Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»23 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов ниже вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке из-за негативного закрытия американцев, однако высокие цены на нефть окажут поддержку российскому рынку.Вчера мы советовали, после небольшого утреннего подскока, открывать короткие позиции. Сегодня советуем их временно прикрыть. Если индекс ММВБ преодолеет и закрепится ниже сигнала на продажу на отметке 1664.05 пункта, то вновь переоткрываем короткие позиции с ближайшей целью 1654-1658 пунктов, далее 1635 пунктов. Если сигнал на продажу всё же устоит, то стоит спекулятивно откупать акции российских эмитентов в рамках более серьёзного отскока к предварительным 1697-1703 пунктам.
Важнейшие события дня
- Совет директоров «Газпрома» планирует обсудить стратегические планы по добыче природного газа до 2020 года.
- Состоится годовое собрание акционеров «Ульяновскэнерго».
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street, несмотря на публикацию как позитивных, так и негативных финансовых результатов целого ряда компаний.Так неплохие финансовые результаты опубликовали McDonald’s и AT&T, которые оказались лучше ожиданий аналитиков, однако никакой реакции на мировых фондовых рынках не последовало. В тоже время инвесторов разочаровали результаты страховой компании UnitedHealth Group и Texas Instruments, которые оказались хуже ожиданий экспертов.
Кроме того, масла в огонь подлила публикация данных по продажам домов на вторичном рынке жилья, которые в марте упали на 2.0% и составили 4.93 млн. против прогноза 4.93 и против 5.03 в феврале.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -0.81%, S&P500 — 0.88%, NASDAQ — 1.29%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе порядка 0.2%-0.3%, что частично сгладит эффект от негативного закрытия американского рынка.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию финансовых отчётностей Apple, Amazon, Boeing, BHP Billiton.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones, как мы и предполагали, сформировал более низкий часовой сигнал на продажу на отметке 12656.8 пунктов, в случае преодоления которого индекс Dow Jones продолжит снижение к 12400 пунктам.
Ближайшим сопротивлением для участников рынка выступает часовой сигнал на покупку на отметке 12844.8 пунктов, далее 12892.68 пунктов, где также сформирован додж.
Основной дневной сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что по-прежнему далеко от текущих уровней.
На дневном графике индекса Dow Jones в целом всё без изменений. Самым мощным уровнем сопротивления будет среднесрочный нисходящий тренд в районе 12860 пунктов.
С волновой точки зрения также всё без изменений, индекс Dow Jones находится в большой волне В.
На данный момент индекс Dow Jones формирует волну с, состоящей из 5-ти подволн. Итак, целью длины волны с в большой волне В должен был быть рубеж 12875 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а/красные буквы/. Если на дневных графиках более детально рассмотреть формирование волны с, то в ней сейчас идёт формирование 5-ой подволны с целями 12892-13050-13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн. Что касается самой большой волны В, то её целью может выступить диапазон 12918-13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения.
Также не стоит забывать про рубеж 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения.
Кроме того, напомним, что на дневном графике сформировалась «медвежья» дивергенция по индикатору MACD впервые за 3 месяца, характерная для формирования 5-ой подволны. Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов.
Исходя из вышеизложенного, в текущем году мы ожидаем формирования коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись разнонаправлено по ведущим индексам/Merval -2.48%, Bovespa +0.75%, IPC — 0.17%/. На азиатских фондовых рынках преобладает позитивная динамика по основным индексам/NIKKEI +1.2%, SSEC +3.03%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ с небольшим «гэпом» вверх и направился тестировать мощную зону поддержки в районе 1680-1682 пунктов, где пересекались границы нисходящего тренда и нижней границы восходящего тренда.В итоге, вблизи данных рубежей «быки» организовали небольшой краткосрочный отскок в район 1693-1696 пунктов, что составляет 38.2%-50% по Фибоначчи по отношению к падению, после чего на арену вновь вышли «медведи», потащившие индекс ММВБ к нижней границы нисходящего тренда в рамках формирования малой 5-ой волны/цели чёрными пунктирными линиями/.
С классической точки зрения, сегодня ближайшим сопротивлением для «быков» будет нижняя граница восходящего канала в районе 1687 пунктов. Также неплохим сопротивлением для участников рынка по-прежнему будет нижняя граница преодолённого ранее восходящего канала в районе 1711-1712 пунктов по индексу ММВБ, далее верхняя граница восходящего тренда в районе 1730 пунктов.
Ближайшей поддержкой для «быков» будет нижняя граница нисходящего тренда в районе 1677 пунктов по индексу ММВБ, далее новая граница тренда в районе 1654 пунктов/пунктирная линия/.
Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 1664.05 пункта, далее 1645.56 пунктов и, наконец, дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов. Ближайший дневной сигнал на покупку находится на отметке 1746.94 пунктов, часовой сигнал на покупку находится на отметке 1717.72 и 1712.78 пунктов по индексу ММВБ.
С волновой точки зрения, индекс ММВБ находится в большой коррекционной волне В c расчётными целями 1737-1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов. Тем не менее, ещё раз отметим, что индекс ММВБ, в отличие от индекса РТС, формирует зигзагообразную коррекцию и 21 апреля, вероятно, сформировал волну с первой расчётной целью 1715.76 пунктов, что составляет 61.8%-по Фибоначчи от длины волны а. Кроме того, в данном случае на верхушке тренда индекс ММВБ сформировал «падающую» звезду. Однако в данном случае не будем исключать достижения ещё 2-х расчётных целей 1737-1771 пунктов, что составляет 76.4%-100% по Фибоначчи от длины волны а. Говорить об окончании формирования большой коррекционной волны В можно будет после преодоления не только дневного фрактала на продажу в районе 1623.89 пунктов, но и диапазона 1591-1615 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта.
В тоже время стоит отметить, что теперь также существует и альтернативный сценарий развития дальнейшей динамики формирования волны В, которая окажется немного дольше, чем вышеуказанный сценарий. Так сейчас индекс ММВБ может формировать очередной треугольник в данной волне В, где с 27 февраля по 20 марта было сформировано 3-х волновое движение вниз. Затем с 20 марта по 21 апреля было сформировано 3-х волновое движение вверх. Поэтому сейчас не стоит исключать ещё одного 3-х волнового движение вниз в район 1591-1615 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта, где также будет проходить нижняя граница треугольника. Если данный диапазон выстоит, то последует ещё одна попытка роста к 1700 пунктам.
Итак, исходя из вышеизложенного, мы ожидаем продолжения формирования коррекционного движения с поочерёдным достижением 1654-1635-1615-1591 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта. Причём ближайшей остановкой вполне может быть рубеж 1654-1655 пунктов, где находится и тренд, и вышеуказанный уровень Фибоначчи.
Вчера мы советовали, после небольшого утреннего подскока, открывать короткие позиции. Сегодня советуем их временно прикрыть. Если индекс ММВБ преодолеет и закрепится ниже сигнала на продажу на отметке 1664.05 пункта, то вновь переоткрываем короткие позиции с ближайшей целью 1654-1658 пунктов, далее 1635 пунктов. Если сигнал на продажу всё же устоит, то стоит спекулятивно откупать акции российских эмитентов в рамках более серьёзного отскока к предварительным 1697-1703 пунктам.
Главные новости дня
«Лукойл»
По неофициальной информации, рекомендуемый размер дивидендов «Лукойла» по итогам 2007 года может составить 42 рубля на акцию. Исходя из этой величины, по ценам вчерашнего закрытия на ММВБ дивидендная доходность обыкновенных акций «Лукойла» составляет 2,0%.
Напомним, что дивидендная политика компании предусматривает выплату в виде дивидендов не менее 15% чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности.
Совет директоров «Лукойла» намерен обсудить вопросы, касающиеся подготовки к годовому собранию акционеров, 24 апреля 2008 года: вероятно именно тогда будет определена дата закрытия реестра акционеров, дата годового собрания акционеров и официально объявлен рекомендуемый размер дивидендов.
Использована информация: Интерфакс.
«ТНК-ВР»
Федеральная налоговая служба предъявила «ТНК-ВР» налоговые претензии на сумму около 6 млрд. рублей за 2004-2005 годы. Претензии предъявлены по всем основным видам налогов.
«ТНК-ВР» подтвердила наличие налоговых претензий, заявив о том, что в настоящий момент взаимодействует с российскими налоговыми органами.
Само по себе предъявление налоговых претензий «ТНК-ВР» является ожидаемым событием: сама «ТНК-ВР» не исключала такой возможности ещё осенью прошлого года. Серьёзными негативными моментами являются размер налоговых претензий, а также полное отсутствие более подробной информации по этому вопросу.
Мы полагаем, что предъявление налоговых претензий может быть связано с желанием «Газпрома» приобрести пакет акций в «ТНК-ВР», однако и российские, и британские акционеры «ТНК-ВР» неоднократно заявляли о нежелании продавать свою долю в компании. Наиболее вероятным вариантом развития событий нам представляется усиление давления на «ТНК-ВР», которое завершится продажей российскими акционерами своего пакета акций «Газпрому».
Использована информация: Интерфакс.
Группа «Черкизово»
Группа «Черкизово» официально объявила о вторичном размещении (SPO) на РТС в объёме 3,5 млн. акций. Организаторами размещения выступают Goldman Sachs и Credit Suisse. По предварительным расчётам, рыночная стоимость акций допэмиссии составляет 63 млн. долл.
Кроме этого, основной акционер компании Cherkizovsky Group Ltd также рассматривает возможность размещения на бирже 3,5 млн. акций из своего пакета. Таким образом, суммарный объём размещения может составить около 126 млн. долл.
Данной новости мы даём позитивную оценку. Сейчас в свободном обращении находится около 27% акций группы. Если размещение состоится, free float увеличится до 42%, что положительно отразится на ликвидности бумаг компании. Немаловажным моментом является и тот факт, что привлечённые средства планируется направить на приобретение мясоперерабатывающих мощностей, птицефабрик, развитие свиноводческого бизнеса и рефинансирование задолженности.
Использована информация: данные компании
«X5 RETAIL GROUP»
Компания X5 Retail Group, одна из крупнейших розничных продуктовых сетей в России, объявила о размещении на Лондонской фондовой бирже глобальных депозитарных расписок (GDR) на сумму 1 млрд. долл.
Всего будет выпущено 48 млн. 106 тыс. 700 GDR. Цена подписки на новые GDR составляет 21,32 долл., что на 34% ниже их рыночной стоимости. Полученные средства планируется направить на финансирование сделки по приобретению Formata Holding B.V., управляющей сетью гипермаркетов «Карусель».
Период подписки на новые GDR продлится до 2 мая. Координаторами выпуска выступают Citi и Goldman Sachs International, букраннерами — Alfa Capital Markets, Citi и Goldman Sachs International, лид-менеджерами — BNP PARIBAS, Commerzbank Corporates & Markets, ING и Raiffeisen Centrobank.
Использована информация: Газета.ru, данные компании
«Сбербанк»
«Сбербанк» показал позитивные результаты в I квартале 2008 года по РСБУ. Объём чистой прибыли, полученной банком за отчётный период составил 36,128 млрд. руб., что на 39% больше чем за аналогичный период прошлого года (25,9 млрд. руб.) Значительно выросли активы банка, которые перешагнули рубеж в 10 трлн. руб. и составили 10,612 трлн. руб. Рост относительно начала года составил 23,5%. Кредитный портфель «Сбербанка» увеличился не столь значительно с 4,104 трлн. руб. на начало года до 4,456 трлн. руб. по итогам I квартала (рост 8,6%). Собственный капитал Сбербанка на 1 апреля 2008 года составил 727,5 млрд рублей, что на 9% больше, чем на начало года (667,4 млрд рублей).
На наш взгляд, уверенная поступь «Сбербанка» в I квартале обусловлена более широкими возможностями рефинансирования крупнейшего банка страны относительно своих конкурентов. Мы считаем, что рынок позитивно оценит развитие банка в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Если же говорить о меньшем горизонте инвестирования, то для «Сбербанка», как и для всего финансового сектора, по-прежнему, определяющим является внешний фон.
Использована информация: данные компании.
