Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»07 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем нейтральное открытие торговой сессии на российском фондовом рынке. В пятницу мы советовали закрывать короткие позиции, открытые на преодолении фрактала на продажу на отметке 1692.98 пунктов, и рынок предоставил отличную для этого возможность.
Сегодня мы советуем понаблюдать за рынком со стороны. Спекулятивно покупать стоит лишь при достижении диапазона 1644-1650 пунктов, со стопом чуть ниже часового фрактала на продажу.
Важнейшие события дня
- Состоится заседание совета директоров «ГМК «Норильский никель».
- В Японии начинается саммит стран «Большой восьмёрки», который продлится до 9 июля.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке торги не проходили из-за праздника «День Независимости». Напоминаем, что в 60% случаев рынок показывал рост и после самого «Дня Независимости».
Фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, что играет на стороне «медведей».
С технической точки зрения, вчера на открытии индекс Dow Jones сумел спекулятивно проколоть фрактал на продажу на отметке 11183.92 пунктов, однако закрытие торгового часа было выше данного рубежа, что пока говорит о ложном пробитии и о том, что индекс Dow Jones после подскока всё же будет ниже.
Теперь ближайшей поддержкой будет фрактал на продажу, который находится на отметке 11158.4 пунктов, а также граница нисходящего канала в районе 11120 пунктов.
Ближайший сигнал на покупку по-прежнему находится на отметке 11436.26 пунктов, который вчера «быки» не сумели преодолеть. Как только они его преодолеют, то индекс Dow Jones направится к 11480 пунктам, а затем 11575-11625 пунктам в рамках отскока.
На часовом графике «быки» пытаются реализовать дивергенцию по индикатору MACD, однако их попытки не могут увенчаться полноценным успехом.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones продолжает формировать большую коррекционную волну С. Вчера, как указано выше, индекс Dow Jones достиг рубежа 11184 пункта, что составляет 76.4% по Фибоначчи от длины большой волны А.
Также отметим рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А.
Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
Сейчас же по базовому сценарию, индекс Dow Jones находится в волне С, где формирует растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны.
Напоминаем, что на дневном графике по индикатору MACD был достигнут очередной пик, поэтому «быки» пытаются постепенно искать дно и формировать 4-ую коррекционной волны с максимальной целью на данный момент 12000 пунктов, но это будет лишь на корпоративных отчётностях. Отмечаем, что негатив уже заложен в котировки и по факту начнётся отскок.
Итоговой и оптимистичной целью коррекционной волны С выступает диапазон 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся вблизи предыдущих уровней закрытия, несмотря на позитивный фон, сформированный перед открытием.
В итоге в течение торговой сессии инициативу полностью контролировали «медведи», ещё раз показывая слабость «быков», и их не желание организовывать более серьёзный отскок. Помимо этого, ближе к окончанию торговой сессии «медведи» сумели преодолеть часовой фрактал на продажу на рубеже 1668.83 пунктов и установили новый минимум, что говорит о том, что индекс ММВБ будет ниже текущих уровней, но возможно после отскока.
В тоже время стоит отметить, что объёмы торговой сессии были минимальными за последние 2.5 недели, что говорит о том, что рынок был предоставлен лишь спекулянтам.
Итак, в пятницу «быки» не сумели воспользоваться прекрасным шансом для окончательного формирования разворотной формации. Напоминаем, что в четверг «быки» сформировали «молот», который надо было подтверждать, однако они не сумели справиться с поставленной перед ними задачей.
В итоге, победу одержали пессимисты, которые считали, что в четверг индекс ММВБ сформировал коррекционный отскок «abc», после чего должен был начаться очередной этап снижения индекса к новым минимумам.
Тем не менее, дивергенция по индикатору MACD должна насторожить пессимистов, которым необходимо её сломать для продолжения снижения индекса ММВБ.
С классической точки зрения, ближайшим уровнем сопротивления будет нижняя граница нисходящего канала в районе 1720 пунктов, а также нижняя граница преодолённого ранее восходящего канала на рубеже 1740 пунктов, куда также должны направиться «быки» для ретеста тренда.
С волновой точки зрения всё без изменений, где динамика индекса ММВБ находится под контролем пессимистов. Говорить о более оптимистичных перспективах можно только после возвращения в восходящий канал, однако для «быков» это будет проблематично.
Напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. В итоге индекс ММВБ теперь находится в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов.
Исходя из вышеуказанного, не стоит исключать, что сейчас индекс ММВБ находится на стадии формирования большой коррекционной волны С, как минимум к январским значениям в районе 1510-1520 пунктов. О более пессимистичных целях вы можете узнать в нашей стратегии на 2008 год.
Что касается текущих перспектив, то индекс ММВБ формирует растянутую 3-ью волну с целью 1600-1610 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что подтверждается индикатором MACD на дневном графике.
Напоминаем, что данное развитие событий совпадает с динамикой Dow Jones, которые также пытаются сформировать растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1643.71 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1875.06 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1707.08 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1650.01 пунктов.
В пятницу мы советовали закрывать короткие позиции, открытые на преодолении фрактала на продажу на отметке 1692.98 пунктов, и рынок предоставил отличную для этого возможность.
Сегодня мы советуем понаблюдать за рынком со стороны. Спекулятивно покупать стоит лишь при достижении диапазона 1644-1650 пунктов, со стопом чуть ниже часового фрактала на продажу.
Главные новости дня
Налоговое законодательство
В пятницу на прошлой неделе Государственная дума РФ приняла в третьем чтении поправки в Налоговый кодекс, касающиеся шкалы взимания налога на добычу полезных ископаемых при добыче нефти.
Суть поправок достаточно проста и ожидаема участниками рынка: необлагаемый налогом на добычу полезных ископаемых минимум повышается с 9 долл. до 15 долл. за баррель. Подобная мера направлена на поддержку нефтедобывающей отрасли и нацелена на стабилизацию объёмов добычи нефти в стране в среднесрочной перспективе.
Мы позитивно оцениваем данную новость, однако полагаем, что она уже полностью учтена в котировках акций российских нефтяных компаний: именно о таких мерах в отношении нефтедобывающих компаний в начале мая заявляли Д. Медведев и В. Путин.
Использована информация: Интерфакс.
«Газпром»
Глава «Газпрома» А. Миллер заявил в Ашхабаде о том, что российская компания готова приобретать газ у Туркменистана по рыночным ценам, причём не исключено увеличением объёмов закупок.
Мы считаем данную новость слабо позитивной для акций «Газпрома», так как закупка туркменского газа по рыночным ценам, на наш взгляд, не принесёт монополии значительной прибыли (мы полагаем, что «Газпром» в данном случае может заработать только на транзите природного газа через территорию России).
Скорее всего, готовность «Газпрома» идти на уступки туркменским партнёрам объясняется двумя другими факторами: стремлением сохранить статус эксклюзивного поставщика среднеазиатского газа в Европу и желанием усилить свои позиции в борьбе за внутренний рынок природного газа на Украине.
Использована информация: Интерфакс.
«Газпром нефть»
В пятницу 4 июля международное рейтинговое агентство Moody`s сообщило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга нефтяной компании «Газпром нефть» с уровня «Ва1» до уровня «Ваа3», прогноз по присвоенному рейтингу — «стабильный».
Основными причинами повышения кредитного рейтинга стали несколько факторов, а именно: благоприятная конъюнктура на мировом рынке углеводородов, способствовавшая резкому улучшению финансовых показателей «Газпром нефти»; вероятная поддержка основного акционера — «Газпрома», которому принадлежит пакет полного контроля в компании (более 75%); существенные запасы нефти и природного газа компании (как доказанные, так и вероятные и возможные запасы).
Использована информация: Интерфакс, РБК, данные компании.
«ТГК-11»
Московский арбитражный суд в пятницу признал недействительным решение внеочередного собрания акционеров «Томскэнерго» от 24 августа 2007 года о присоединении «Томскэнерго» к «ТГК-11». Таким образом, суд удовлетворил иск ООО «Нефть-актив» к «ТГК-11».
Как сообщалось ранее, структура «Роснефти» — ООО «Нефть-Актив» — оспаривает в суде итоги консолидации генерирующей компании «ТГК-11», созданной в рамках реформирования электроэнергетики. Всего «Нефть-Актив» подало 7 исков против энергокомпаний, акционером которых является «Роснефть», в том числе 3 иска — против «ТГК-11»: оспаривается допэмиссия «ТГК-11» для выделения из РАО «ЕЭС России» и консолидация генерирующей компании с присоединением ОАО «Томскэнерго».
Мы негативно расцениваем данную новость, так как сложности с «Нефть-активом» могут оказать серьёзное влияние на реализацию инвестиционной программы «ТГК-11».
Использована информация: Интерфакс.
