Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»14 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке из-за позитивного закрытия американцев и роста цен на нефть.
Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны и дождаться тестирования фрактала на продажу. Как указано выше, вчера индекс ММВБ не установил новый минимум, поэтому можно было открыть спекулятивный лонг. Сегодня, тем, кто его открыл, советуем их закрывать и понаблюдать за рынком со стороны в преддверии выходных.
Важнейшие события дня
- «Аптеки 36,6» обнародуют финансовую отчётность по МСФО по итогам 2007 года.
- «Распадская» планирует представить финансовую отчётность по итогам I полугодия 2008 года.
- В 16.30 в США выйдут данные о состоянии внешнеторгового баланса (за май), также появится информация об изменении импортных цен (за июнь).
- В 22.00 в США будет обнародована информация о состоянии бюджета (за июнь).
Мировые площадки
Вчера торги на американском фондовом рынке были крайне волатильными, где победу по итогам дня всё же одержали оптимисты.
Так начало торговой сессии проходило по «бычьему» сценарию благодаря корпоративным новостям от Wall-Mart. Тем не менее, во второй половине торговой сессии из-за резкого роста цен на нефть, индекс Dow Jones установил новый минимум.
Что касается последнего торгового часа, то «быки» сумели снова оттащить индексы в положительную область в преддверии публикации важных финансовых результатов со стороны General Electric,которые на наш взгляд, могут разочаровать участников рынка.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +0.73%, S&P500 +0.7%, NASDAQ +1.03%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, что частично нивелирует эффект от роста американцев.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones после утреннего подскока установил новый минимум, что говорит о том, что индекс будет ниже текущих уровней.
Как мы отмечали, на данный момент индекс Dow Jones движется в краткосрочном нисходящем канала, напоминающем «медвежий» флаг, и вчера «медведи» успешно протестировали нижнюю границу данного канала в районе 11080-11090 пунктов.
Тем не менее, мы не исключаем, что данный канал может трансформироваться в расходящуюся формацию, что говорит о слабости «быков». Поэтому не стоит исключать, что ожидаемый отскок идёт уже сейчас в рамках данной формации, при этом дневные и часовые индикаторы уже сняли перепроданность, что не исключает продолжения снижения.
Индекс Dow Jones вернулся к нижней границе нисходящего флага. Ближайший фрактал на продажу находится на отметке 11121.1 пунктов. Также неплохим уровнем поддержки будет граница нисходящего канала в районе 11080 пунктов.
Ближайший сигнал на покупку по-прежнему находится на отметке 11415.64 пунктов. Как только они его уверенно преодолеют, то индекс Dow Jones направится к 11480 пунктам, а затем 11575-11625 пунктам в рамках отскока.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones в лучшем случае продолжает формировать большую коррекционную волну С.
В данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones формирует растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны. Тем не менее, мы не исключаем, что в текущих условиях разворот может немного раньше.
Напоминаем, что на дневном графике по индикатору MACD был достигнут пик в прошлый четверг, поэтому «быки» пытаются постепенно искать дно и формировать 4-ую коррекционной волны с максимальной целью на данный момент 12000 пунктов, но это будет лишь на корпоративных отчётностях. Отмечаем, что негатив уже заложен в котировки и по факту начнётся отскок.
Что касается самой коррекционной волны С, то стоит отметить рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А.
Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока. Тем не менее, пока мы ожидаем, что итоговой и оптимистичной целью коррекционной волны С будет диапазон 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с ожидаемым «гэпом» вниз и направился тестировать часовой фрактал на продажу на отметке 1631.04 пунктов, до которого «медведям» не хватило около 4 пунктов.
В итоге, «быки» организовали технический отскок и закрыли утренний «гэп», а «медведи» в свою очередь довольствовались лишь более низким фракталом на продажу на отметке 1635.43 пунктов. Во второй половине торговой сессии индекс ММВБ направился тестировать верхнюю границу нисходящего канала, однако не сумели закрепиться выше данной линии тренда.
Объёмы торговой сессии были чуть выше, чем вчера, однако изменение индекса было минимальным, что говорит лишь о спекулятивных действиях.
Итак, вчера мы предлагали два локальных сценария, как для оптимистов, так и для пессимистов, но вчерашняя сессия не выявила явных победителей.
Напоминаем, что оптимисты видели формирование коррекционной волны b по отношению к последнему отскоку. Вчера индекс ММВБ временно сумел проколоть рубеж 1641 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи по отношению к отскоку. Тем не менее, «медведи» не сумели установить новый минимум, поэтому данное снижение оптимисты могут трактовать как двойное дно. Исходя из этого, «быки» могут организовать ещё подскок в виде подволны с в район 1680 пунктов.
Также на их стороне по-прежнему остаётся дивергенция по индикатору MACD, которая слишком продолжительная, поэтому рост может быть незначительным.
Тем не менее, есть несколько факторов, которые играют на стороне пессимистов и могут очень разочаровать оптимистов. Вчера индекс ММВБ сформировал дневной максимум в районе 1671.1 пункта, что ниже предыдущего максимума на рубеже 1675.77 пунктов, что можно трактовать как двойная вершина. Помимо этого, даже если «быки» выйдут из канала, им не будет лёгкой жизни, так предстоит его подтверждать, а на их пути будет целый ряд часовых фракталов.
Итак, исходя из вышеизложенного, оптимисты и пессимисты ведут ожесточённую борьбу, и их судьба может решиться сегодня. На наш взгляд, весомый вклад в ту или иную победу внесёт первый корпоративный отчёт за 2 квартал от General Electric.
С волновой точки зрения всё без изменений, среднесрочная динамика индекса ММВБ всё ещё находится под контролем пессимистов.
Напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. В итоге индекс ММВБ теперь находится в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов.
На данный момент, индекс ММВБ, скорее всего, находится на стадии формирования большой коррекционной волны С, как минимум к январским значениям в районе 1510-1520 пунктов.
Что касается текущих перспектив, то индекс ММВБ формирует растянутую 3-ью волну с целью 1600-1610 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что подтверждается индикатором MACD на дневном графике.
Напоминаем, что данное развитие событий совпадает с динамикой Dow Jones, которые также пытаются сформировать растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов.
С классической точки зрения, сегодня поддержкой по индексу ММВБ будет среднесрочный восходящий тренд в районе 1630 пунктов, а также нижней границы нисходящего канала в районе 1622 пунктов.
Ближайшим уровнем сопротивления по-прежнему будет нижняя граница флага в районе 1660 пунктов, далее граница нисходящего канала в районе 1690 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1643.71 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1875.06 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1675.77 пунктов, далее 1707.08 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1635.43 пунктов.
Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны и дождаться тестирования фрактала на продажу. Как указано выше, вчера индекс ММВБ не установил новый минимум, поэтому можно было открыть спекулятивный лонг. Сегодня, тем, кто его открыл, советуем их закрывать и понаблюдать за рынком со стороны в преддверии выходных.
Главные новости дня
«Полюс золото»
Ведущий производитель золота в России вчера сообщил о завершении геологоразведочной программы и международного аудита минеральных ресурсов и рудных запасов месторождения Титимухта, в результате чего объём минерально-сырьевой базы компании составил 72,3 млн. унций золота. Аудит запасов, согласно требованиям международного кодекса JORC, был выполнен компанией MICON International Ltd.
Согласно отчёту аудиторов, Доказанные (Proved) и Вероятные (Probable) рудные запасы месторождения составляют 21,1 млн. тонн руды при содержании золота 3,3 г/тонну и 69,6 тонн золота (2,2 млн. унций). Оценённые (Measured) и выявленные (Indicated) минеральные ресурсы месторождения составили 27,2 млн. тонн руды с содержанием 3,1 г/тонну и 2,7 млн. унций золота. Кроме того, предполагаемые (Inferred) минеральные ресурсы составили 3,55 млн. тонн руды с содержанием 2,4 г/тонну и 0,27 млн. унций золота. Подсчёт запасов производился при бортовом содержании 0,8 г/тонну, экономическая оценка — из расчёта цены золота 700 долл. за унцию.
Проект освоения месторождения предусматривает, что в 2009 г. объём переработки руды на месторождении Титимухта составит 1,5 млн. тонн, а начиная с 2010 г. — 2,2 млн. тонн ежегодно. Выпуск золота в 2009 г. составит 3,7 тонн, а с 2010 г. достигнет 5,3 тонн ежегодно. Объём инвестиций в месторождение без затрат на геологоразведочные работы, согласно решению Совета директоров ОАО «Полюс Золото», в период с 2006 по 2010 гг. составит 98,7 млн. долл. без учёта НДС.
Использована информация: данные компании.
«X5 Retail Group N.V»
Вчера X5 Retail Group N.V обнародовала данные по продажам за первое полугодие 2008 года.
Чистая розничная выручка компании по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 61% (до 3,744 млрд. долл.). Чистая выручка X5 Retail (с учётом покупки «Карусели») в I полугодии составила 4,303 млрд. долл.
Рост сопоставимых продаж X5 Retail без учёта «Карусели» составил 27%. По состоянию на 30 июня 2008 года X5 управляла 991 магазином, включая 23 гипермаркета «Карусель». Чистая торговая площадь X5 составила 791,9 тыс. кв. м, включая 132 тыс. кв. м гипермаркетов «Карусель».
Несмотря на столь внушительные показатели роста выручки данные не отражают рентабельности и долговой нагрузки компании. Тем не менее, новость имеет умеренно-позитивный характер и в краткосрочной перспективе поддержит рост котировок акций X5 Retail Group N.V
Использована информация: АК&М.
«Иркут»
«Объединённая авиастроительная корпорация» в ходе оферты на выкуп акций «НПК Иркут» увеличила свою долю в последнем с 50,11% до 92,79% (общая доля «ОАК» приводится с учётом долей аффилированных лиц).
Мы считаем данную новость негативной для акций «Иркута». Во-первых, резкое сокращение количества акций компании, находящихся в свободном обращении, негативно отразится на уровне их ликвидности. Во-вторых, в сложившейся ситуации «ОАК» достаточно приобрести на рынке 2,21% акций «Иркута», а затем консолидировать все принадлежащие ей акции «Иркута» на одном юридическом лице, чтобы получить возможность провести принудительный выкуп акций компании с рынка. Как показывает практика, принудительный выкуп акций нередко оказывается не выгоден миноритарным акционерам.
Использована информация: Интерфакс.
«ТГК-1»
Вчера стало известно о том, что «Газпром» стал непосредственным владельцем 28,69% акций «ТГК-1». Газовая монополия приобрела эту долю 23 июня текущего года.
Мы считаем, что данная новость не окажет существенного влияния на котировки акций «ТГК-1», так как сделка, насколько мы понимаем, носит технически характер. Дело в том, что в сентябре 2007 года ООО «Русские энергетические проекты», действовавшее в интересах «Газпрома» приобрело государственный пакет и дополнительную эмиссию акций «ТГК-1». Эта сделка позволила «Русским энергетическим проектам» консолидировать около 47% акций «ТГК-1».
Отметим, что в начале весны текущего года «Газпром» получил разрешение на консолидацию контрольного пакета акций «ТГК-1», при этом ранее топ-менеджмент компании неоднократно заявлял о намерении газовой монополии получить контроль в «ТГК-1» в среднесрочной перспективе.
Использована информация: Интерфакс.
