Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»20 мая 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытия торгов вблизи вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке из-за смешанного новостного фона.Вчера мы советовали закрывать длинные позиции, открытые после преодоления дневного фрактала на покупку, и переоткрывать короткие позиции. Сегодня советуем их удерживать с прежним стопом чуть выше 1970.46 пунктов
Важнейшие события дня
- «МТС» обнародует финансовую отчётность по МСФО по итогам I квартала 2008 года.
- «Магнитогорский металлургический комбинат» представит отчётность по итогам I квартала 2008 года.
- Состоится годовое собрание акционеров «ТГК-14».
- Намечено проведение заседания банка Японии, на котором будет определён уровень процентной ставки.
- В 16.30 в США выйдут данные о динамике цен производителей (за апрель).
Мировые площадки
Вчера торги на американском фондовом рынке начались на мажорной ноте благодаря повышению рекомендаций по покупке акций интернет-магазина Amazon, что вызвало рост бумаг технологического сектора. Тем не менее, ближе к окончанию торговой сессии на рынке возобладали коррекционные настроения после того, как SanDisk заявил, что высокие цены на энергоресурсы снижают продажи, что вызвало фиксацию прибыли не только в бумагах технологичного сектора.По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись разнонаправлено/Dow Jones +0.31%, S&P500 +0.09%, NASDAQ -0.5%/. Фьючерсы на американские индексы на данный момент торгуются в небольшом минусе, что нивелирует нейтрально-позитивное закрытие американцев. Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию данных по индексу производственных цен, который повлияет на динамику мировых рынков.С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones рванул вверх и последовательно преодолел на своём пути часовой сигнал на покупку в районе 13046.15 пунктов, что вызвало рост индекса к дневному фракталу на покупку на отметке 13131.81 пунктов, который был спекулятивно преодолён на несколько пунктов. Тем не менее, ближе к окончанию торговой сессии, «медведи» попытались организовать контратаку и достигли нижней границы краткосрочного восходящего канала в районе 12990 пунктов. Сегодня ближайшим сопротивлением будет дневной сигнал на покупку на отметке 13131.81 пунктов, а также часовой фрактал на отметке 13135.06 пунктов. Как только индекс Dow Jones преодолеет указанные рубежи, то он направится к верхней границе среднесрочного восходящего канала в районе 13500-13600 пунктов. Основной поддержкой для «быков» будет нижняя граница среднесрочного восходящего канала в районе 12900 пунктов. Часовой сигнал на продажу расположен на отметке 12893.49 пунктов. Основной дневной сигнал на продажу расположен на отметке 12270.79 пунктов, что по-прежнему далеко от текущих уровней. В тоже время не стоит забывать, что на дневном графике по индикатору MACD продолжает формироваться уже двойная «медвежья» дивергенция.C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему находится в коррекционной волне В и вчера установил новый локальный максимум. Напомним, что её основными целями выступают рубежи 12918/достигнута/-13220 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Не стоит забывать про рубеж в 13600 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от всего падения.В тоже время в данной волне В идёт формирование подволны с, в которой в свою очередь идёт формирование 5-ой волны роста с целями 12892/достигнута/-13050/достигнута/-13278 пунктов, что составляет 61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины 1-3 подволн.Говорить об окончании формирования коррекционный волны В, можно будет после последовательного преодоления дневных фракталов на продажу в районе 12270.79 пунктов, далее 12177.33 пунктов, после чего продолжится формирование коррекционной волны С с ближайшей и оптимистичной целью 10000-10500 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера торги на российском фондовом рынке напоминали стандартный в последнее время сценарий. Так в начале торговой сессии индекс ММВБ открылся с «гэпом» вверх, после чего до обеда «медведи» пытаются огрызнуться и закрыть утренний «гэп». Однако во второй половине торговой сессии из-за отсутствия, как негатива, так и идей, на арену вновь выходят «быки» которые тащат как индекс ММВБ, так и РТС, снова вверх, хотя уже гораздо меньшими силами, чем ранее. Вновь бумаги Газпрома и ЛУКОЙЛа сумели обновить свои исторические максимумы, однако объёмы торговой сессии были ниже, чем в пятницу. Напоминаем, что на прошлой неделе по вышеуказанным акциям был максимальный недельный объём торгов с января месяца, когда был разворот по российским индексам с минимальных уровней. Если по итогам всей недели окажутся меньшие объёмы торгов, то это будет являться поводом для серьёзной коррекции. В целом большинство технических индикаторов находятся в зоне перекупленности, что не будет мешать расти индексам до появления первого серьёзного негатива.Итак, на часовом графике по индексу ММВБ по-прежнему присутствует 4 незакрытых бычьих «гэпа», которые пока безуспешно пытаются сдерживать рост индекса. С классической точки зрения также всё без изменений, где индекс ММВБ сформировал формацию «складной» метр, состоящий из 3-х последовательных восходящих трендов. Сейчас индекс ММВБ находится в 3-ьем восходящем тренде с нижней границей в районе 1950 пунктов, которую «медведи» многократно тестировали и никак не могут преодолеть из-за отсутствия негатива. Что касается верхней границы, то она проходит в районе 2010 пунктов, куда может устремиться индекс, но только после преодоления исторического максимума. Напомним, что 2-ой восходящий тренд проходит в районе 1795 пунктов, 1-ый находится на рубеже 1685 пунктов. На часовом графике по индикатору MACD присутствует «медвежья» дивергенция.На дневном графике по индексу ММВБ присутствует формация «складной» метр, состоящий из 3-х последовательных восходящих трендов, где 3-ий является вертикальным, называемым «луч», который является заключительным трендом для «быков» и похож на импульсную 3-ью волну роста, что подтверждается высокими объёмами торгов.С волновой точки зрения также всё без изменений, и вероятны два варианта дальнейшей динамики индекса ММВБ. Напоминаем, что оптимисты видят формирование 3-ей восходящей импульсной волны, причём объёмы торгов могут это подтверждать. Как только «медведи» огрызнуться, то начнётся формирование 4-ой коррекционной волны с предварительными целями 1860-1810-1760 пунктов, что составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. В связи с этим «быки» могут начать формировать либо треугольник или вымпел, либо флаг, что можно будет расценивать как дальнейшее продолжение роста в рамках пятой волны, цели которой мы высчитаем после окончания коррекции. Как только индекс ММВБ опустится и закрепится ниже 1750 пунктов, то данный сценарий не будет актуальным.В целом индекс ММВБ может продолжить формировать глобальную пятую волну роста с последовательными целями роста 1970-1986-2020-2170-2250-2450-2600 пунктов.Что касается пессимистов, то индекс ММВБ продолжил формировать более высокую вершину коррекционной волны В, причём не исключено достижение исторического максимума уже сегодня, в рамках плоской коррекции. Основной задачей «медведей» на данный момент является — сломать восходящий луч в районе 1950 пунктов, и вернуться ниже линии долгосрочного тренда в районе 1890 пунктов, после чего можно будет говорить о возможности формирования волны С.Дневные сигналы на продажу находятся на отметках 1650.01 и 1642.64 пунктов, а недельный сигнал на покупку расположен на отметке 1970.46 пунктов, в случае преодоления которого индекс ММВБ направится к 1980-1990 пунктам.Вчера мы советовали закрывать длинные позиции, открытые после преодоления дневного фрактала на покупку, и переоткрывать короткие позиции. Сегодня советуем их удерживать с прежним стопом чуть выше 1970.46 пунктов.
Главные новости дня
«Полюс Золото»
Инвестфонд Kazimir Partners намерен купить пакет «Полюс Золота» у Jenington International за 350 млн. долл. Цена за акцию, составит $73,44 за бумагу, что по итогам вчерашнего закрытия на 3% выше текущей рыночной цены. Речь идёт о части пакета казначейских акций «Полюса», находящихся на балансе его дочерней компании Jennington International.По всей видимости, столь заманчивое предложение Jenington является частью борьбы В. Потанина и М. Прохорова за последний совместный актив. Напомним, что в мае мажоритарные акционеры «Полюса» завершили долгий и проблемный процесс раздела совместно нажитого имущества, в результате которого оба бизнесмена консолидировали около 30% акций золотодобывающей компании. В этой ситуации 2,5% пакет акций «Полюса» может стать решающим в борьбе бывших партнёров за контроль над компанией, которая может вылиться в скупку акций с открытого рынка, как это уже было с «Норильским никелем».
Использована информация: данные компании.
«Аэрофлот»
Согласно дынным подготовленной в соответствии со стандартами РСБУ отчётности, выручка авиакомпании «Аэрофлот — российские авиалинии» в I квартале 2008 года выросла на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 18,92 млрд. рублей.Выручка «Аэрофлота» в 2007г. увеличилась на 13,7% — до 15,634 млрд. рублей.Среди причин роста выручки называются увеличение пассажиропотока и индексация тарифов на авиаперевозки — «Аэрофлот» в I квартале 2008 г. перевёз 1,993 млн. пассажиров, что на 16,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Перевозки пассажиров на международных воздушных линиях увеличились на 10,7%, на внутренних линиях — на 37,7%. Но нельзя не отметить, что увеличение прибыли так же связано и с отсутствием выставленных от контрагентов счетов ввиду специфики документооборота. В этой связи результаты следующего квартала могут ухудшиться — затраты увеличатся, а чистая прибыль снизится.
Использована информация: данные компании.
«Сбербанк»
Наблюдательный совет «Сбербанка» рекомендовал общему собранию акционеров направить на выплату дивидендов 10% чистой прибыли банка в 2007 году. Таким образом, общий объём дивидендных выплат по итогам 2007 года составит 11,67 млрд. руб., что в расчёте на одну акцию равно 0,51 руб. по обыкновенным и 0,65 руб. по привилегированным акциям. Исходя из вчерашних цен закрытия на ММВБ, дивидендная доходность акций «Сбербанка» составит соответственно 0,57% и 1,13%. Напомним, что датой закрытия реестра акционеров для участия в годовом собрании, которое состоится 27 июня, было 8 мая. На наш взгляд, объём дивидендных выплат «Сбербанка» находится в рамках ожиданий и не окажет существенного влияния на динамику цен на его акции.
Использована информация: данные компании.
«Иркут»
Корпорация «Иркут» может увеличить объём дивидендных выплат по итогам 2007 года до 0,14 руб. на одну акцию. Напомним, что в прошлом году на одну акцию «Иркут» выплачивал 0,12 руб. Таким образом, дивидендные выплаты в этом году вырастут на 16,7%. Исходя из вчерашних цен закрытия, дивидендная доходность акций «Иркута» составит 0,64%. Датой закрытия реестра акционеров для участия в общем собрании акционеров, которое состоится 20 июня, было 10 мая.
Использована информация: данные компании.
«РТМ»
Продолжается конфликт между компанией «РТМ» и сетью магазинов «Гроссмарт», который, судя по всему, может перейти в длительное судебное разбирательство. Суть конфликта состоит в следующем: «РТМ», у которой сеть «Гроссмарт» арендует торговые площади, обвиняет «Гроссмарт» в не выполнении условий арендных соглашений, в частности в систематической задержке выплат арендной платы.Компания «РТМ» вчера ограничила доступ покупателей в «спорные» магазины (магазины расположены в Красноярске, Туле и Санкт-Петербурге) и планирует к началу лета «выселить» «Гроссмарт» из этих магазинов.Представители «Гроссмарта» заявляют, что все условия арендных договоров соблюдались.Мы негативно оцениваем данную новость и рекомендуем инвесторам внимательно следить за дальнейшим развитием конфликта.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Группа «ПИК»
Вчера «Группа «ПИК» представила финансовую отчётность по международным стандартам по итогам 2007 года. В целом отчётность оказалась весьма позитивной: выручка группы составила 2,7 млрд. долл. (рост на 75% по сравнению с уровнем 2006 года), EBITDA достигла 939 млн. долл. (рост на 93%), а чистая прибыль компании выросла до 700 млн. долл. (рост на 135%).Отдельно стоит отметить ещё два момента, отражённых в отчётности: снижение чистого долга компании с 869 млн. долл. до 716 млн. долл. (насколько мы понимаем, снижение чистого долга было достигнуто за счёт средств, полученных от проведения IPO в июне 2007 года) и увеличение стоимости портфеля проектов с 8,8 млрд. долл. до 12,3 млрд. долл., подтверждённое независимым оценщиком.Тем не менее, не смотря на позитивную отчётность, представленную компанией, мы сохраняем свою долгосрочную рекомендацию «продавать» по акциям «Группы «ПИК» и целевую цену на уровне 20,73 долл. за акцию.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
