Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»21 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем нейтральное открытие торгов на российском фондовом рынке. В пятницу мы советовали открывать короткие позиции. Сегодня советуем зафиксировать прибыль и дождаться тестирования фрактала на продажу.
Важнейшие события дня
- «Газпром нефть» обнародует финансовую отчётность по US GAAP за I квартал текущего года.
- В 18.00 в США станет известно значение индекса опережающих экономических показателей (за июнь).
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке преобладали смешанные настроения среди инвесторов на Wall Street. Так Merrill Lynch, Google и Microsoft опубликовали разочаровывающие финансовые отчётности, однако очередное снижение цен на нефть, а также многострадальный Citigroup сумели преломить негативную динамику американских индексов.
В целом как мы и предполагали, американские индексы формируют коррекционный отскок на фоне выхода финансовых результатов целого ряда компаний. Хотя стоит отметить, что большая часть отчётностей выходит хорошая, что связано с низкими ожиданиями, которые понарисовали аналитики.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись разнонаправлено/Dow Jones +0.43%, S&P500 +0.02%, NASDAQ -1.27%/.
С технической точки зрения, индекс Dow Jones продолжил формировать коррекционный отскок и практически вплотную подобрался к уровню в 38.2% по Фибоначчи, который находится на рубеже 11554 пункта.
Однако как мы отмечали, столь резкий отскок не играет на руку «быкам» и означает, что скоро начнётся очередная порция снижения.
Кроме того, в пятницу мы писали, что на 5-ти минутном графике индекс Dow Jones сформировал ярко выраженный 5-ти волновый рост, причём пятая волна развивалась ввиде диагонального треугольника. Тем не менее, «быки» решили растянуть удовольствие и трансформировали его в восходящий флаг, что также не играет им на руку.
Не стоит исключать, что «медведи» откорректируют текущий подскок на 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи к 11100-11180-11260 пунктов в рамках подволны b. Как только «медведи» пробьют фрактал на продажу на отметке 10918.81 пунктов, то фаза снижения продолжается.
Индикатор Stochastic's находится в зоне перекупленности, индикатор MACD достиг пика, поэтому «медведи» формируют дивергенцию. Ближайший фрактал на покупку находится на отметке 11508.05 пунктов.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С и постепенно приближается к нашей оптимистичной долгосрочной цели 10000-10500 пунктов. Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
На данный момент индекс Dow Jones формирует 4-ую коррекционную волну с целями 11275/достигнута/-11554-11785 пунктов, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с ожидаемым «гэпом» вниз, после чего «медведи» направились закрывать «бычий» гэп от 17 июля. В итоге, как мы и предполагали, индекс ММВБ успешно откорректировал отскок в диапазон 1636-1645 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи.
Тем не менее, после публикации финансовых результатов Citigroup, «быки» попытались огрызнуться, однако «медведи» не позволили им этого сделать и продолжили мстить за резкий рост предыдущих дней. Объёмы торговой сессии были максимальными за последние несколько недель, что говорит о выводе денег нерезидентами.
В пятницу с точки зрения пессимистов мы отмечали, что «быки» слишком уж резко и быстро организовали технический отскок, сформировав 3-х волновое движение, где подволна b была ввиде «бычьей» полки, которая была успешно реализована.
В тоже время оптимистам, не стоит расстраиваться так есть вероятность того, что индекс сформировал лишь подволну а в рамках «abc», после чего последовал вышеуказанный откат вниз на 50%-61.8% по Фибоначчи в рамках формирования подволны b. Тем не менее, стоит обратить внимание на рубеж 1623 пункта, что 76.4% по Фибоначчи от подскока, вблизи которого и закрылся индекс ММВБ.
Кроме того, есть фрактал на продажу на рубеже 1603.31 пунктов, и как только индекс ММВБ преодолеет его, то коррекционный отскок можно признавать законченным. На наш взгляд, шансов у «медведей» всё же больше.
Если индекс ММВБ не закрепится ниже данного рубежа, то начнётся формирование подволны с с целью 1710.7 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от подволны а.
С волновой точки зрения всё без изменений, где ситуацию полностью контролируют «медведи».
Итак, как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая утащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торгуется в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где на данный момент идёт формирование растянутой 3-ей волны с базовой целью 1600-1610 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны. Тем не менее, учитывая масштабы кризиса, не стоит исключать, что 3-ья волна достигнет 1400-1410 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением.
В тоже время стоит отметить, что при более детальной раскладке сформировал лишь 3-ью подволну снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов, после чего последовал резкий подскок ввиде 4-ой волны с максимальным уровнем 1740 пунктов.
Как только индекс ММВБ закончит формирование 4-ой подволны, начнётся завершающая стадия формирования 3-ей коррекционной волны в большой волне С, цели которой мы высчитаем после того как индекс ММВБ преодолеет фрактал на продажу на рубеже 1603.31 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1603.31 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1875.06 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1689.88 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1603.31 пунктов, что далеко от текущих уровней.
В пятницу мы советовали открывать короткие позиции. Сегодня советуем зафиксировать прибыль и дождаться тестирования фрактала на продажу.
Главные новости дня
«Лукойл»
Вагит Алекперов, глава «ЛУКОЙЛа», озвучил планы компании по добыче нефти по итогам 2008 года: согласно его заявлениям, компания добудет по итогам 2008 года 94 млн. тонн нефти и 16 млрд. куб. м. попутного газа. В целом сделанный прогноз совпадает с ранее озвученными производственными планами компании, поэтому мы считаем данную новость нейтральной для акций «ЛУКОЙЛа».
Также В. Алекперов официально подтвердил информацию о приобретении НПЗ в Европе («ЛУКОЙЛ» приобрёл 49,9% акций НПЗ за 1,3 млрд. евро; производственная мощность НПЗ — 8 млн. тонн в год). Данная информация также не является новой для рынка — информации о приобретении НПЗ уже отыграна участниками рынка. Гораздо интереснее тот факт, что В. Алекперов заручился политической поддержкой В. Путина («ЛУКОЙЛ» заинтересован в скорейшей реализации данного проекта, что достаточно проблематично без одобрения Евросоюза).
Использована информация: Интерфакс.
«Газпром»
В пятницу стало известно о том, что А. Миллер подписал распоряжение, согласно которому с 1 января 2009 года на 10% должен быть сокращён штат головного офиса компании (распоряжение касается головной компании и филиалов).
Сокращение штатов газовая монополия объясняет необходимость сокращения персонала резким ростом затрат в 2007 году (планирует уволить около 500 человек из числа высокооплачиваемых работников). Насколько мы понимаем, данный шаг монополии нацелен на сокращение издержек в среднесрочном периоде. Однако мы очень сильно сомневаемся в том, что принесёт значительный эффект: сокращения среди топ-менеджмента маловероятны, а затраты на оплату труда других работников существенно меньше, поэтому резкое падение расходов на персонал маловероятно.
Использована информация: Интерфакс.
«ММК»
Совет директоров Магнитогорского металлургического комбината («ММК») принял решение провести 29 августа 2008 года внеочередное собрание акционеров, утвердил повестку дня и определил форму проведения собрания (заочное голосование). Реестр акционеров будет закрыт сегодня, 21 июля. Совет директоров рекомендовал акционерам принять решение о выплате дивидендов за I полугодие 2008 финансового года в размере 0,382 руб. на одну обыкновенную акцию.
Мы полагаем, что в ходе сегодняшних торгов данная новость окажет стимулирующее воздействие на динамику котировок акций компании. Наша долгосрочная рекомендация — «покупать» акции «ММК», целевая цена 1,6 дол.
Использована информация: АК&М.
«Белон»
Никто из миноритарных акционеров «Белона» не воспользовался правом, по которому они имели возможность предъявить Onarbay Enterprises Limited свои акции к выкупу.
Это право было предоставлено держателям акций в рамках обязательного предложения по их выкупу со стороны компании Onarbay Enterprises Ltd, которая владеет 82, 6% акций общества. В соответствии с законодательством обязательное предложение действовало с 15 апреля 2008 года на протяжении 75 дней. В течение ещё 15 дней, то есть до 15 июля, акционеры имели возможность перевести свои акции на лицевой счёт Onarbay.
Неисполнение оферты было вполне ожидаемым — Совет директоров «Белона» рекомендовал акционерам не принимать предложение Onarbay. В заявлении говорилось, что «Белон» заинтересован в поддержании и увеличении количества акций в свободном обращении — до выхода на IPO угольная компания не заинтересована в потере публичности.
Напомним, что на заседании 20 июня совет директоров «Белона» подтвердил намерение разместить в 2009 году акции компании на международном фондовом рынке. К 1 сентября 2008 года планируется разработать стратегию компании с учётом дополнительной продажи акций, включая размеры IPO, гарантов размещения, предварительную экспертизу.
Использована информация: данные компании.
