Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»17 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке из-за позитивного закрытия американцев.
Вчера мы советовали не предпринимать активных действий на рынке. Сегодня советуем открывать короткие позиции до 1625-1630 пунктов, со стопом чуть выше 1666 пунктов.
Важнейшие события дня
- Сегодня начинаются на ММВБ и РТС начинаются торги акциями «Интер РАО».
- В 16.30 в США выйдут данные о строительстве нового жилья (за июнь), а также станет известно количество первичных обращений за пособиями по безработице (за прошедшую неделю).
- В 18.00 в США станет известно значение индекса деловой активности (за июль).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке наконец-то преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street, даже, несмотря на рост индекса потребительских цен, который оказался наивысшим за 26 лет.
Тем не менее, на стороне «быков» играло не только снижение цен на нефть, но и позитивные финансовые результаты со стороны Wells Fargo, которые оказались лучше ожиданий аналитиков, что вызвало массовое закрытие коротких позиций на американском рынке.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +2.52%, S&P500 +2.5%, NASDAQ +3.12%/.
Фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом минусе, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию финансовых результатов Coca-Cola, JPMorgan, Bank of New York.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones сумел организовать достойный коррекционный отскок и при этом начал реализовывать «бычью» дивергенцию по индикатору MACD.
Как мы отмечали вчера, быки» сформировали неплохой задел для продолжения коррекционного отскока с ближайшей целью 11260 пунктов, что вчера было практически выполнено. Как только «быки» преодолеют данный уровень, то индекс Dow Jones направится к 11390-11400 пунктам. Что касается локальных перспектив, то «медведи» сегодня могут откорректировать вчерашний подскок, так как индикатор Stochastic's находится в зоне перекупленности.
Ближайший фрактал на продажу находится на отметке 10918.81 пунктов. Ближайший фрактал на покупку находится на отметке 11270.3 пункта.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С и постепенно приближается к нашей оптимистичной долгосрочной цели 10000-10500 пунктов. Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
Итак, мы не исключаем, что на текущей неделе индекс Dow Jones начнёт формирование 4-ой коррекционной волны с предварительными целями на данный момент 11275-11554-11785 пунктов, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Не стоит исключать, что 4-ая волна может быть в виде треугольника или боковика.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера выдалась крайне волатильная торговая сессия. Так в первой половине торговой сессии, инициатива принадлежала «медведям», которые потащили индекс ММВБ к ближайшему фракталу на продажу на отметке 1615.45 пунктов, который не сумел устоять.
В итоге, индекс ММВБ достиг нашего расчётного диапазона 1600-1610 пунктов, где «быки» смогли организовать резкую контратаку, благодаря повышению рейтинга России со стороны Moody's, вытащив индекс в положительную область.
Объёмы торговой сессии были максимальными за последние 1.5 недели, что может являться предвестником разворота, однако сегодня это необходимо подтвердить более низкими объёмами.
Итак, вчера индекс ММВБ наконец-то достиг диапазона 1600-1610 пунктов в рамках 3-ей коррекционной подволны, при этом «медведи» сформировали фрактал на продажу на рубеже 1603.31 пунктов. Если данный рубеж устоит, то индекс ММВБ приступает к формированию более серьёзного коррекционного отскока с целями 1667-1708-1740 пунктов. Что касается более локальных перспектив, то индексу желательно откорректировать вчерашний отскок к 1625-1630 пунктам. Однако самой основной задачей для «быков» будет являться удержание фрактала на продажу.
С классической точки зрения, уровнем сопротивления будет верхняя граница нисходящего канала в районе 1656 пунктов.
С волновой точки зрения среднесрочная динамика индекса ММВБ находится под контролем пессимистов.
Итак, как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая утащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торгуется в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где на данный момент идёт формирование растянутой 3-ей волны с базовой целью 1600-1610 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны. Тем не менее, учитывая масштабы кризиса, не стоит исключать, что 3-ья волна достигнет 1400-1410 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением.
В тоже время стоит отметить, что при более детальной раскладке сейчас может идти лишь формирование 3-ей подволны снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов.
Поэтому на этой неделе ожидаем начала формирования вышеуказанного коррекционного отскока с максимальным уровнем 1740 пунктов. Напоминаем, что учитывая правило чередования, коррекционный отскок будет сложным и может быть в виде треугольника, либо флага, а формирование самой волны закончится вблизи 1700 пунктов.
Как только индекс ММВБ закончит формирование 4-ой подволны, начнётся завершающая стадия формирования 3-ей коррекционной волны в большой волне С.
Сегодня снова оставим альтернативный сценарий динамики индекса ММВБ, до тех пор пока индекс ММВБ не уйдёт выше 1665 пунктов. Напоминаем, что 8 июля индекса ММВБ закончил формирование 3-ей подволны/красные цифры/ в 3-ей волне, после чего уже начался отскок в виде расходящейся формации, которая характерна для 4-ой волны. Если индекс ММВБ уверенно закрепится ниже 1600 пунктов, то начнётся формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, которая утащит индекс ММВБ сначала к 1560 пунктам, а затем и к январскому минимуму.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1550.8 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1875.06 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1666.71 и 1674.75 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1603.31 пунктов.
Вчера мы советовали не предпринимать активных действий на рынке. Сегодня советуем открывать короткие позиции до 1625-1630 пунктов, со стопом чуть выше 1666 пунктов.
Главные новости дня
Суверенный рейтинг
Вчера международное рейтинговое агентство Moody`s повысило суверенный кредитный рейтинг России на одну ступень до уровня «Ваа1», прогноз по рейтингу — «позитивный». Напомним, что другие рейтинговые агентства (S&P и Fitch) присвоили России рейтинг аналогичного уровня значительно раньше.
Повышение кредитного рейтинга агентство Moody`s объясняет хорошими макроэкономическими показателями России, низким уровнем государственного долга (даже с учётом долга квазигосударственных компаний) и преемственностью проводимой государственной политики (как в экономической, так и в политической сферах).
Мы позитивно оцениваем данную новость и полагаем, что она способна спровоцировать отскок вверх (по крайней мере, кратковременный) на российском фондовом рынке. Тем не менее, мы не ожидаем значительного притока иностранного капитала на рынок в результате данного повышения рейтинга.
Использована информация: Интерфакс.
«ВТБ»
Вчера «ВТБ» обнародовал финансовую отчётность по международным стандартам по итогам I квартала 2008 года, причём обнародованные данные отказались лучше ожиданий участников рынка. Так, в I квартале 2008 года чистая прибыль банка составила 121 млн. долл. (в I квартале 2007 года банк заработал значительно больше 232 млн. долл.).
Причинами снижения прибыли стали отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг банка, зафиксированные убытки по торговым операциям с ценными бумагами и переход с американского доллара на российский рубль в качестве функциональной валюты.
При этом активы банка за I квартал текущего года увеличились на 7,2% (до 99,3 млрд. долл.), а объём средств клиентов возрос на 17,5% (до 43,6 млрд. долл.). Кредитный портфель банка увеличился на 15,7% (до 69,4 млрд. долл.), а уровень чистой процентной маржи повысился до 5,1% (ранее он составлял 4,4%).
Таким образом, можно сделать вывод о том, что основной бизнес «ВТБ» продолжает достаточно интенсивно развиваться, однако одной из проблем банка, по нашему мнению, является высокая волатильность чистой прибыли, обусловленная его операциями на фондовом рынке.
Использована информация: Интерфакс.
«Мечел»
Горно-металлургическая группа «Мечел» вчера объявила, что диапазон цены, по которой будут размещены привилегированные акции и глобальные депозитарные расписки на них, составит 50,5-60,5 долл. Одна расписка (GDR) представляет одну привилегированную акцию.
«Мечел» планирует разместить до 55 млн. привилегированных акций или 11,67% от увеличенного уставного капитала. Объём размещения может составить около 2,3 млрд. долл. Ведущими организаторами размещения привилегированных акций компания выбрала Morgan Stanley и «Ренессанс Капитал», соорганизатором — банк «КИТ Финанс», депозитарием — Deutsche Bank.
Привилегированные акции горно-металлургической компании получили листинг на российских торговых площадках ММВБ и РТС, а GDR компании, как ожидается, будут размещены на регулируемом рынке Франкфуртской фондовой биржи. При этом «Мечел» станет первой крупной российской компанией, проводящей полноценное размещение на Frankfurt Stock Exchange.
Использована информация: данные компании.
«ИНТЕР РАО»
Сегодня на российских фондовых биржах (ММВБ и РТС) начинается торговля акциями «Интер РАО» — одной из компаний, возникших в ходе реформы электроэнергетики. Торги акциями «Интер РАО» будут осуществляться в котировальном списке «И» на обеих биржах.
Основным акционером «Интер РАО» является «Росэнергоатом», которому принадлежит 57% акций компании, около 38% акций находится в свободном обращении.
«Интер РАО» владеет рядом энергетических активов в России и за рубежом (в Армении, Казахстане, Молдове, Грузии, Финляндии, Турции, Таджикистане и на Украине) и осуществляет экспорт и импорт электроэнергии.
Использована информация: Интерфакс.
