки зрения, наше предположение о том, что может реализоваться базовый пессимистичный сценарий, в котором индекс ММВБ уже формирует коррекционную волну С, в которой начинается формирование 3-ей волны более высокого порядка с расчётной целью 1482-1340 пунктов, оказалось преждевременным.
В итоге, индекс ММВБ преодолел дневной сигнал на покупку на отметке 1698.4 пунктов, а также рубеж в 1702 пункта, поэтому также как и индекс РТС и Dow Jones, продолжают находиться на стадии формирования большой коррекционной волны В c вероятными целями 1737-1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов.
Напомним, что индекс РТС преодолел рубеж 2170 пунктов, что составляет 61.8% по Фибоначчи от всего падения, и направился к 2200 пунктам, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а в рамках формирования классической формации «abc» в большой волне В.
Что касается индекса ММВБ то, в отличие от индекса РТС, он находится в рамках зигзагообразной коррекции. Так в период с 26 февраля по 20 марта, индекс ММВБ сформировал 3-х волновое движение вниз «abc», поэтому сейчас идёт также формирования 3-х волнового движения, но уже вверх и также в рамках формации «abc». Так 14 марта, «медведи» предприняли безуспешную попытку по преодолению дневного сигнала на продажу на отметке 1623.89 пунктов, где и завершилось формирование волны b, после чего началось и продолжается формирование волны с с расчётными целями 1715.76-1737-1771 пункт, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волны а. На часовом графике по индикатору MACD сформировалась «медвежья» дивергенция, что не играет на стороне «быков». Итак, после окончания формирования волны В, как по индексу ММВБ, так и РТС, начнётся формирование большой волны С. Говорить о более радужных перспективах на текущий год можно будет лишь после уверенного возвращения индексов в восходящие каналы, сформированные с 2006 года.
С классической точки зрения, сегодня ближайшим сопротивлением нижняя граница преодолённого ранее восходящего канала в районе 1707 пунктов, далее верхняя граница восходящего тренда в районе 1722 пунктов. Ближайшей поддержкой для «быков» будет граница нисходящего тренда в районе 1690 пунктов, далее нижняя граница восходящего тренда в районе 1679 пунктов
Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 1664.05 пункта, далее 1645.56 пунктов и, наконец, дневного фрактала на продажу в районе 1623.89 пунктов. Ближайший дневной сигнал на покупку находится на отметке 1746.94 пунктов, часовой сигнал на покупку находится на отметке 1744.97 пунктов по индексу ММВБ.
В пятницу рискованным участникам рынка мы советовали удерживать среднесрочные короткие позиции, но сработал стоп в районе 1707.54 пунктов, где находился часовой сигнал на покупку. Консервативным участникам рынка мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня рекомендацию не меняем и советуем понаблюдать за рынком со стороны.
Главные новости дня
МРК
На прошедшей неделе стали известны даты закрытия реестров и проведения годовых собраний акционеров трёх дочерних компаний государственного холдинга «Связьинвест»: «Волгателекома», «Дальсвязи» и «Сибирьтелекома».
Реестр акционеров «Волгателекома» будет закрыт 5 мая 2008 года, годовое собрание акционеров пройдёт 24 июня 2008 года.
Реестр акционеров «Дальсвязи» будет закрыт 24 апреля 2008 года, проведение годового собрания акционеров намечено на 11 июня 2008 года.
Реестр акционеров «Сибирьтелекома» будет закрыт 5 мая 2008 года, очередное собрание акционеров пройдёт 20 июня 2008 года.
Напомним, что ранее о датах закрытия реестра акционеров сообщили ещё две МРК: «Северо-Западный Телеком» (дата закрытия реестра — 6 мая 2008 года, годовое собрание акционеров — 23 июня 2008 года) и «Уралсвязьинформ» (реестр акционеров был закрыт 18 апреля 2008 года, годовое собрание акционеров состоится 4 июня 2008 года).
В настоящий момент только одна межрегиональная компания связи — «Центртелеком» — не приняла решение о дате закрытия реестра и дате проведения годового собрания акционеров.
Использована информация: Интерфакс, данные компаний.
«Банк ВТБ Северо-запад»
«Банк ВТБ Северо-Запад» отчитался в пятницу за 2007 год по МСФО. Согласно отчётности, активы банка в 2007 году выросли на 41,5% относительно 2006 года и составили 215,59 млрд. руб. Динамика данного показателя несколько уступает среднерыночным. Кредитный портфель банка за прошлый год «потолстел» на 45,8% и достиг величины 156,9 млрд.руб. Объём привлечённых средств на депозиты составил 119,338 млрд. руб., что на 30,4% больше чем в 2006 году. Собственный капитал банка вырос на 29,6% и составил 25,161 млрд. руб. В результате чистая прибыль «ВТБ Северо-Запад» сократилась за 2007 год на 5,4%, что обусловлено эффектом высокого базового года. В 2006 году банк получил от продажи ряда активов достаточно ощутимый объём нерегулярных доходов.
Напомним, что 14 апреля «ВТБ» объявил оферту на выкуп акций у миноритарных акционеров по цене 45 руб. за одну акцию. Намерения «ВТБ» заключаются в консолидации 100% акций «ВТБ Северо-Запад». Впоследствии «ВТБ Северо-Запад» должен стать дочерней структурой «ВТБ», ориентированной на работу с корпоративными клиентами в северо-западном регионе страны.
Мы по-прежнему рекомендуем принять оферту «ВТБ», т.к. по её итогам ликвидность акций «ВТБ Северо-Запад» существенно сократится.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Аэрофлот»
Крупнейший российский авиаперевозчик ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии» не намерен возвращаться к вопросу о покупке госпакета итальянского национального перевозчика Alitalia, заявил гендиректор российской компании Валерий Окулов.
Напомним, что накануне официального визита президента России В. Путина на Сардинию С. Берлускони не исключил возобновления прерванных в ноябре 2007 года переговоров с российским «Аэрофлотом» по продаже ему госпакета Alitalia.
«Я считаю, что мы получили полезный опыт участия в тендере приватизации Alitalia, но та информация, которой мы располагаем, не вселяет оптимизма для участия в этом проекте во второй раз», — заявил Окулов в интервью телеканалу Russia Today.
Убытки Alitalia в 2006 году составили 380 миллионов евро. Стратегический инвестор, которого ищут власти страны, должен будет реализовать план финансово-экономического оздоровления Alitalia. В ходе тендера по приобретению госпакета акций перевозчика руководство авиакомпании отдало предпочтение плану Air France-KLM. Однако в марте Air France-KLM объявил о приостановке переговоров по покупке госпакета итальянского национального перевозчика.
Использована информация: данные компании
«Распадская»
В пятницу «Распадская» опубликовала свою отчётность по МСФО за 2007 год. Согласно ей чистая прибыль компании составила $240.243 млн, что почти в 2.2 раза больше, чем по итогам 2006 года ($111.533 млн.).
Выручка за отчётный период увеличилась в 1,7 раза до $784.094 млн с $468.789 млн (при росте себестоимости до $356.448 млн с $269.041 млн.) Показатель EBITDA составил $491.004 млн против $259.143 годом ранее (рост в 1.9 раза).
Мы позитивно оцениваем данную новость. Компания показала очень хорошие результаты по итогам деятельности за прошлый год — ряд финансовых показателей «Распадской» оказались выше ожидаемых на 7-10%.
Кроме того, окончательный размер дивидендных выплат по результатам 2007 финансового года, по мнению руководства «Распадской», должен составить 3,75 рубля на одну обыкновенную акцию. Таким образом, с учётом промежуточных дивидендов, общая сумма выплат составит уже 5 рублей на одну обыкновенную акцию, что на 158% выше уровня 2006 года и представляет собой приблизительно 64% от чистой консолидированной прибыли по МСФО по результатам 2007 года.
Использована информация: А&КМ, данные компании
