Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»19 мая 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытия торгов вблизи пятничных уровней закрытия на российском фондовом рынке.В пятницу мы советовали спекулятивно покупать в случае преодоления часового сигнала на покупку на отметке 1931.73 пунктов до 1942.36 пунктов, что было успешно выполнено. Сегодня тем, кто в пятницу на преодолении дневного фрактала на покупку, советуем закрывать длинные позиции и открывать короткие позиции со стопом чуть выше 1970.46 пунктов
Важнейшие события дня
- «Трубная металлургическая компания» обнародует финансовую отчётность по МСФО по итогам 2007 года.
- «ГидроОГК» планирует обнародовать бизнес-план на 2008 год.
- Пройдут годовые собрания акционеров «Якутскэнерго» и «Мосэнергосбыт».
- В 18.00 в США станет известно значение индекса опережающих экономических показателей (за апрель).
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street, однако ближе к окончанию торговой сессии американцы сумели отыграть внутри дневные потери. Напомним, что в 16.30 по мск. Были опубликованы данные по числу новых строительств, которые в апреле выросли на 8.2% до 1.032 млн. против прогноза 940 тыс., а разрешения на строительство увеличились на 4.9% до 978 тыс. домов. Тем не менее, американские фьючерсы, в отличие от российского фондового рынка, не отреагировали на данную статистику. Также стоит отметить, что в 18.00 по мск. был опубликован индекс потребительского доверия Мичиганского университета, который в мае составил 59.5 пункта против прогноза 62 и против 62.6 в апреле, что разочаровало инвесторов. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись разнонаправлено (Dow Jones -0.04%, S&P500 +0.12%, NASDAQ — 0.19%).Фьючерсы на американские индексы на данный момент торгуются в небольшом минусе, что будет нейтрально воспринято участниками рынка. С технической точки зрения, индекс Dow Jones в середине торговой сессии протестировал нижнюю границу восходящего тренда на рубеже 12900-12910 пунктов, после чего «быки» потащили индекс к уровням открытия и по итогам дня сформировали «додж». Напоминаем, что ближайшим сопротивлением для «быков» будет часовой сигнал на покупку на отметке 13001.94 пункта, в случае преодоления которого индекс Dow Jones направится к 13046.15 пунктов, где расположен уровень в 76.4% по Фибоначчи по отношению к падению от 13132.33 пунктов. Как только «быки» преодолеют данное сопротивление, то индекс направится к 13080 пунктам, где находится верхняя граница флага, а затем к дневному сигналу на покупку на отметке 13132.33 пунктов. Если индекс Dow Jones преодолеет дневной фрактал на покупку, то он начнёт новый этап рост в рамках волны В к верхней границе канала в районе 13500-13600 пунктов. В тоже время не стоит забывать, что на дневном и часовом графиках по индикатору MACD продолжает формироваться уже двойная «медвежья» дивергенция. Основной дневной сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что по-прежнему далеко от текущих уровней. Также поддержкой для «быков» может выступить нижняя граница восходящего тренда в районе 12900 пунктов. Часовой сигнал на продажу расположен на отметке 12893.49 пунктов. C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему находится в коррекционной волне В. Напомним, что её основными целями выступают рубежи 12918 (достигнута) — 13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Не стоит забывать про рубеж в 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения. В тоже время в данной волне В идёт формирование подволны с, в которой в свою очередь идёт формирование 5-ой волны роста с целями 12892 (достигнута) -13050 (достигнута) — 13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн. Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов, после чего продолжится формирование коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с ожидаемым и очередным «гэпом» вверх, однако на этот раз «быки» не позволили «медведям» его закрыть. В итоге грамотные «быки» направились тестировать часовой сигнал на покупку на отметке 1931.73 пунктов, который им даже удалось повторно и уверенно преодолеть после публикации макроэкономической статистики. Но «быки» на достигнутом не остановились, и продолжили рост до дневного фрактала на покупку на отметке 1942.36 пунктов, который также не устоял под их напором, что не теперь исключает тестирования исторического максимума. Также стоит отметить, что Газпром и ЛУКОЙЛ обновили исторические максимумы, а недельный объём торгов был рекордным с января месяца, когда произошёл разворот по российским индексам. Если в первую торговую сессию и по итогам всей недели окажутся меньшие объёмы торгов, то это будет являться более поводом для серьёзной коррекции. Последний торговый час был закрыт ввиде «падающей» звезды, однако такое уже не в первый раз, а слабые и истощённые «медведи» никак не могут её подтвердить. На дневном графике, индекс ММВБ вновь, также как и индекс РТС, продолжил формировать свечную формацию 8-11 новых вершин, которая может быть разворотной для «быков», которые без оглядки скупают всё подряд, забыв про резкие коррекции. Кроме того, индекс ММВБ по-прежнему присутствует уже 4 незакрытых бычьих «гэпа», которые скоро будут успешно закрыты. На дневном графике по индексу ММВБ присутствует формация «складной» метр, состоящий из 3-х последовательных восходящих трендов, где 3-ий является вертикальным, называемым «луч», который является заключительным трендом для «быков». Напомним, что первый восходящий тренд проходит в районе 1610 пунктов, второй тренд в районе 1740 пунктов. Что касается 3-его восходящего тренда, то на данный момент он проходит в районе 1930 пунктов. На часовом графике индекс ММВБ также сформировал формацию «складной» метр, состоящий из 3-х последовательных восходящих трендов, где 3-ий тренд проходит в районе 1930 пунктов, 2-ой в районе 1820 пунктов, 1-ый находится на рубеже 1680 пунктов. На часовом графике по индикатору MACD присутствует «медвежья» дивергенция.С волновой точки зрения всё без изменений, и вероятны два варианта дальнейшей динамики индекса ММВБ. Напоминаем, что оптимисты видят формирование 3-ей восходящей импульсной волны, причём объёмы торгов могут это подтверждать. Как только «медведи» огрызнуться, то начнётся формирование 4-ой коррекционной волны с предварительными целями 1860-1800-1750 пунктов, что составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. В связи с этим «быки» могут начать формировать либо треугольник или вымпел, либо флаг, что можно будет расценивать как дальнейшее продолжение роста в рамках пятой волны, цели которой мы высчитаем после окончания коррекции. Как только индекс ММВБ опустится и закрепится ниже 1750 пунктов, то данный сценарий не будет актуальным.В целом индекс ММВБ может продолжить формировать глобальную пятую волну роста с последовательными целями роста 1970-1986-2050-2170-2250-2450-2600 пунктов.Что касается пессимистов, то индекс ММВБ продолжил формировать более высокую вершину коррекционной волны В, причём не исключено достижение исторического максимума, в рамках плоской коррекции. Основной задачей «медведей» на данный момент является — сломать восходящий луч в районе 1930 пунктов, и вернуться ниже линии долгосрочного тренда, после чего можно будет говорить о возможности формирования волны С. Дневные сигналы на продажу находятся на отметках 1650.01 и 1642.64 пунктов, а недельный сигнал на покупку расположен на отметке 1970.46 пунктов, в случае преодоления которого индекс ММВБ направится к 1980-1990 пунктам. В пятницу мы советовали спекулятивно покупать в случае преодоления часового сигнала на покупку на отметке 1931.73 пунктов до 1942.36 пунктов, что было успешно выполнено. Сегодня тем, кто в пятницу на преодолении дневного фрактала на покупку, советуем закрывать длинные позиции и открывать короткие позиции со стопом чуть выше 1970.46 пунктов.
Главные новости дня
«Газпром»
Представитель Туркменистана Г. Бегмурадов подтвердил, что в следующем году Туркменистан продолжит поставки природного газа на Украину через «Газпром», причём поставки будут осуществляться по рыночным ценам. При этом Г. Бегмурадов подтвердил, что Туркменистан намерен продолжить строительство газопровода в Китай в целях диверсификации поставок природного газа. Таким образом, можно констатировать, что в краткосрочной перспективе «Газпром» сможет: во-первых, сохранить свой статус единственного поставщика природного газа на Украину; во-вторых, повышать цены на природный газ для Украины (при повышении цен на газ Туркменистаном «Газпром» будет перекладывать растущие издержки на конечного потребителя). Кроме того, на наш взгляд, шансы «Газпрома» на получение контроля над сбытовыми активами на Украине существенно возрастают. Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Газпрома» — «Покупать», целевая цена — 18,6 долл.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Evraz Group»
Акционеры Evraz Group на состоявшемся 15 мая годовом собрании утвердили дивиденды по итогам 2007 года в размере $4,2 на акцию, или $1,4 на GDR. Дивиденды будут выплачены акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров по состоянию на 14 мая 2008 года, не позднее 15 июля 2008 года. Таким образом, за 2007 год Evraz выплатит более $1,064 млрд. долл. дивидендов, или половину чистой прибыли. В результате компания обошла по щедрости всех своих конкурентов по отрасли — дивиденды «Северстали» за 2007 год составили 45% от чистой прибыли, НЛМК — 34%, ММК — 25 %.
Использована информация: данные компании
«Северсталь»
«Северсталь» договорилась о покупке за 140 млн. долларов американского производителя стального проката WCI Steel, расположенного в штате Огайо. Сделку предполагается закрыть в 3-м квартале текущего года. Совет директоров уже одобрил сделку, которая предполагает покупку акций американской компании по 3,29 долларов за штуку. «Северсталь» возьмёт на себя также долги и обязательства WCI, составляющие 230 млн. долларов. Завод WCI имеет мощности по выпуску 1,22 млн. тонн проката и укрепит позиции «Северстали» на американском рынке, где она уже имеет предприятия в Деаборне, Мичигане, Коламбусе, Миссисипи и Спэрроус Поинт. Продукция завода должна дополнить номенклатуру продукции «Северстали», укрепив позиции компании в качестве 4-ого крупнейшего производителя стали в США. Несмотря на это мы сохраняем нашу долгосрочную рекомендацию по бумагам компании «продавать», целевая цена 27,5 долл.
Использована информация: данные компании
«Росбанк»
Как сообщил в пятницу «Росбанк», четыре топ-менеджера банка приняли оферту Societe Generale и продали свои акции швейцарцам. Напомним, что в результате консолидации Societe Generale контрольного пакета акций «Росбанка» 3 марта миноритарным акционерам была предъявлена оферта на выкуп их акций. Цена выкупа оказалась несколько выше рыночной и составила 194,09 руб. Принять оферту миноритарии «Росбанка» имели право до 11 мая. В результате, часть топ-менеджмента банка воспользовалась предложением иностранного стратега и реализовала своё право. В сумме топ-менеджеры «Росбанка» подали заявки на выкуп 0,889% акций банка общей стоимостью 50,3 млн. долл. На наш взгляд, новость свидетельствует о том, что цена оферты в настоящий момент является близкой к справедливой оценке акций банка и может стать достаточно серьёзным уровнем сопротивления в среднесрочной перспективе.
Использована информация: данные компании
«АвтоВАЗ»
Согласно квартальному отчёту «АвтоВАЗа» чистая прибыль компании по итогам 2007 года выросла на 57% и составила 3,951 млрд. руб. Несколько сократился показатель рентабельности продаж с 7,53% в 2006 году до 5,01% в 2007 году. Однако компании удалось показать рост рентабельности капитала с 5,16 в 2006 до 6,88 в 2007 годах соответственно. Кроме того, совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров рекомендовать выплатить по итогам 2007 года дивиденды в размере 29 коп. на обыкновенные и привилегированные акции. Датой закрытия реестра для участия в общем собрании акционеров, которое состоится 27 июня, было 16 мая. Таким образом, объём дивидендных выплат в этом году превысит прошлогодние показатели. Однако дивидендная доходность по-прежнему остаётся не высокой, исходя из цен на закрытие пятницы она составляет 0,66% по обыкновенным акциям и 2,02% по привилегированным.
Использована информация: данные компании
