Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»25 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем разнонаправленную динамику котировок акций на российском фондовом рынке в течение торговой сессии.Вчера мы советовали удерживать длинные позиции, открытые вблизи 1658-1660 пунктов, но сработал стоп в районе 1662.23 пунктов. Кроме того, мы отмечали, что если индекс ММВБ преодолеет и закрепиться ниже 1662.23 пунктов, то переоткрываем короткие позиции с целью 1635 пунктов и с повторным тестированием 1654 пунктов. Сегодня советуем закрывать короткие позиции в преддверии выходных.
Важнейшие события дня
- Совет директоров «Роснефти» планирует рассмотреть вопрос о дивидендной политике.
- Пройдут годовые собрания акционеров «ОГК-1», «ТГК-11», «ТГК-13», «Магнитогорского металлургического комбината», «Приморского морского пароходства» и «Саратовэнерго».
- В 18.00 в США выйдут данные о значении индекса доверия потребителей к экономике (за апрель).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали позитивные настроения среди инвесторов на Wall Street, благодаря сообщениям о том, что Merrill Lynch заявил об увеличении дивидендов. Также дополнительным драйвером роста послужило снижение цен на нефть, а также публикация позитивных финансовых результатов ряда компаний. Также отметим, что вчера были опубликованы данные по продажам домов, которые упали на 8.5% и оказались значительно хуже ожиданий, однако данные по числу заявок на пособие по безработице, оказались лучше ожиданий аналитиков. Продажи автомобилей в очередной раз снизились, а такого, как мы знаем, не было во времена последней рецессии в 2001 году, поэтому ещё раз отметим, что проблемы гораздо серьёзнее, чем нам пишут в СМИ.Тем не менее, по-прежнему считаем, что данный рост носит именно технический характер, так как поджимает время и на следующей неделе будут опубликованы предварительные данные по ВВП за 1 квартал, поэтому американцы на малейшем позитиве пытаются потянуть за уши американские индексы как можно выше. Напомним, что средний прогноз по ВВП за 1 квартал составляет +0.3%, максимальный +1.4%, минимальный прогноз -1%. Также не стоит забывать, что на следующей неделе будет заседание ФРС, на котором согласно фьючерсам 82% участников рынка ожидают снижения ставки на 25 базисных пункта, и 18% ожидают, что ставка останется без изменений.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +0.67%, S&P500 +0.64%, NASDAQ +0.98%/.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones преодолел не только ближайшие сигналы на покупку отметках 12844.8 и 12892.68 пунктов, но и преодолел среднесрочный нисходящий тренд, после чего «быки» рванули к уровню в 50% по Фибоначчи по отношению к падению на рубеже 12918 пунктов. Однако в последний торговый час «медведи» организовали успешную атаку и вернули индекс Dow Jones в среднесрочный нисходящий тренд.
Ближайший часовой сигнал на продажу находится на отметке 12706.23, далее12656.8 пунктов, в случае преодоления которого индекс Dow Jones продолжит снижение к 12400 пунктам. Ближайшим сопротивлением для участников рынка будет часовой сигнал на покупку на отметке 12942.26 пунктов. Основной дневной сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что по-прежнему далеко от текущих уровней.
Итак, с волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему находится в большой волне В и вчера «быки» протестировали и даже временно преодолели уровень в 50% по Фибоначчи по отношению к падению. В данной волне В идёт формирование подволны с, в которой в свою очередь идёт формирование 5-ой волны роста с целями 12892-13050-13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн. Как мы уже отмечали, целью самой волны с быть рубеж 12875 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а/красные буквы/, ниже которого вчера вновь закрылся индекс Dow Jones. Что касается самой большой волны В, то её целью может выступить диапазон 12918/протестирован/-13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения.
Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов.
Исходя из вышеизложенного, в текущем году мы ожидаем формирования коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вверх, однако «медведи» в очередной раз контролировали ситуацию и не позволили «быкам» организовать более достойный коррекционный отскок к 1688-1695, как ожидалось нами перед открытием российского фондового рынка.В итоге, жаждущие громких побед «медведи», преодолели расчётный диапазон 1663-1666 пунктов, затем фрактал на продажу на отметке 1658.33 пункта, после чего продолжили формировать коррекционную волну а к следующей расчётной цели 1635 пунктов, что составляет 50% от роста 20 марта, до которой «медведям» не хватило около 10 пунктов. Также участникам рынка стоит обратить внимание на 3 последние часовые свечи с тенями максимумы, которых чуть выше предыдущих в районе 1654 пунктов.
С классической точки зрения, сегодня ближайшим сопротивлением для «быков» будет нижняя граница нисходящего тренда в районе 1668 пунктов по индексу ММВБ, а также нижняя граница восходящего канала в районе 1665 пунктов, которую вчера успешно преодолели «медведи».
Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 1625.73 пункта, далее дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов. Ближайший дневной сигнал на покупку находится на отметке 1717.72 пунктов, часовые сигналы на покупку находится на отметке 1691.25, 1712.78 пунктов по индексу ММВБ. В тоже время участникам рынка не стоит забывать, что по индикатору MACD пока не сформировано дивергенций, что пока не играет на руку «быкам» и не исключает снижения 1615-1635 пунктам, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от роста 20 марта.
C волновой точки зрения, вновь рассмотрим альтернативный сценарий развития дальнейшей динамики формирования волны В.
Напомним, что сейчас индекс ММВБ может формировать очередной треугольник в данной волне, где с 27 февраля по 20 марта было сформировано 3-х волновое движение вниз. Затем с 20 марта по 21 апреля было сформировано 3-х волновое движение вверх.
Вчера индекс ММВБ, мы отмечали, что если ММВБ уйдёт ниже 1663-1666 пунктов, то формирование волны а может продолжиться до 1635 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от роста 20 марта. Сегодня не стоит исключать начала формирования коррекционной волны b с незначительно скорректированными целями 1672-1681-1690-1701 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от падения 21 апреля.
Также актуален ещё один сценарий, похожий на вышеуказанный, в котором индекс ММВБ закончил формирование волны В и вчера формировал 1-ую коррекционную подволну. Поэтому, как и вышеуказанном сценарии, стоит ожидать формирования 2-ой коррекционной волны с целями 1672-1681-1690-1701 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от падения 21 апреля. Отличием от вышеуказанного сценария будет в том, что начнётся формирование 3-ей подволны, цель которой мы детально высчитаем после окончания отскока вверх.
Если индекс ММВБ преодолеет и закрепится выше как 1704 пунктов, так и преодолеет дневной сигнал на покупку в районе 1717.72 пунктов, то будет реализоваться наш сценарий, где индекс продолжит формирование более высокой вершины В, в отличие от вышеуказанного сценария, с расчётными целями 1737-1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов. Однако в данном случае не будем исключать достижения ещё 2-х расчётных целей 1735-1771 пунктов, что составляет 76.4%-100% по Фибоначчи от длины волны а. Говорить об окончании формирования большой коррекционной волны В можно будет после преодоления не только дневного фрактала на продажу в районе 1623.89 пунктов, но и диапазона 1591-1615 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта.
Что касается долгосрочных перспектив, то после окончания формирования волны В, как на российском, так и на американском фондовом рынке, то согласно нашей технической стратегии на 2008 год, стоит ожидать формирования волны С, также как это сделал Китай и на данный момент РАО ЕЭС.
Вчера мы советовали удерживать длинные позиции, открытые вблизи 1658-1660 пунктов, но сработал стоп в районе 1662.23 пунктов. Кроме того, мы отмечали, что если индекс ММВБ преодолеет и закрепиться ниже 1662.23 пунктов, то переоткрываем короткие позиции с целью 1635 пунктов и с повторным тестированием 1654 пунктов. Сегодня советуем закрывать короткие позиции в преддверии выходных.
Главные новости дня
«Норильский никель»
Объединённая компания «Российский алюминий» закрыла сделку по приобретению блокирующего пакета акций компании «Норильский никель» у группы «Онэксим» М. Прохорова. Сообщение об этом вчера распространила контролируемая Олегом Дерипаской компания «РусАл».
Напомним, что в конце прошлого года М. Прохоров договорился с «РусАлом» о продаже 25 процентов плюс одна акция «Норникеля», сразу после того, как этот пакет отказался покупать совладелец бизнеса Владимир Потанин. Изначально сделку планировалось завершить до конца марта, но потом срок был перенесён на конец апреля.
По условиям сделки группа «Онэксим» вместо ожидаемых 11% получает 14% акций «Русала» плюс денежные средства. Точную сумму сделки стороны не раскрывают, однако ранее, когда планировалось, что Михаил Прохоров получит 11% акций алюминиевой компании, денежная составляющая оценивалась в $7-8 млрд.
Алюминиевая компания уже выдвинула четырёх своих кандидатов в Совет директоров ГМК — Виктора Вексельберга, Олега Дерипаску, Александра Булыгина, а также Тая Берта (Tye Burt) в качестве независимого директора. Избрание кандидатов «Русала» в Совет директоров будет обсуждаться на ежегодном собрании акционеров «Норильского никеля», которое состоится в июне 2008 года.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям ГМК «Норильский никель» — «покупать», целевая цена — 359,5 долл.
Использована информация: AK&M, данные компании
«Лукойл»
Вчера в Ташкенте состоялось заседание Совета директоров «Лукойла», на котором были определены дата закрытия реестра акционеров (реестр будет закрыт 8 мая 2008 года) и дата годового собрания акционеров (оно состоится 26 июня 2008 года). Также Совет директоров компании определили рекомендуемый размер дивидендов по итогам 2007 года: он составит 42 рубля на 1 обыкновенную акцию. Таким образом, подтвердилась неофициальная информация о размере рекомендуемых дивидендов, появившаяся на рынке в начале текущей недели.
Также Л. Федун сообщил, что по итогам текущего года компания планирует увеличить добычу нефти на 1,5%, а в целом прирост добычи углеводородов может составить порядка 2,0-2,5%.
Кроме того, Л. Федун сообщил о том, что в 2008 году «Лукойл» не планирует использовать объявленные акции. Мы полагаем, что объявленные акции могут быть использованы «Лукойлом» несколько позже — в 2009-2010 годах — в качестве средства оплаты в сделках по приобретению активов за рубежом (вероятно, перерабатывающих и сбытовых).
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Ростелеком»
Совет директоров «Ростелекома» определил размер рекомендуемых дивидендов за 2007 год: рекомендуемый размер дивидендов в расчёте на 1 обыкновенную акцию составит 1,9399 рубля, в расчёте на 1 привилегированную акцию — 3,8809 рубля.
Реестр акционеров «Ростелекома» был закрыт 22 апреля 2008 года. Проведение годового собрания акционеров намечено на 9 июня 2008 года.
Использована информация: данные компании.
«Урадсвязьинформ»»
Совет директоров «Урадсвязьинформа» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2007 года в следующем размере: 0,022821 рубля на 1 обыкновенную акцию и 0,047031 рубля в расчёте на 1 привилегированную акцию.
Напомним, что реестр акционеров был закрыт 18 апреля 2008 года. Годовое собрание акционеров пройдёт 4 июня 2008 года.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Саратовэнерго»
Вчера прошёл очередной аукцион по продаже пакетов акций РАО «ЕЭС» в сбытовых компаниях. В результате энергохолдингу удалось продать свои доли в «Самараэнерго» и «Ульяновскэнерго». Претендентов на «Саратовэнерго» не оказалось. Пакет акций (48,3%) ОАО «Саратовэнерго» был выставлен по цене 850 млн рублей. Поскольку аукцион не состоялся, акции акционерного общества должны были попасть в систему реализации активов РАО «ИСТРА», где этот пакет смог бы купить первый претендент, подавший заявку на приобретение. Однако, по решению правительства акции «Саратовэнерго» могут быть реализованы только на открытом аукционе. Сроки проведения нового аукциона пока неизвестны.
Мы негативно оцениваем проблемы по реализации акций «Саратовэнерго». Отсутствие спроса на сбытовую компанию может привести к тому, что РАО «ЕЭС» не успеет продать акции «Саратовэнерго» до собственной организации, что серьезно снизит инвестиционную привлекательность сбытовой компании.
Использована информация: Интерфакс.
«Северсталь-авто»
Совет директоров «Северсталь-авто» рекомендовал общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за 2007 год в размере 29,18 руб. на одну акцию. Общая сумма таким образом составит около 1 млрд. руб. Эта сумма составляет около 30% от полученной компанией чистой прибыли по МСФО за 2007 год. Напомним, что за 2006 год акционеры компании получили около 675 млн. руб., что составило 27,4% от чистой прибыли. Исходя из вчерашних цен закрытия, потенциальная дивидендная доходность акций «Северсталь-авто» составляет 1,93%. Собрание акционеров пройдёт 30 мая.
На наш взгляд, новость не будет отыгрываться рынком, т.к. объявленный объём дивидендных выплат находится в рамках ожиданий.
Использована информация: данные компании.
