Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»30 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торговой сессии с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. В пятницу мы советовали спекулятивно откупать акции, но сработал стоп ввиде фрактала на продажу. Сегодня тем, кто открыл короткие позиции на преодолении фрактала на продажу, советуем зафиксировать прибыль.
Важнейшие события дня
- Состоится внеочередное собрание акционеров «Новатэка».
- В 18.00 в США станет известно значение индекса доверия к экономике страны (за июль).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street на фоне сообщений о том, что пока нет никаких предпосылок для разворота на рынке недвижимости. В итоге под давлением снова оказался многострадальные банки во главе с Merrill Lynch. Также не удалось избежать распродаж и Verizon, несмотря на то, что финансовые результаты оказались чуть лучше ожиданий.
Итак, на текущей неделе, в четверг, участникам рынка стоит обратить пристальное внимание на публикацию предварительных данных по ВВП за 2 квартал, где пока средний прогноз по показателю составляет +2.3%, что на наш взгляд, слишком завышено, поэтому не стоит исключать неприятных сюрпризов.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -2.1%, S&P500 — 1.86%, NASDAQ — 2%/.
Фьючерсы на американские индексы на 8.00 по мск торгуются в слабом минусе, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, индекс Dow Jones продолжил корректировать подскок и вчера не только достиг ещё 2-х расчётных целей на рубежах 11163-11263 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от длины подскока, но и перевыполнил план.
Теперь следующим уровнем поддержки для «быков» будет выступать рубеж 11034 пункта, что составляет 76.4% по Фибоначчи от длины подскока.
Однако самым основным уровнем поддержки, сохраняющим «быкам» шансы на ещё один подскок к 11780-11785 пунктам, будет часовой фрактал на продажу на отметке 10918.81 пунктов.
Как только «медведи» его уверенно пробьют вкупе с минимумом в районе 10832.18 пунктов, то коррекционный рост можно признавать законченным, после чего нас будут ждать новые минимумы по индексу Dow Jones к 10580-10600 пунктам.
На часовом графике дивергенции по индикатору MACD ещё нет, что допускает продолжения снижения индекса.
Ближайшим сопротивлением будет дневной фрактал на покупку, который находится на отметке 11697.6 пунктов.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С.
Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
На данный момент индекс Dow Jones пока ещё находится в 4-ой волне, где 2 расчётных цели 11275 и 11554 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Предварительными целями 5-ой волны выступают рубежи 10553-10269-9953-9400 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вверх, после чего «медведи» сумели его успешно закрыть. Тем не менее, «быки» не планировали отдавать инициативу «медведям» и организовали технический отскок, тем самым, сняв локальную перепроданность, как индекса ММВБ, так и большинства «голубых» фишек. Однако во второй половине торговой сессии все попытки «быков» снова сошли на «нет» после новых претензий к Мечелу, вызвав очередную и резкую порцию распродаж, благодаря которой индекс ММВБ установил новый минимум. Объёмы торговой сессии были чуть ниже, чем в пятницу.
Итак, вчера в первой половине торговой сессии индекс ММВБ сумел незначительно откорректировать пятничное снижение, но «быки» не сумели толком развить свой успех. Так на часовом графике индекс ММВБ формировал «медвежий» флаг, который предвещал ещё один этап коррекции.
Что касается волновой точки зрения, то, как указано ниже сейчас идёт формирование 5-ой подволны снижения в 3-ей коррекционной волне. Тем не менее, при более детальной раскладке 5-ой подволны, можно увидеть, что вчера индекс ММВБ формировал 4-ую малую волну, для которой как раз характерна вышеуказанная формация, при этом ближайшей целью отскока был рубеж 1516 пунктов, что составляет 23.6% по Фибоначчи от падения 21 июля 2008 года.
Тем не менее, «быки» не сумели развить успех, и во второй половине торговой сессии бесславно закончили формирование 4-ой малой волны, после чего «медведи» сумели преодолеть фрактал на продажу 1478.53 пункта, тем самым, продолжив формирование уже 5-ой малой волны.
На данный момент её с расчётными целями выступают 1436-1410-1386-1354-1305 пунктов, что соответственно составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины малых волн 1-3/красные цифры/.
Из указанных целей участникам рынка стоит обратить внимание сначала на 1436-1440 пунктов, и если они не устоят, то на 1380-1385 пунктов, где находятся рубежи, совпадающие с целями более высокого порядка.
Минусом для «быков» является, то, что вчера снова не последовало резкого выкупа, как это было в январе, что говорит о том, что это не дно.
С волновой точки зрения всё без изменений, где в среднесрочной перспективе ситуацию полностью контролируют «медведи». Об итоговых целях коррекции индекса ММВБ вы можете узнать в нашей технической стратегии на 2008 год.
Как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая утащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торговался в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов, который был преодолён вниз.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где на данный момент идёт формирование растянутой 3-ей волны с базовой целью 1600-1605 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, которая была успешно протестирована и преодолена. Помимо этого, как мы неоднократно отмечали, учитывая масштабы кризиса, не стоит исключать, что 3-ья волна достигнет 1380-1385 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением.
Кроме того, стоит отметить, что при более детальной раскладке сформировал лишь 3-ью подволну снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов. Итак, вблизи 1690 пунктов индекс ММВБ закончил формирование 4-ой подволны ввиде «abc». В пятницу индекс ММВБ одним резким снижением достиг 3-х расчётных целей 1567-1527-1490 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от длины подволн 1-3 в рамках 5-ой подволны в 3-ей волне. Тем не менее, формирование 5-ой подволны может продолжиться до 1440-1360 пунктов, что составляет 76.4% и 100% по Фибоначчи соответственно от длины подволн 1-3.
Как только индекс ММВБ закончит формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, то последует отскок с максимальной целью на данный момент уже 1650 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1399.46 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1689.88 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1515.81 и 1623.88 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1399.46 пунктов.
В пятницу мы советовали спекулятивно откупать акции, но сработал стоп ввиде фрактала на продажу. Сегодня тем, кто открыл короткие позиции на преодолении фрактала на продажу, советуем зафиксировать прибыль.
Главные новости дня
«Норильский никель»
Холдинг «Интеррос» предлагает остальным акционерам рассмотреть вопрос о назначении на пост главы «Норильского никеля» руководителя Федерального агентства по туризму В. Стржаловского (этот вопрос будет рассматриваться на заседании Совета директоров компании, намеченном на 8 августа). Предполагается, что нынешний глава «Норильского никеля» С. Бахетин станет первым заместителем В. Стржаловского.
Свою позицию «Интеррос» мотивирует стремлением «создать оптимальный баланс интересов акционеров компании», указывая, что В. Стржаловский обладает значительным опытом и связями в сфере государственного управления.
Мы негативно оцениваем данное назначение, однако полагаем, что данная новость в значительной степени была отыграна рынком ещё вчера. Во-первых, В. Стражаловский не обладает опытом работы в цветной металлургии и фактически будет осуществлять функции GR. Во-вторых, мы расцениваем выдвижение кандидатуры В. Стржаловского как продолжение конфликта между «Интерросом» и «Русалом», который, судя по всему будет иметь длительный характер.
Использована информация: Интерфакс.
«ЛУКОЙЛ»
LUKOIL EURASIA PETROL A.S. — дочерняя структура «ЛУКОЙЛа» — подписала соглашение о приобретении 100% компании Akpet, специализирующейся на сбыте нефтепродуктов. Сумма сделки не раскрывается.
Akpet владеет 693 АЗС в Турции, контролируя 5% розничного рынка нефтепродуктов страны. Кроме того, компании принадлежит 8 нефтепродуктовых терминалов, 5 хранилищ сжиженного газа, 3 топливозаправочных комплекса для авиации и завод по производству и фасовке моторных масел.
Мы оцениваем данную новость позитивно с точки зрения развития зарубежного бизнеса «ЛУКОЙЛа», так как приобретение Akpet позволит российской компании увеличить свою сбытовую сеть на18%. Кроме того, Akpet достаточно органично вписывается в структуру зарубежных активов «ЛУКОЙЛа» с точки зрения поставок топлива (поставки топлива для АЗС будут осуществляться из Болгарии и с Сицилии).
Использована информация: Интерфакс.
«Акрон»
Компания «Акрон» — производитель минеральных удобрений — объявила об отмене вторичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Тем не менее, компания по-прежнему планирует получить листинг на Лондонской бирже в будущем. Напомним, что «Акрон» планировал разместить 10% акций по цене от 120 до 150 долл. за акцию.
Мы полагаем, что основной причиной отмены вторичного размещения стал отказ компании от снижения ценового диапазона в условиях падающего рынка. По нашим оценкам, отмена вторичного размещения очень негативно отразится на акциях самого «Акрона», его дочерней структуры — «Дорогобужа» и, возможно, «Уралкалия». Если учесть, что сектор минеральных удобрений оказался лидером роста на российском рынке с начала текущего года, то ценовая коррекция может оказаться достаточно масштабной (порядка 15-20%).
Использована информация: Интерфакс.
Макроэкономика
Минэкономразвития представило новый макроэкономический прогноз на ближайшие три года, который ляжет в основу трёхлетнего бюджета. Согласно прогнозу, темпы роста ВВП в ближайшие три года ускорятся по сравнению с более ранним прогнозом. В 2008 году Минэкономразвития прогнозирует увеличение ВВП в размере 7,8% (ранее 7,6%), в 2009 г. — 6,7%(6,6%), в 2010 г. — 6,6%(6,5%). При этом повышенный прогноз динамики ВВП вызван растущими ценами на нефть, а не ростом инвестиций в основной капитал, который по прогнозу должны несколько замедлиться относительно прежних ожиданий. В 2008 году ожидается увеличение инвестиций на 16,5% (ранее на 17,8%), в 2009 году — 14,5% (15%).
Кроме того, Минэкономразвития наконец пересмотрело прогноз инфляции на этот год. Согласно прежним ожиданиям правительства, инфляция в этом году не должна была превысить 10,5%. Однако уже на 21 июля, она достигла довольно существенного уровня в 9,3%, что сделало реализацию прежнего плана невозможным. В настоящий момент новым ориентиром для правительства стал показатель инфляции по итогам этого года в 11,8%. Таким образом, правительство намерено не допустить превышение прошлогоднего уровня инфляции в 11,9%.
На наш взгляд, новые прогнозы макроэкономического развития близки к существующим реалиям, однако наибольшие вопросы традиционно вызывает прогноз по инфляции. Достижение обозначенного уровня, по нашему мнению, является проблематичным. Наиболее адекватным показателем инфляции по итогам года будет цифра в 12,5-13%.
Использована информация: Интерфакс.
