Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»08 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня советуем дождаться снижения к нижней границы нисходящего канала, где можно спекулятивно откупить акции, со стопом чуть ниже 1640 пунктов.
Важнейшие события дня
- Состоятся внеочередные собрания акционеров «ТГК-2» и «Сильвинита».
- В 16.00 глава ФРС США Б. Бернанке выступит на Форуме ипотечного кредитования.
- В 18.00 в США станет известен объём товарных запасов на складах (в мае).
- В 23.00 в США появится информация об объёме потребительского кредитования (за май).
Мировые площадки
Вчера в начале торговой сессии на американском фондовом рынке преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall
Street. Так основным драйвером роста послужило снижение цен на нефть, однако стоит отметить, что рынок вчера в целом рос выборочно, а не по всему спектру бумаг.
Тем не менее, во второй половине торгов, «медведи» снова перехватили инициативу, а оптимистов в свою очередь подвела статистика за 100 лет, которая предполагала, что в 60% случаев рынок показывал рост и после «Дня Независимости».
В целом ситуация в мировой экономике продолжает ухудшаться, высокие цены на нефть уже нанесли непоправимый вред для сельских хозяйств, розницы, авто и авиа промышленности. Кроме того, рынок труда и недвижимости по-прежнему остаётся слабым, а средний долг американцев по кредитным картам продолжает расти, что очень трагично может закончиться для некогда сильной экономической державы США.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -0.5%, S&P500 — 0.84%, NASDAQ — 0.09%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, что также играет на стороне «медведей».
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones, после небольшого отскока, преодолел фрактал на продажу на отметке 11158.4 пунктов и установил новый минимум на рубеже 11121.1 пункт, где как раз проходит граница нисходящего канала. В итоге, «быки» попытались организовать ответную атаку, однако «медведи» за последние 30 минут торговой сессии снова охладили их пыл.
Тем не менее, стоит отметить, что на часовом графике индекса Dow Jones появилась ещё одна зацепка для «быков». Теперь индекс Dow Jones, также как и индекс ММВБ, сформировали «медвежий» флаг на нисходящем рынке, что говорит о том, что силы «медведей» подходят к концу, а «быки» наоборот организуют контрнаступление. Но на наш взгляд, коррекционный отскок будет лишь во время публикации финансовых результатов.
Ближайшей поддержкой граница нисходящего канала в районе 11120 пунктов. Ближайший сигнал на покупку по-прежнему находится на отметке 11395.45 пунктов. Как только они его преодолеют, то индекс Dow Jones направится к 11480 пунктам, а затем 11575-11625 пунктам в рамках отскока.
На часовом графике «быки» пытаются реализовать дивергенцию по индикатору MACD, однако их попытки по-прежнему не могут увенчаться полноценным успехом.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones в лучшем случае продолжает формировать большую коррекционную волну С.
В данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones формирует растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны. Тем не менее, мы не исключаем, что в текущих условиях разворот может немного раньше.
Напоминаем, что на дневном графике по индикатору MACD был достигнут пик в прошлый четверг, поэтому «быки» пытаются постепенно искать дно и формировать 4-ую коррекционной волны с максимальной целью на данный момент 12000 пунктов, но это будет лишь на корпоративных отчётностях. Отмечаем, что негатив уже заложен в котировки и по факту начнётся отскок.
Что касается самой коррекционной волны С, то стоит отметить рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А.
Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока. Тем не менее, пока мы ожидаем, что итоговой и оптимистичной целью коррекционной волны С будет диапазон 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вверх, после чего «быки» попытались отыграть часть пятничных потерь благодаря позитивной динамике на западных биржах. В дальнейшем в течение торговой сессии «быки» и «медведи» вели бои местного значения, причём на невысоких объёмах торгов. Ближе к окончанию торговой сессии «медведи» попытались закрыть утренний «гэп» на фоне снижения цен на нефть, однако их попытки оказались безуспешными.
Вчера «быки» в начале торговой сессии сумели сформировать новый фрактал на покупку на рубеже 1690.8 пунктов, который пока оказался непокорённым. Кроме того, «быки» попытались его повторно протестировать, однако сформированная вершина оказалась ниже предыдущего максимума, что говорит о том, индекс ММВБ мог сформировать разворотную фигуру «двойная вершина».
Напоминаем, что по индикатору MACD по-прежнему присутствует «бычья» дивергенция, которую «медведям» необходимо сломать для продолжения снижения индекса ММВБ. Кроме того, реализация текущей дивергенции теперь будет незначительной по силе.
С классической точки зрения, вчера мы провели новую границу краткосрочного восходящего канала, которая теперь проходит в районе 1688 пунктов. Кроме того, данный канал вполне может трансформироваться в нисходящий флаг, который также будет являться предвестником разворота, но для этого необходимо протестировать нижнюю границу в районе 1650 пунктов по индексу ММВБ.
Также неплохим уровнем сопротивления по-прежнему будет нижняя граница нисходящего канала в районе 1720 пунктов, а также нижняя граница преодолённого ранее восходящего канала на рубеже 1740 пунктов, куда также должны направиться «быки» для ретеста тренда.
С волновой точки зрения всё без изменений, где динамика индекса ММВБ находится под контролем пессимистов. Говорить о более оптимистичных перспективах можно только после возвращения в восходящий канал, однако для «быков» это будет проблематично.
Напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. В итоге индекс ММВБ теперь находится в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов.
На данный момент, индекс ММВБ, скорее всего, находится на стадии формирования большой коррекционной волны С, как минимум к январским значениям в районе 1510-1520 пунктов.
Что касается текущих перспектив, то индекс ММВБ формирует растянутую 3-ью волну с целью 1600-1610 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что подтверждается индикатором MACD на дневном графике. Кроме того, в данной волне, индекс ММВБ также сумел сформировать 3-ью подволну, поэтому не стоит исключать формирования отскока к 1715-1745 пунктам, что составляет 23.6% и 38.2% по Фибоначчи от снижения 18 июня.
Напоминаем, что данное развитие событий совпадает с динамикой Dow Jones, которые также пытаются сформировать растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1643.71 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1875.06 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1690.8 пунктов, далее 1707.08 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1662.38 пунктов.
Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня советуем дождаться снижения к нижней границы нисходящего канала, где можно спекулятивно откупить акции, со стопом чуть ниже 1640 пунктов.
Главные новости дня
«Норильский никель»
Совет директоров ГМК «Норильский никель» на первом заседании избрал генерального директора «Интерроса» В. Потанина председателем совета директоров «Норникеля». Заместитель генерального директора «Интерроса» С. Батехин советом директоров назначен на должность генерального директора ГМК «Норильский никель», в этой должности с 18 июля он сменит Дениса Морозова.
Мы считаем новость позитивной. Решающее слово в вопросе выбора председателя было за независимыми директорами. Напомним, что по итогам собрания акционеров ГМК, которое состоялось 30 июня 2008 года, компания О. Дерипаски UC Rusal и «Интеррос» получили по три представителя в совете директоров, но контроль над «Норильским никелем» фактически остался у структуры господина Потанина, поскольку независимый директор М. Левитт реально представляет интересы холдинга «Интеррос». Смена гендиректора ГМК фактически демонстрирует, что В.Потанин хочет поплотнее взять ситуацию в свои руки.
Мы сохраняем нашу долгосрочную рекомендацию по бумагам «Норильского никеля» — «покупать», целевая цена — 359,5 долл. за акцию.
Использована информация: ПРАЙМ-ТАСС.
«ВТБ»
Вчера «Банк ВТБ» обнародовал данные о величине чистой прибыли за I полугодие 2008 года: за первые шесть месяцев текущего года по российским стандартам бухгалтерского учёта чистая прибыль банка составила 11,49 млрд. руб., что на 80,5% больше уровня аналогичного периода прошлого года.
Мы позитивно оцениваем вышедшую отчётность банка, однако полагаем, что она уже учтена в котировках его акций. Данные отчётности, на наш взгляд, свидетельствуют о двух интересных тенденциях: во-первых, мировой кредитный кризис практически не повлиял на деятельность крупных российских государственных банков и, во-вторых, увеличившийся спрос на кредитные ресурсы позволяет банку достаточно интенсивно наращивать кредитный портфель, прежде всего за счёт российских заёмщиков.
Отметим, в середине июля ожидается выход отчётности банка по МСФО за I квартал текущего года, которая, судя по всему, окажется достаточно негативной (I квартал оказался для банка неудачным в основном из-за переоценки портфеля ценных бумаг).
Использована информация: Интерфакс.
«НЛМК»
«Новолипецкий металлургический комбинат» заключил контракт на строительство в Липецке ТЭЦ мощностью 150 МВт.
Подрядчиком выступит ООО «ЭСК Союз». Размер инвестиций в проект озвучен не был, однако общий объём инвестиций в развитие топливно-энергетического комплекса на основной производственной площадке «НЛМК» в Липецке запланирован на уровне 0,3 млрд. долларов США.
Мы позитивно оцениваем данную новость. Ввод в эксплуатацию дополнительных мощностей позволит «НЛМК» увеличить уровень самообеспечения электрической энергией до 66 проц. Для выработки электроэнергии будет использоваться доменный газ, являющийся побочным продуктом основного металлургического производства.
Использована информация: данные компании.
«Акрон»
Вчера один из организаторов вторичного размещения акций «Акрона» на Лондонской фондовой бирже — UniCredit — представил свою оценку компании перед размещением. По мнению организатора, «Акрон» должен стоить от 8,2 до 9,4 млрд. долл.
По итогам вчерашних торгов на ММВБ рыночная капитализация «Акрона» составляла 6,0 млрд. долл. Таким образом, оценка организаторов превышает текущую рыночную капитализацию, как минимум, на 36% (если брать за основу нижнюю границу оценки).
Мы полагаем, что данная новость является позитивной для акций «Акрона» и не исключаем спекулятивного роста котировок акций компании.
Использована информация: данные компании.
