Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»05 мая 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем разнонаправленную динамику котировок акций в течение торговой сессии на российском фондовом рынке.
Вчера мы советовали не предпринимать активных действий и понаблюдать за рынком со стороны. Несмотря на то, что вчера был преодолён дневной сигнал на покупку, откупать акции на наш взгляд было не целесообразно из-за низких объёмов торгов, что пока говорить о его ложном пробитии. Сегодня наиболее рискованным участникам рынка советуем открывать короткие позиции (стопы чуть выше 1712 пунктов). Покупать акции российских эмитентов стоит только после преодоления верхней границы треугольника вкупе с прохождением на высоких объёмах более высокого сигнала на покупку в районе 1717.72 пунктов.
Важнейшие события дня
- Сегодня закрывается реестр акционеров «Аэрофлота», «Волгателекома» и «Сибирьтелекома».
- В 18.00 в США станет известно значение индекса деловой активности в сфере услуг (за апрель).
- Фондовые рынки Великобритании, Японии Южной Кореи закрыты в связи с праздничным днём.
Мировые площадки
С технической точки зрения, всё без изменений, так как вчера торги на американском фондовом рынке не проходили.
Тем не менее, напомним, что по индексу Dow Jones было сформировано три фигуры, которые ставили участников рынка перед выбором. В итоге, победа всё же осталась за «быками», которые сломали формацию флаг, и начали реализовывать формацию треугольник, успешно отработав его высоту в пятницу. Ближайшим сопротивлением для участников рынка будет часовой сигнал на покупку на отметке 13132.33 пунктов, в случае преодоления которого индекс направится к 13220 пунктам.
Ближайший часовой сигнал на продажу находится на отметке 12794.1 пункт, далее 12744.74 и 12706.23 пунктов. Основной дневной сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что по-прежнему далеко от текущих уровней. На дневном графике индекс Dow Jones направился тестировать верхнюю границу восходящего тренда от 6 марта.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones продолжил формировать большую коррекционную волну В с целями 1291 (достигнута) -13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Не стоит забывать про рубеж в 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения.
В тоже время в данной волне В идёт формирование подволны с, в которой в свою очередь идёт формирование 5-ой волны роста с целями 12892 (достигнута) -13050 (достигнута) — 13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн.
Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов, после чего начнётся формирование коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с «гэпом» вверх и направился к дневному фракталу на покупку в районе 1686.93 пунктов, который оказался покорённым благодаря усилиям «быков», несмотря на то, что отсутствовали не только внутренние идеи для роста, но и торги на мировых фондовых рынках.
В тоже время, как мы отмечали ранее, в среду «быки» сумели удержать диапазон 1653-1659 пунктов, что составляет 76.4%-61.8% по Фибоначчи от роста 25 апреля, что позволило им организовать ещё один подскок к 1689-1701 пунктам, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от падения 21 апреля.
Кроме того, стоит отметить, что вчера вновь были низкие объёмы торгов, что не подтверждает рост и говорит о ложном пробитии дневного сигнала на покупку.
Сегодня сначала мы рассмотрим дневной график индекса ММВБ, где он продолжает формировать симметричный треугольник в большой коррекционной волне В. Если «быки» преодолеют данную формацию вверх, то индекс будет отрабатывать её высоту с целью 1900-1910 пунктов. Тем не менее, «быкам» будет необходимо подтвердить истинность преодоления данной формации в виде последовательного прохождения 1717.72 и 1746.94 пунктов, где расположены дневные и недельные сигналы на покупку.
Что касается «медведей», то если данная формация будет преодолена вниз, то им также будет необходимо подтвердить её истинность в виде последовательного прохождения 1642.64 и 1625.73 пунктов, где расположены дневные сигналы на продажу.
С волновой точки зрения, если индекс ММВБ последовательно преодолеет дневные сигналы на покупку в районе 1686.93 и 1717.72 пунктов, то в краткосрочной перспективе от 1-ой до 1.5 недели, индекс продолжит формирование более высокой вершины волны В с расчётными целями 1735-1746.94-1755-1785-1795-1810 пунктов. В пользу роста индекса ММВБ к данным уровням говорит закрытие реестров 8 мая по 3-м ведущим бумагам ЛУКОЙЛ, Газпром и Сбербанк с максимальными весами в индексе, что вызовет закрытие всех коротких позиций в данных акциях.
В тоже время пока не стоит исключать реализацию пессимистичного сценария, где, как указано выше, индекс ММВБ продолжает формировать треугольник в большой волне В, в котором с 27 февраля по 20 марта было сформировано 3-х волновое движение вниз. Затем с 20 марта по 21 апреля было сформировано 3-х волновое движение вверх.
Сейчас «быки» продолжают формировать коррекционную волну b с целями 1689-1701 пунктов. Если «медведи» удержат данный диапазон, также как и «быки удержали диапазон 1653-1659 пунктов, то начнётся формирование коррекционной волны с с целями 1591-1615 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта.
Говорить об окончании формирования большой коррекционной волны В можно будет после преодоления и закрепления ниже диапазона 1591-1615 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 20 марта.
Третий сценарий более пессимистичный сценарий для «быков», и отличается от вышеуказанного тем, что м индекс ММВБ закончил формирование волны В, 25 апреля сформировал 1-ую коррекционную подволну, сейчас по-прежнему идёт формирование 2-ой коррекционной подволны, после чего может начаться формирование 3-ей подволны, с предварительной целью 1580 пунктов по индексу ММВБ.
С классической точки зрения, сегодня ближайшим сопротивлением для «быков» будет граница нисходящего тренда (треугольника), проведённая по последним максимумам в районе 1710 пунктов. В тоже время новой поддержкой для «быков» будет восходящий тренд в районе 1655 пунктов, проведённый по последним минимумам.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1642.64 пункта, а также часовой сигнал на отметке 1650.01 пунктов. Теперь ближайший дневной сигнал на покупку находится на отметке 1717.72 пунктов.
Вчера мы советовали не предпринимать активных действий и понаблюдать за рынком со стороны. Несмотря на то, что вчера был преодолён дневной сигнал на покупку, откупать акции на наш взгляд было не целесообразно из-за низких объёмов торгов, что пока говорить о его ложном пробитии. Сегодня наиболее рискованным участникам рынка советуем открывать короткие позиции (стопы чуть выше 1712 пунктов). Покупать акции российских эмитентов стоит только после преодоления верхней границы треугольника вкупе с прохождением на высоких объёмах более высокого сигнала на покупку в районе 1717.72 пунктов.
Главные новости дня
«Норильский Никель»
Вчера стало известно, что Норильский горно-металлургический комбинат закончил первый квартал текущего года с убытком. По данным компании, чистый убыток по РСБУ в I квартале 2008 года составил 21,836 млрд. руб. против чистой прибыли в 34,679 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.
Напомним, что чистая прибыль «Норникеля» в четвёртом квартале 2007 года составила 49,2 млрд. рублей.
Главной причиной снижения чистой прибыли стало отражение в составе прочих расходов отрицательной переоценки стоимости финансовых вложений эмитента, по которым определяется рыночная цена на конец отчётного периода.
Однако стоит отметить, что данная отчётность учитывает деятельность только Заполярного филиала ГМК. В ней не учитываются другие имеющиеся у компании активы (Кольская ГМК, активы в Австралии, Финляндии и приобретённые в прошлом году у канадской LionOre, доля в американской Stillwater).
Мы рекомендуем «покупать» акции ГМК на долгосрочную перспективу. Целевая цена — 359,5 долл.
Использована информация: АК&М, данные компании.
«Волгателеком»
Стало известно о том, что Федеральная налоговая служба предъявила налоговые претензии «Волгателекому» за 2004-2006 году на сумму 173,3 млн. руб., из которых собственно на налоги и сборы приходится 163,5 млн. руб. и 9,8 млн. руб. — на пени и штрафы.
Как и в остальных случаях («Волгателеком» — последняя из МРК, которой ФНС предъявила налоговые претензии), налоговые претензии связаны с расчётами между операторами по присоединению и пропуску трафика.
Представители компании заявляют, что «Волгателеком» намерен отстаивать свою позицию в суде.
Мы оцениваем данную новость нейтрально и полагаем, что она не отразится на текущих котировках акций компании. Во-первых, претензии аналогичного характера уже предъявлялись всем остальным МРК, причём все МРК отстаивали свою позицию в суде и нередко небезуспешно. Во-вторых, даже в случае самого неблагоприятного варианта развития событий (если предположить, что суд признаёт объём претензий в полном объёме) сумма претензий не является критичной для «Волгателекома» (чистая прибыль «Волгателекома» по РСБУ за 2007 год составила 3323,1 млн. руб.).
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Уралкалий»
3 мая на внеочередном собрании акционеров «Сильвинита» компания Madura Holding (ей владеет Д. Рыболовлев — основной акционер «Уралкалия») во второй раз заблокировала привлечение кредита для оплаты лицензии на Половодовский участок Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей.
Напомним, что 12 марта «Сильвинит» выиграл право на разработку этого участка, предложив за него 35,14 млрд. рублей, часть из которых компания планировала оплатить из собственных средств (порядка 7 млрд. руб.), а часть — за счёт привлечения кредитов (около 28 млрд. руб.).
Судя по всему, «Сильвинит» не сможет своевременно оплатить лицензию на этот участок, и, в конечном счёте, она может достаться дочерней структуре «Уралкалия» — «Кама- калий», которая боролась с «Сильвинитом» за этот участок. Дело в том, что в данной ситуации «Уралкалий» находится в гораздо более выгодном положении, чем «Сильвинит»: «Уралкалий» имеет возможность заблокировать любые невыгодные ему сделки «Сильвинита».
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Акрон»
Компания «Акрон» продолжает подготовку к проведению размещения акций на Лондонской фондовой бирже, которое запланировано на II полугодие 2008 года, в частности, «Акрон» намерен ввести в состав совета директоров несколько независимых членов. Уже выдвинуто три кандидатуры: директор Института мировой экономики и международных отношений РАН А. Дынкин, директор Российского института директоров И. Беликов и директор аналитического отдела московского представительства компании NCH Advisors Н. Арутюнов.
Мы позитивно оцениваем действия «Акрона» перед размещением акций. Наличие независимых директоров в составе совета директоров обычно позитивно воспринимается иностранными инвесторами и, вероятно, будет способствовать успеху размещения акций за рубежом.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
