Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»22 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов вблизи вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке из-за смешанного новостного фона.Вчера участникам рынка мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня, после небольшого утреннего подскока, мы советуем открывать короткие позиции с ближайшей целью 1654-1655 пунктов. Консервативным участникам рынка открывать короткие позиции стоит только после преодоления и закрепления ниже сигнала на продажу на отметке 1664.05 пункта.
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Группы «Разгуляй».
- В 18.00 в США выйдут данные об объёме продаж домов на вторичном рынке (за март).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали смешанные настроения среди инвесторов на Wall Street. Так в начале торговой сессии на американском фондовом рынке преобладала фиксация прибыли после негативных финансовых результатов Bank of America и National City.Напомним, что 2-ой банк в США Bank of America сообщил о том, что чистая прибыль в 1 квартале 2008 года снизилась 3.4 раза до 1.21 млрд. долларов или 23 цента на акцию, что оказалось значительно хуже ожиданий аналитиков, что связано с очередной порцией списаний от проблем на рынке ипотечного кредитования. Также дополнительное давление на участников рынка оказал National City, который объявил о дополнительной эмиссии акций на 7 млрд. долларов, но и о сокращении дивидендов.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись разнонаправлено/Dow Jones -0.18%, S&P500 — 0.15%, NASDAQ +0.21%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе порядка 0.3%-0.4%, что также будет негативно воспринято участниками рынка.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию финансовых отчётностей DuPont, McDonald’s и AT&T. Также не стоит забывать про данные по продажам домов на вторичном рынке жилья, которые будут опубликованы в 18.00 по мск.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones открылся с «гэпом» вниз, после чего ближе к окончанию торговой сессии «быки» организовали успешную попытку по его закрытию. Теперь локальным сопротивлением для участников рынка будет выступать часовой сигнал на покупку на отметке 12892.68 пунктов, где также сформирован додж. Ближайший сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что далеко от текущих уровней, поэтому не исключаем формирование более низкого рубежа и возможно уже сегодня. Также сопротивлением будет выступать зона пересечения 2-го восходящего тренда и границы тренда/красная линия/ в районе 12845-1847 пунктов.
На дневном графике вчера индекс Dow Jones сформировал формацию «волчок», что говорит о нерешительности участников рынка относительно дальнейшей динамики индекса. Самым мощным уровнем сопротивления будет среднесрочный нисходящий тренд в районе 12860 пунктов, однако по-прежнему не исключаем, что он может быть преодолён.
С волновой точки зрения всё без изменений, индекс Dow Jones находится в большой волне В, которая развивается в рамках зигзагообразной коррекции. На данный момент индекс Dow Jones формирует волну с, состоящей из 5-ти подволн. В целом целью длины волны с в большой волне В должен был быть рубеж 12875 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а/красные буквы/. Если на дневных графиках более детально рассмотреть формирование волны с, то в ней сейчас идёт формирование 5-ой подволны с целями 12892-13050-13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн. Что касается самой большой волны В, то её целью может выступить диапазон 12918-13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения.
Также не стоит забывать про рубеж 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения. Кроме того, напомним, что на дневном графике сформировалась «медвежья» дивергенция по индикатору MACD впервые за 3 месяца, характерная для формирования 5-ой подволны. Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов.
Исходя из вышеизложенного, в текущем году мы ожидаем формирования коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в положительной области по ведущим индексам/Merval +0.69%, Bovespa +0.57%, IPC +0.94%/. На азиатских фондовых рынках преобладает негативная динамика по основным индексам/NIKKEI -0.94%, SSEC — 3.03%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вверх, достигнув расчётной цели в районе 1715.76 пунктов, после чего на арену вышли «медведи». В итоге, они сформировали «падающую» звезду и предприняли не только удачную попытку по закрытию утреннего «гэпа», но и продолжили оказывать давление на «быков» вплоть до окончания торговой сессии, после публикации негативных финансовых результатов Bank of America и National City.С классической точки зрения, вчера индекс ММВБ практически добрался до верхней границы восходящего тренда в районе 1722 пунктов, которая сегодня вновь будет основным сопротивлением для «быков». Также неплохим сопротивлением для участников рынка по-прежнему будет нижняя граница преодолённого ранее восходящего канала в районе 1711-1712 пунктов по индексу ММВБ.
Ближайшей поддержкой для «быков» будет пересечение границ нисходящего тренда и нижней границы восходящего тренда в районе 1680-1682 пунктов по индексу ММВБ.
Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 1664.05 пункта, далее 1645.56 пунктов и, наконец, дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов. Ближайший дневной сигнал на покупку находится на отметке 1746.94 пунктов, часовой сигнал на покупку находится на отметке 1717.72 пунктов по индексу ММВБ.
С волновой точки зрения, индекс ММВБ по-прежнему, также как и индекс РТС и Dow Jones, продолжают находиться на стадии формирования большой коррекционной волны В c вероятными целями 1737-1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов.
В тоже время, вчера мы отмечали, что индекс ММВБ, в отличие от индекса РТС, формирует зигзагообразную коррекцию в рамках волны В и сейчас находится на стадии формирования 3-х волнового движения вверх с расчётными целями 1715.76-1737-1771 пункт, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волны а. Также стоит отметить, что первая цель вчера была успешно достигнута на открытии, однако говорить о завершении формирования волны пока рано. Для этого «медведям» необходимо последовательно преодолеть сначала часовой сигнал на продажу на отметке 1664.05 пункта, далее дневной фрактал на продажу в районе 1623.89 пунктов.
На часовом графике по индикатору MACD сформирована «медвежья» дивергенция, что не играет на стороне «быков» и говорит о наступлении более серьёзного снижения.
Что касается индекса РТС, то ранее он преодолел рубеж 2170 пунктов, что составляет 61.8% по Фибоначчи от всего падения, и вчера ему не хватило около 10 пунктов до следующей расчётной цели 2200 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны а в рамках формирования классической формации «abc» в большой волне В, поэтому говорит об окончании роста также пока рано.
В целом ещё раз хотим отметить, что после окончания формирования волны В, как по индексу ММВБ, так и РТС, то согласно нашей стратегии на 2008 год, начнётся формирование большой волны С. Как мы уже неоднократно отмечали, кризис ещё не закончен, однако на данный момент большинство участников рынка вновь заговорили об его окончании и наступления новой фазы роста, чтобы в очередной раз ввести в заблуждение, чтобы нам же и продать, поэтому, мы не советуем активно покупать акции на текущих уровнях на среднесрочную и долгосрочную перспективу. В данных условиях лучше ограничиваться спекулятивными и краткосрочными действиями внутри дня.
Вчера участникам рынка мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня, после небольшого утреннего подскока, мы советуем открывать короткие позиции с ближайшей целью 1654-1655 пунктов. Консервативным участникам рынка открывать короткие позиции стоит только после преодоления и закрепления ниже сигнала на продажу на отметке 1664.05 пункта.
Главные новости дня
«НЛМК»
Вчера «Новолипецкий металлургический комбинат» обнародовал свою финансовую отчётность за 2007 год по US GAAP. Согласно ей консолидированная чистая прибыль НЛМК и его дочерних компаний по в 2007 году увеличилась по сравнению с 2006 годом на 9%, до $2247 млрд. Консолидированная выручка компании выросла на 28%, до $7719 млрд. долл. EBITDA составила $3366 млрд. долл, что выше аналогичного показателя предыдущего года на 28%.
Таким образом, «НЛМК» продемонстрировал весьма неплохие результаты по итогам работы прошлого года. Основной причиной увеличения повышения финансовых показателей стала благоприятная конъюнктура внешнего фона — стремительный рост цен на продукцию компании в прошлом году.
Также стало известно, что Совет директоров «НЛМК» рекомендовал годовому собранию акционеров, которое состоится 6 июня текущего года, утвердить промежуточные дивиденды за II полугодие 2007 года в размере 1,5 руб. на акцию. Суммарный размер дивидендных выплат по итогам 2007 года составит 3 рубля на акцию. Напомним, что за 2006 год НЛМК выплатил дивиденды по 3 руб. за акцию на сумму около 17,98 млрд руб., что полностью соответствует объёму выплат по итогам 2005 года, включая дивиденды за II полугодие 2006 года в размере 1,5 руб. на акцию.
Использована информация: AK&M, данные компании
«Полиметалл»
«Полиметалл» вчера обнародовал производственные показатели своей деятельности за I квартал 2008 года. В этом периоде компания произвела 4,7 млн унций серебра, что на 32% превышает показатель аналогичного периода прошлого года (3,6 млн унций). Производство золота за январь-март 2008 года составило 60 тыс. унций, что на 8% больше результатов первого квартала 2007 года (56 тыс. унций).
По мнению представителей компании, рост производства золота и серебра по сравнению с первым кварталом 2007 года был достигнут за счёт растущих содержаний золота на Хаканджинском, а также роста переработки на Воронцовском, Дукате и Лунном.
Использована информация: А&КМ, данные компании
«Банк Москвы»
«Банк Москвы» намерен осуществить допэмиссию акций общим объёмом 7 358 648 шт. Номинальной стоимостью 100 руб. Выпуск будет размещаться по открытой подписке. Цена размещения для лиц, не обладающих преимущественным правом выкупа определена в 1 201 руб. за одну акцию. Для нынешних акционеров банка — на 10% ниже или 1 081 руб. за акцию. Таким образом, размер привлечённых средств составит около 8 млрд. руб. Менеджмент банка, говоря о сроках размещения акций, называл II-III кварталы этого года. В настоящий момент получено принципиальное согласие основного акционера «Банка Москвы» правительства Москвы на участие в допэмиссии. Напомним, что под его контролем находится 43,99% акций компании. Ещё 15,37% принадлежит «Московской страховой группе», совместно контролируемой менеджментом банка и правительством Москвы.
На наш взгляд, нынешним акционерам будет выгодно участвовать в допэмиссии акций «Банка Москвы», т.к. текущие рыночные цены на 13% превышают цену размещения для них. Однако мы не исключаем, что уровень 1 081 руб. за акцию может стать уровнем консолидации цены на акции банка в случае неблагоприятного развития событий на внешних рынках.
Использована информация: данные компании.
«АвтоВАЗ»
«АвтоВАЗ» объявил результаты по РСБУ за 2007 год. Размер чистой прибыль автомобилестроителя вырос за прошлый год на 57% по сравнению с 2006 годом. Общий размер полученной чистой прибыли в 2007 году составил 3,95 млрд. руб., в 2006 году — 2,51 млрд.руб. Величина полученной прибыли по РСБУ существенно превышает прогнозы топ-менеджмента компании, заявлявшего о 3 млрд. руб. чистой прибыли по итогам года.
На наш взгляд, в 2008 году «АвтоВАЗ» продолжит наращивать свои операционные показатели за счёт сотрудничества с новым стратегическим инвестором Renault. Объём продаж в I квартале этого года уже на 20% превышает аналогичный показатель прошлого года. На наш взгляд, в предверии разработки новой стратегии развития компании и возможного проведения допэмиссии акций во II-III квартале 2008 года, «АвтоВАЗ» демонстрирует хорошую форму. Наша рекомендация по обыкновенным акциям «АвтоВАЗа» — «продавать» с целевой ценой — 2,05 долл.; по привилегированным акциям — «покупать» с целевой ценой — 0,82 долл.
Использована информация: данные компании.
«Новатэк»
Вчера российская газодобывающая компания «Новатэк» представила финансовую отчётность по международным стандартам по итогам 2007 года. За прошедший год выручка «Новатэка» составила 60,4 млрд. рублей, увеличившись на 25,6% по сравнению с уровнем 2006 года, при этом чистая прибыль газовой компании достигла уровня 18,7 млрд. рублей (+33,1% к уровню 2006 года).
Компания также обнародовала данные по объёмам продаж углеводородов за 2007 год: объём реализации природного газа увеличился на 5,8%, стабильного газового конденсата вырос на 11,0%.
Кроме того, вчера Совет директоров «Новатэка» утвердил повестку дня очередного собрания акционеров, проведение которого намечено на 23 мая 2008 года (реестр акционеров был закрыт 10 апреля 2008 года).
Также вчера был определён размер рекомендуемых дивидендов по итогам 2007 года: размер дивидендов составит 2,35 рубля на 1 обыкновенную акцию (с учётом промежуточных дивидендов). Напомним, что по итогам I полугодия 2007 года «Новатэк» принял решение выплатить дивиденды в размере 0,83 рубля на 1 обыкновенную акцию. Таким образом, дивидендная доходность акций «Новатэка» является одной из самых низких в нефтегазовой отрасли: по цене закрытия вчерашнего дня она составляет всего 1,25%.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Новатэка» — «продавать», целевая цена — 8,59 долл.
Использована информация: данные компании.
