Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»13 августа 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем негативного открытия торгов, что связано с неблагоприятным внешним фоном. Ведущие западные биржевые площадки торговались вчера на «красной территории». Опасения относительно продолжения кредитного кризиса, которые как-то приутихли в условиях снижения цен на нефть, вновь напомнили о себе. Один из крупнейших американских банков JP Morgan Chase заявил вчера о новых списаниях убытков. Схожие проблемы начали испытывать и японские финансовые институты, что привело к снижению основного японского индекса на текущий момент. Российский рынок, движимый в последнее время политическими новостями, может снова попасть под зависимость печального внешнего экономического фона и скорректировать нарождающееся в последние дни восходящее движение. Не окажет поддержки российскому фондовому рынку и падающий нефтяной рынок. В условиях высокой волатильности, мы рекомендуем повременить с открытием длинных позиций и переждать неспокойные времена в деньгах.
Важнейшие события дня
- Япония опубликует данные об объёме ВВП во втором квартале.
- В 12:30 в Великобритании выйдут данные о количестве безработных в июле.
- В 13:00 выйдут данные о промышленном производстве в июне.
- В 16:30 в США будут опубликованы данные об изменении импортных цен в июле. Кроме того, будут обнародованы данные об объёме розничных продаж в июле.
- В 18:00 в США выйдут данные о запасах товаров на складах в июне.
Главные новости дня
«МТС»
Чистая неаудированная прибыль «МТС» по US GAAP за II квартал 2008 года увеличилась на 30% до $659 млн c $508 млн за аналогичный период прошлого года. Чистая неаудированная прибыль МТС за II квартал 2008 года по сравнению с I кварталом увеличилась на 8% до $659 млн c $610 млн. Чистая прибыль МТС в России за апрель-июнь выросла на 34% до $538 млн с $402 млн, в Украине сократилась на 11% до $75 млн с $84 млн. Выручка в годовом исчислении выросла на 34% до $2,635 млрд с $1,969 млрд, в том числе в России — на 36% до $2,02 млрд с $1,481 млрд, в Украине — на 10% до $434 млн с $393 млн, в Узбекистане — на 64% до $93 млн с $57 млн; в Туркменистане сократилась на 17% до $34 млн с $41 млн годом ранее.
Показатель OIBDA в годовом исчислении вырос на 32% до $1,349 млрд с $1,19 млрд. Показатель OIBDA margin сократился до 51.2% с 51.7%. Операционная прибыль выросла на 24% до $857 млн с $691 млн. OIBDA по России в годовом исчислении выросла на 35% до $1.035 млрд с $767.9 млн, OIBDA margin сократилась до 51.2% с 51.8%. OIBDA по Украине увеличилась на 2% до $203 млн со $199 млн, OIBDA margin сократился до 46.7% с 50.6% годом ранее.
Абонентская база группы МТС во II квартале составила 90,97 млн человек, увеличившись по сравнению с I кварталом на 2,4% с 88,88 млн. Абонентская база МТС в России выросла в годовом исчислении на 16,55 до 61,4 млн с 52,7 млн, в Украине — сократилась на 3,5% до 19,1 млн с 19,8 млн, в Узбекистане — выросла в 2,3 раза до 4,4 млн с 1,9 млн, в Туркменистане — в 2,4 раза до 574,6 тыс. ч 235,2 тыс.
Средний ежемесячный трафик на одного абонента (MOU) в России составил во II квартале 207 мин, средняя ежемесячная выручка на одного абонента (ARPU) — $11. В Украине MOU — 239 мин, ARPU — $7,4; в Узбекистане MOU — 575 мин, ARPU — $7,8; в Туркменистане MOU — 291 мин, ARPU — $21,9.
Мы расцениваем отчётность «МТС» за II квартал позитивно. Компания продолжает наращивать абонентскую базу в России и странах СНГ, что даёт результаты в виде повышения объёмов полученной выручки. Однако медленно снижающаяся рентабельность бизнеса «МТС» приводит к замедлению динамики роста чистой прибыли. Перспективы компании связаны с увеличением абонентской базы на таких рынках, как Узбекистан и Туркменистан, а также с ростом дополнительного обслуживания абонентов в России и в Украине.
Использована информация: Интерфакс.
«Акрон»
«Акрон» разместил в виде глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже 0,06% акций на 2,7 млн. долл. Торги GDR начались вчера. Напомним, что в рамках размещения GDR дочерняя компания «Акрона» «Дорогобуж» продала 30 тыс. акций. Цена за одну GDR была определена в размере 9 долл., за одну акцию — 90 долл.
Кроме того, Совет директоров «Акрон» на заседании в понедельник принял решение рекомендовать акционерам на внеочередном собрании 29 сентября принять решение выплатить дивиденды за I полугодие из расчёта 80 рублей на акцию. С учётом дивидендов за I квартал выплаты за полугодие могут составить 40 рублей на акцию. Всего на выплату дивидендов может быть направлено 3,8 млрд. рублей. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, составлен по данным реестра акционеров на 12 августа.
Размещение GDR на Лондонской фондовой бирже анонсировалось компанией, поэтому является ожидаемым. Его целью, по нашему мнению, является подготовка почвы для проведения полноценного SPO, которое было отложено вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Что касается дивидендов, то по состоянию на вчерашнее закрытие, дивидендная доходность акций «Акрона» за полугодие составляет 3,95%. На наш взгляд, достаточно щедрые для российской действительности дивидендные выплаты могут стать дополнительным фактором повышения инвестиционной привлекательности акций «Акрона».
Использована информация: Интерфакс.
«ВТБ Северо-Запад»
«ВТБ» 11 августа направил требование о выкупе акций банка «ВТБ Северо-Запад» с целью доведения своей доли в нём до 100% В рамках обязательной оферты «ВТБ» приобретает у акционеров «ВТБ Северо-Запад» акции номинальной стоимостью 1 рубль по цене 45 рублей за одну обыкновенную акцию. Срок действия оферты — до 26 сентября включительно, расчёты будут произведены не позднее 20 октября. Консолидацию 100% акций банка «ВТБ Северо-Запад» планируется завершить до конца октября. По её словам, «ВТБ» планирует в будущем юридическое слияние двух банков.
Мы позитивно оцениваем принудительную оферту «ВТБ» акционерам «ВТБ Северо-Запада». Цена выкупа находится чуть выше рыночной и ни в коей мере не ущемляет права акционеров.
Использована информация: Интерфакс.
